大家好，我是宝盈基金朱凯。

近期新能源部分细分板块迎来一定反弹，也让投资者对于板块后市表现更加关注，整体来说，我们认为不论是新能源汽车、光伏、风电还是电化学储能，在经过长期的调整之后，投资性价比正在持续提升，最近的反弹也是市场对这一点逐渐行成共识的验证。

具体来看，新能源汽车方面，2023年三季度由于需求相对平淡，碳酸锂价格继续下跌，同时产能尚在出清过程中，电池产业链仍面临不同程度的降价压力，随着价格战进入尾声阶段，盈利能力有望在2023年四季度到2024年上半年之间迎来拐点；此外，新能源汽车渗透率不断提升，有望加速汽车的电子化、智能化进程，该行业目前仍处于汽车智能化的初期阶段，随着技术成熟度提高及渗透率提升，未来汽车智能化相关产业链有望迎来业绩和估值的双重提升。

光伏方面，光伏装机在三季度有所回暖，硅料产能逐步释放后，价格震荡下行，光伏产业链 均面临不同程度的产能过剩压力，市场对光伏产业链的盈利能力有一定担忧。具备一体化、海外布局，以及具备新技术领先优势的龙头企业，有望在洗牌过程中进一步提升市占率。

我们认为尽管短期新能源板块受到资金结构上的流出压力，但行业基本面有望触底回升。在全球能源革命和碳中和的大背景下，新能源仍是市场上为数不多高增长的行业，从估值和长期业绩增速的匹配度上，板块的配置性价比正在持续提升，建议各位投资者保持关注，谢谢大家。

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