相信许多人都听过一句话“选择比努力更重要”。确实，我们选择学习什么专业，进入什么行业，甚至在什么国家或者城市生活，对我们人生的影响大大超过个体的努力。
对于这句话，我还有另一种理解：投资收益中，Beta比Alpha更重要。Beta代表着选择，比如投资什么类型的资产，在哪个国家做投资；而Alpha代表着努力，通过个体努力在Beta中找到超额的收益。相信许多人都能亲身感受到，决定投资收益来源的核心，是能不能配置到正确的Beta。
比如说，过去20年一个人的财富基本上是由房地产配置决定的。在城镇化的30年浪潮中，你买了哪个地段的房子没那么重要，重要的是有没有买房。甚至连股神巴菲特，都不断强调投资中Beta的重要性。他在股东大会中多次提到，没有一个人能通过做空自己的国家赚钱，任何时候都看好美国的“国运”，因为一个国家的“国运”就是投资中最重要的Beta。全球资产配置之父加里布林森说过，长远看，90%的投资收益都是来自成功的资产配置。
那么资产配置到底如何来做，做起来有没有难度呢？我们认为，选择正确的方向，也不是一件那么容易的事情。回到我们开头说的，事实上大部分人都是在“被动”选择。比如说许多人进入什么行业，是和大学的专业有关，而选择读什么专业很多时候是来自父母的建议，并不是我们主动做出的选择。也有许多人的选择，带有一些运气成分。事实上，主动的资产配置（选择）并不容易，这需要对未来有很强的洞见能力。
在股票权益市场上，资产配置主要分为两个部分：大类资产之间的择时，以及中观行业的资产配置。大类资产择时，代表通过股、债券、以及其他非相关性资产之间的组合构建，规避某一类资产的熊市；中观行业的资产配置，则是选择景气度较好的行业结构。