大家好，我是基金经理董晗。9月权益市场在短暂开门红之后继续缩量磨底，科技与高端制造板块多数延续回调走势；债市方面上半月由于政策预期进一步发酵等因素影响产生波动，下旬开始逐步企稳。大家可能比较关注，四季度市场怎么看？手里的基金还能不能继续持有？在此分享一下我的看法，供大家参考，谢谢！

宁景作为一只偏债混合型基金，截至二季末的债券仓位62.65%，股票仓位28.67%（来源基金定期报告），净值表现会受到持仓股债资产的影响有所波动。市场情绪低迷，可能有投资者会急于止损，或者犹豫手里的基金要不要继续持有？

1、从市场行情来说，10月份我们继续看好权益市场。

经济基本面上，8月最新经济数据显示经济下滑的态势初步得到逆转并回升向上，后续经济反弹向上的动力仍需持续观察，或需后续的政策组合拳进一步发力。

政策面上，在政治局会议后宏观政策的语调出现较大改变，支持经济的相关政策预计会陆续出台，后续需要密切跟踪国内经济复苏期力度。

海外方面，通胀回落力度有待观察，联储虽然依然偏鹰，但也是最后一次加息，美元阶段性见顶有利于全球新兴市场表现。

因此，10月份继续看好权益市场，预计经济复苏相关的顺周期板块或会随着相关政策的落地有阶段性表现；新兴产业相关板块在经过前期较大幅度调整后，随着市场风险偏好逐步企稳，有望迎来较好的布局机会，相对看好半导体、军工、有色金属等方向。

债券方面，经济基本面持续修复叠加四季度的利率债供给冲击，短期债市可能承压，但债市已有一定的配置价值，当前更看好中短端。投资上会根据市场情况调整优化个券组合，择机参与波段运作机会。

2、从基金本身来说，宁景作为一只偏债混合型基金，以债券投资为主，希望获取相对稳定的收益；股票投资为辅，力争获取高于业绩比较基准的投资收益，为投资者实现长期增值。

短期的市场回调拖累基金净值表现，但市场或许对悲观预期反应过度，随着经济进入修复通道，四季度或可更积极一些；客观上，从指数估值和风险溢价、政策落地力度和经济修复预期来看，当前权益市场的配置性价比凸显，在风险匹配前提下，或仍可借道偏债混合型基金适度参与布局。

基本面的改善与市场信心的回升需要一个过程，投资之路漫漫，不妨保持乐观与耐心，以静制动、沉心以待。

注释：

1、上述观点是基于目前市场情况分析得出，不排除随着时间推移或市场变化有所更改，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。

2、景顺长城宁景6个月持有期混合基金晨星风险评级中风险（R3）适合激进型、积极型、稳健型投资者。本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

$景顺长城宁景6个月持有混合A(OTCFUND|011803)$$景顺长城宁景6个月持有混合C(OTCFUND|011804)$ 

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