【市场热点回顾与分析】

9月出口、社融有所改善，但海外风险扰动加剧，导致A股整体小幅调整，上证指数跌0.7%，深证成指跌0.4%，创业板指跌0.4%；上证50跌0.7%，沪深300跌0.7%，中证500跌1.0%。上周市场交易有所升温，日均成交额约0.81万亿，北上资金单周流出约131亿元。

行业方面，产业利好驱动部分行业表现较好，电子、汽车和医药生物涨幅居前，社会服务、建筑装饰、商贸零售、建筑材料、传媒等行业表现靠后。 

国内方面，10月11日，中央汇金按当日收盘价增持工行、农行、建行、中行A股股份，并拟在未来6个月内继续增持。此次增持是自2015年来中央汇金首次增持四大行股份，利于提振投资者信心。10月13日，按美元计，中国9月出口金额同比-6.2%（前值-8.8%）； 进口金额同比-6.2%（前值-7.3%）；顺差777亿美元，前值682亿美元。9月出口同比强于市场预期和前值，为连续2个月降幅收窄；环比增5.0%，归因看，基数回落之外，外需韧性应是主要支撑。分商品看，机电产品出口降幅收窄，汽车仍是亮点，消费电子相关产品拖累弱化。进口方面，9月同比弱于预期、但强于前值，同样为连续2月降幅收窄；环比增2.3%，我国经济环比有所企稳，但经济内生动能仍待提升。

10月13日，9月CPI同比0%（前值+0.1%）；9月PPI同比-2.5%（前值-3%）。总体看，9月物价延续偏弱，其中CPI同比由涨转平；核心CPI继续持平前值；PPI连续3月降幅收窄、但仍略低于预期。CPI方面，猪肉价格带动食品分项涨幅收窄，出行相关价格回落是主要拖累。PPI方面，原油-化工走势分化、但仍是PPI环比上行的主要支撑，此外，有色、煤炭等也是PPI的重要支撑。

10月13日，9月新增人民币贷款2.31万亿，预期2.54万亿，去年同期2.47万亿；新增社融4.12万亿，预期3.73万亿，去年同期3.53万亿；存量社融增速9%，预期9.1%，前值9%；M2同比10.3%，预期10.6%，前值10.6%；M1同比2.1%，前值2.2%。9月社融超预期超季节性、信贷结构改善明显，确认了经济环比逐步好转的趋势。 海外方面，10月12日，美国9月核心CPI同比+4.1%（前值+4.3%）；环比+0.3%（前值+0.3%）。美国9月核心CPI环比持平于前值，反映去通胀趋势依然在延续，但由于核心服务通胀反弹，通胀改善速度有所放缓；同比延续回落，主因基数效应较为有利。整体CPI环比与同比均强于预期，能源反弹是主要驱动，而住房通胀延续强势。数据公布后，美股和黄金走低，美债收益率和美元指数震荡走高。 

对于当下市场而言，在不考虑地缘冲突的不确定性的情况下，美债利率快速上行的影响已经比较充分的定价，市场的风险偏好并不弱。汇金增持四大行也是比较重要的信号意义。短期，看好产业利好催化和中美关系阶段性改善的方向，包括电子、医药生物、汽车、高端制造相关以及华为产业链等方向。

【建议配置的行业】短期，看好产业利好催化和中美关系阶段性改善的方向，包括电子、医药生物、汽车、高端制造相关以及华为产业链等方向，以及港股的反弹机会。中期配置来看，主线聚焦人工智能新兴产业趋势和华为产业链相关方向。 

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。 

#超级利好！中央汇金同时增持四大行# 

$长安宏观策略混合A(OTCFUND|740001)$

$长安宏观策略混合C(OTCFUND|016579)$