在政策密集出台下，基金经理们如何看待后市？申万菱信基金2023年半年报新鲜出炉，我们摘取观点精华，快来看看吧！

付娟

$申万菱信新经济混合(OTCFUND|310358)$ 

从经济规模上，中国依然是亚洲主要的经济增长点，但下半年预期增速存在一定压力，内需也有待观察，市场参与者普遍期待更大力度的刺激政策出台。预计宏观流动性下半年整体宽松，影响因素缓解后，A股或将迎来温和复苏。

结合估值、流动性等指标，历经调整后的A股市场呈现出相对低位特征，或具备一定上行空间。叠加后续经济温和复苏及政策支持，对A股市场持中性偏积极观点，并积极挖掘细分领域机会以期赚取超额收益。

赵兵

$申万菱信沪深300价值指数A(OTCFUND|310398)$

随着近期多项经济政策的密集落地、生产端消费端多项高频经济数据的企稳，前期影响企业盈利的因素正在逐步得到缓解，我们有理由期待经济与盈利的进一步好转。

同时，随着去年底以来，许多重要会议对国企改革的新要求和“中国特色估值体系”的提出，市场也正在逐渐认识到国有企业的责任及其所处的长期估值折价困境。

当前我国正处于一个重要的历史机遇期，国企在制造业转型升级、数字化改造和安全体系建设等领域逐渐展现出优势。对国内，国企正在承担着建设新时代基础设施和保障资源安全的重要责任；对国外，随着人民币国际化和多边合作的加速推进，国企也承担着越来越多的历史使命。

因此我们预计未来国企的ROE或将有望迎来回升趋势。沪深300价值指数成分股中央国企占比已经超过60%，所属行业特征与我国国家安全、能源和高度契合，随着“中特估”概念的提出和市场逐步认识到央国企的长期价值，以央国企为主要成分股的沪深300价值指数值得期待。

刘含

$申万菱信消费增长混合A(OTCFUND|310388)$

拉长时间，宏观经济会向好。本轮周期，我国正在做重要的产业结构性调整，我们也看到了政策的定力，这在中长期来看是非常有利于居民可支配收入回升和消费行业整体回暖的。所以，本基金会积极寻找长期来看有价值却还处在相对低位的消费品资产。

刘敦

申万菱信中证500指数优选增强A(003986)

2023年上半年，经济不确定性下市场结构性特征明显，大市值股票跑输中小市值股票，通信、传媒、计算机等行业领跑市场，商贸零售、房地产、美容护理等行业相对落后，且表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差74.10%，高于2021年、2022年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（67.40%、47.48%），行业分化程度较大。

展望后市，经济发展的不确定性有望降低，但新兴技术下对不同行业生命周期的影响，不同行业的景气度依然可能有较大差异，市场结构性特征大概率或将延续，随着新兴技术进入落地阶段，估值与业绩的匹配性值得重视。本基金将继续以筛选价值高、关注度低、情绪走高的股票为目标，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。

上述列举的行业仅为当前看好方向的举例，不代表未来实际投资方向，不作为任何投资建议。 

基金有风险，投资需谨慎。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往业绩及其评级并不预示本基金的未来业绩表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。