一、行情回顾

23年10月16日-10月29日，申万计算机、申万电子、申万通信、申万传媒、恒生科技指数分别下跌5.3%、3.9%、9.1%、4.7%、1.9%。Wind统计的科技板块整体回调，其中云计算、大数据、半导体分别下跌3.3%、3.3%和3.8%，调整幅度相对较小。而CHATGPT、人工智能分别下跌5.7%、5.3%，调整幅度相对较大。

数据来源：万得

二、重要新闻

1、10月17日，百度世界大会2023举办，文心大模型4.0正式发布，并开启邀请测试，李彦宏表示这是迄今为止最强大的文心大模型，实现了基础模型的全面升级，在理解、生成、逻辑和记忆能力上都有着明显提升，综合水平“与GPT-4相比毫不逊色”。（证券时报）

2、10月17日，美国商务部延长了2022年10月首次实施的芯片出口管制。美国政府计划停止向中国出口由英伟达等公司设计的先进人工智能芯片，将中国芯片设计公司摩尔线程和壁仞科技列入实体清单，并将更广泛的先进芯片和芯片制造工具限制在更多国家，规定将在30天后生效。（澎湃新闻）

3、高通发布面向Windows 11 PC和移动终端的下一代旗舰平台，迎接终端侧AI时代的到来，两款全新品平台在设计中均充分考虑终端侧生成式AI体验的需求。（高通中国）

4、联想举办2023联想Tech World创新科技大会，主题是AI for All，杨元庆表示，搭载端侧大模型的PC要到明年9月以后才上市。（极客公园）

本材料提及的企业仅为行业研究所需而进行的展示与列举，不代表我司对其投资价值、市场地位等事项的认可或推荐。

三、后市观点

1、年度观点：全年维度看好AI行业的投资机会。

1）长期看，人工智能产业趋势明确，《生成式人工智能服务管理暂行办法》等相关文件陆续落地，海外大厂通过自研、并购等方式加码AI方向，AI正逐步向PC、手机、可穿戴及汽车等端侧场景渗透赋能，逐渐为人工智能发展提供明确方向；

2）短期看，上游算力等相关环节三季度开始逐步兑现业绩，同时硬件端主打AI的芯片也相继推出；

3）后续事件催化上，11月6日Open AI开发者大会预计开放视觉API。11月14日微软Ignite大会，预计推出AI设计芯片。11月21日英伟达发布季报。10月开始AI事件催化加密。

2、短期点评：

1）复盘过去两周，美对华新一轮科技制裁落地，美国收紧AI芯片出口，同时针对国内先进芯片生产限制进一步加紧，行业不确定性增加，除算力外半导体、AI应用等方向受影响整体出现显著回调；同时国产替代逻辑持续发酵，叠加Orange Pi OS（OH）发布，催化软硬件自主可控方向的上涨；高通发布PC和移动终端的下一代旗舰平台，同时联想召开创新科技大会畅谈AI PC产业机遇，AI PC相关个股上涨显著。

2）展望未来，中长期AI趋势确定，在经历了主题行情回调后，市场或将聚焦AI产品落地、业绩或订单等实质性变化。我们看好科技板块的表现，建议投资者重点关注人工智能和数据要素两条主线。

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