卡~皮巴拉——卡皮巴拉卡皮巴拉卡皮巴拉~

最近，“卡皮巴拉——水豚君”凭借着极其稳定的精神状态风靡全网。它佛系、从容、无畏，俨然成为当代打工人追求的终极生活态度。投资亦如生活，面对万般变化的市场，水豚哲学也许能成为我们的一剂良药。

水豚美德

生存or死亡？水豚：or。镜头中的水豚永远给人一种“看破一切”的处之泰然之感，小鸟可以在它头上找虫子吃，猴子可以骑在它身上玩耍，堪称佛系本佛。

都说“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，相信大多数投资者都追求过低吸高抛的完美择时操作，对市场走势极度关心，纠结于什么时候抄底，盘算如何能卖在山尖儿上，但实际的投资中有多少人能做到呢？

图1-近五年偏股型基金投资者高卖行为投资情况

如果把上证指数过去5年的点位分为5个区间，买在0~20%分位视为抄底(2884.22以下)，卖在80%~100%分位视为高卖(3460.15以上)，可以看到只有5.56%的基民成功抄底，高卖的难度比抄底小一点，但做到低买高卖的基民仅仅只占0.35%，难度可见一斑。 

择时行为中成功的抄底或者高卖显然对投资盈利会有明显助益，但问题在于实现成功择时的难度极高，既需要对于市场趋势的准确判断，又需要在行情极致时克服人性逆向而行。与其挑战精准择时的极限操作，不如像水豚一样佛系一点，拥抱长期。

水豚美德

水豚不像其他动物一样活泼好动，永远半睡半醒、面无表情地淡定吃草、泡澡，极其稳定的精神状态，慵懒从容地应对生活，映射到投资中大约就是降低操作、拒绝内耗的投资哲学吧。

也许有人会质疑，牛市中拿着优秀的基金不动显然会比频繁买卖涨的多，但在最近几年的逆风行情里也是这样吗？

图2-近五年不同交易频率对应的投资收益情况

可以看出，在包含了牛市和逆风的这五年行情中，交易频率依然是影响盈利水平的重要因素。从盈利人数占比来看，年均交易频率1-3次的盈利人数占比最高，交易0-5次的盈利人数占比显著高于交易5次以上；从收益率看，随着交易频率的提升，投资者平均年化收益率逐渐下滑，年均交易10次以上的平均收益率为负数。所以，如果能领悟水豚的从容淡定，面对市场风浪依然管住手减少交易次数，对我们的收益水平将会有显著的改善。

水豚美德

佛系的生活态度、从容的生存模式，使得水豚无论面对什么动物的挑衅都可以继续专注干自己的事，哪怕是凶猛的鳄鱼，水豚也可以闲庭信步和谐共处。面对充满挑战的资本市场，如果我们也能像水豚一样勇敢无畏地保持在场，会有怎样的结果呢？

图3-近五年不同持有时长的投资者收益情况

最近五年，市场经历过赚钱效应较好的牛市行情，也经历了持续低迷的震荡行情，统计数据依然给出了跟过往相似的结论：基民的盈利概率与持仓时长高度正相关，收益率也呈现随着持有时间增加逐渐改善的趋势，而持有时间达到2年以上时，投资胜率和收益率水平都有比较显著的提升。这也是为什么在进行资产配置时，我们常说最好用未来3年或更久时间不太会用到的资产来配置股基，从而可以为良好的投资体验留出更充裕的时间。

投资无坦途，水豚不仅是值得我们学习的生活榜样，它的处世哲学也可以帮助我们更好地应对充满未知的投资旅程。质疑豚豚——理解豚豚——成为豚豚，收下这份“稳定的精神内核”与“松弛感”，更好地迎接市场挑战吧~

$长安裕盛灵活配置混合C(OTCFUND|005344)$ $长安宏观策略混合C(OTCFUND|016579)$$长安成长优选混合C(OTCFUND|012689)$  #又降准！A股会涨吗？# 

图1注：客户低位累计买入金额>累计投入金额/2判定为低位买入占比较大；客户高位累计卖出金额>（已赎回金额+到期持仓金额）/2，判定为高位卖出占比较大；平均年化收益率：每只产品的基民平均年化内部收益率的算术平均值。图2注：此处交易频率为年均交易频率，年均交易频率=区间交易次数/持有时长的年数。图3注：持有时长为投资者在近五年区间持有某只产品存量>0的天数。为与持有时长统计规则相匹配，此处计算的收益率为平均年化简单收益率，平均年化简单收益率统计投资者持有某只产品的区间总收益/区间总成本的算术平均值。风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。