随着半年报的全部落地，新能源板块业绩已基本兑现，符合此前基本面在二三季度之间见底的预期，后续随着经济基本面的恢复和市场信心的进一步好转，新能源板块将的估值修复即将开启。

    从基本面上来看，2023年上半年电力设备及新能源全行业毛利率略有下降，新能源发电板块毛利率和净利率同比提升。从格局上来看，新能源汽车全球景气度持续向上，有竞争力的车型持续推出，全年销量预计可实现30%增长至900万辆。

    随着以碳酸锂为代表的原材料价格企稳，产业链利润将迎来重新分配。电芯环节竞争格局较优，盈利有望回升；中游材料价格战持续，关注产能出清后带来的投资机会；新技术方面，磷酸锰铁锂、4680和钠离子电池有望规模化量产，凝聚态电池、复合箔材等新技术有望推动产业技术升级。光伏板块需求潜力较好，产业链价格快速下降、逐渐来到底部区域，下游观望情绪有望消除，需求有望快速释放，2023年与2024年需求有望超预期。业绩增长确定性较强的一体化组件、竞争格局较好的组件辅材、有望受益于TOPCon电池放量的电池辅材等环节更受关注。新技术方面HJT电池设备、对新技术宽口径储备的龙头企业，以及进入“0->1”阶段的前沿技术亦值得关注。

    短期来看，市场政策的不断落地将释放大量流动性资金，提振投资者信心，这种情况下更有利于高成长空间、高盈利能力的新能源板块提升估值，中长期来看，政策刺激下经济基本面将逐渐好转，我们看好新能源板块将作为经济复苏的排头兵，与宏观经济和市场形成共振反转。 

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