【栏目介绍】总有些声音，在网络信息浪潮中被忽略；总有些疑问，在定期报告里找不到答案。中欧基金诚意打造对话栏目《一起聊聊》，邀请这些年一直陪伴我们的中欧基金经理，畅聊市场起伏中的变与不变。你的真实想法他们很关心，每个提问他们都将诚恳回答。我们认为，市场高低都会陪伴，而不止于当前！

嘿，亲爱的持有人，咱们一起聊聊~

第六期，我们请到基金经理王健来到我们的投资者聊天室。

王健解答：

谢谢你的关注，GARP是一种混合的股票投资策略，GARP是“Growth at a Reasonable Price”的首字母缩写简称，它不同于现在市场上常见的“价值”或“成长”单一风格，而是价值与成长并重的双轨风格。其核心思路是寻找被市场明显低估，同时又有较强持续稳定增长潜力的个股。通俗地说，就是以较低价格买入成长性较高的股票。具体运用GARP投资策略过程中，每位基金经理都会结合自己的优势做一些融合，最终目的是通过专业分析，更好地评估一只股票的内在价值。对我而言，评估一只股票的内在价值，第一步是要对股票当前的价格有理解，比较当前的估值在其历史上所处的位置，在行业中的估值排位，以及国际同类公司的估值情况。第二步也是最重要的，需要结合公司的发展和成长能力来预判它未来的盈利情况；同时，结合行业或者国际公司的合理估值情况，从而推断出它的内在价值。如果预判内在价值高于股价，那么就是买入的机会，反之就是卖出。

王健解答：

确实，我的性格决定了自己会更追求投资中的平衡。具体而言，我会通过三种策略来实现投资中的“平衡”：第一，通过低估值成长的GARP策略，实现价值和成长性的平衡。不同于纯粹的价值投资，我买入股票时对估值的评判标准并非是静态估值的绝对低估，而是兼顾折现后的成长性是否具备足够的吸引力；第二，采用相对分散的组合投资，不在单一行业或者风格中出现过多风险暴露，这适合长期超额收益的取得，并降低了组合的波动率；第三，守正也要出奇，我的组合中既会有白马股，也会有潜在的、市场关注不高的黑马股，通过二者结合，更好地实现低估值成长的GARP策略效果。

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$中欧嘉泽灵活配置混合(OTCFUND|005421)$$中欧新动力混合(LOF)A(OTCFUND|166009)$$中欧嘉和三年混合A(OTCFUND|009210)$      

风险提示：以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。