继汇金增持后，财政政策同步发力，四季度增发万亿国债。参考之前发行特别国债普遍是纳入政府基金预算，并未计入赤字，但本次增发的国债要求全部列为中央财政赤字，赤字率由3%提高到3.8%。

    短期来看，提振市场情绪的作用显著。直接提升赤字率释放了积极的政策信号，消息落地后，市场情绪出现缓和。中长期来看，中央政府加杠杆、提高赤字率有利于资产负债表修复，利于基本面修复和稳定运行。今年以来，经济基本面持续好转，而增发国债有利于支撑固定资产投资，扩大需求，解决当前经济修复的关键点，巩固经济恢复基础。考虑到发行债券到形成实物工作量之间存在时间差，预计对于经济拉动起到实际作用将于24年体现，经济的后续发展有相对积极的政策支持。 

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