9月15日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 

本次降准的原因或在于：一是进入9月央行OMO逆回购余额仍在高位，银行间市场资金偏紧，隔夜资金价格较高；二是地方政府专项债要求在9月基本发行完毕，地方债供给明显增加，政府债缴款对基础货币消耗增加；三是9月底跨季和国庆假期，或带来较大规模的资金需求。 

幅度上看，本次降准为0.25个百分点，预计释放的资金量超过5000亿，可以有效增加市场基础货币，增加银行机构的长期低成本资金，降低银行负债端成本，缓解季末和国庆假期的流动性压力。预计进入10月，随着地方政府债资金支出节奏加快，资金面有望进一步边际改善。 

债市上看，降准有利于缓解之前流动性偏紧的局面，有助于资金价格回落，利好债券尤其是短端品种。市场对本次降准有提前预期和反应，因此降准落地带动债券收益率下行幅度有限。

$同泰泰享中短债A(OTCFUND|015340)$$同泰恒盛债券A(OTCFUND|017622)$  

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