据wind数据显示，10月17日券商板块快速拉升，上涨1.39%，其中多只证券ETF成交过亿。券商久违重拾升势，发生了什么？

政策有支撑

融券制度调整优化及中央汇金增持

近日，为进一步加强融券业务逆周期调节，证券会指出在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，此次优化主要涵盖融券端和出借端，有利于稳定新股上市后的股价，市场信心有望回升。中央汇金宣布增持四大行股份也为市场传递积极信号。展望后续，国内经济基本面企稳修复以及资本市场政策的持续推出，都将对券商板块形成利好。

业绩有改善

三季度上市券商业绩有望整体增长

据wind数据，今年上半年证券业实现营业收入净利润分别增加9%和5%。随着季报披露期来临，尽管对券商上市公司三季度业绩预期不一，但整体来看，普遍认为券商前三季度业绩有望呈现增长态势，也有机构认为可能会有所承压。不过，展望未来，各券商一致看好行业后市表现。国联证券研报认为，当前券商板块估值处于历史底部，后续在国内经济稳步复苏、流动性合理充裕的背景下，市场有望止跌回升，券商股则有望再次迎来上涨。

估值处低位配置

彰显性价比

当前券商板块整体处于估值相对低位，后续修复空间较大。据wind数据，截至10月12日，上市券商PB估值中位数为1.19倍，较9月末下降0.07倍，大券商PB估值为1.15倍，中小券商PB估值为1.31倍，估值具有相当吸引力。财信证券提出，对证券行业维持“同步大市”评级，投资主线上建议关注优质头部券商、大财富管理方向券商两条主线。

总之，在经济稳增长之下，宏观经济逐渐企稳回升，为行业发展提供良好的政策环境，有利于提振市场情绪。同时叠加估值较低位，有望带来业绩持续改善。

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