调整基金投资策略

本人前几年业绩不错，今年至今家庭基金资产整体收益率5%左右，表现一般，挖掘新锐优秀基金做的不好，有必要调整基金投资策略。
一、今年业绩一般的主要原因
1、过去坚持长期持有理念，年初制定投资策略时明确规定今年全年基金换手益不能超过25%，直到8月20日之前一直遵守，对于今年明显不能适应国家发展新战略、宏观经济新特点、证券市场新风格的基金大部分没有调整；
2、前几年业绩优秀的基金今年大部分表现不好，有的甚至排名倒数。交银新生活力、易方达蓝筹精选、兴全商业模式、富国均衡策略是我的重仓，而这几个基金今年表现不佳。
3、科技成长类、中小盘股票基金持有较少。因为前者波动大，除了像信达澳银新能源产业基金等少数科技基金外，之前很多曾经辉煌的科技基金几年之后都迅速陨落了；后者在前几年，投资者受到的教育是会被边缘化。
4、部分基金重仓香港上市的股票，尤其是恒生科技股票， 而今年以来恒生科技指数下跌25%以上。
二、为什么需要调整基金投资策略
1、宏观经济新特点。过去几年国家增长的主要动力内需消费服务业，今年由于疫情原因，增长不及预期，很多消费服务业步入景气低迷期，何时恢复，从目前判断，尚需时日；
2、国家发展新战略。一是经济发展从过去的效益优先转变为现在的兼顾公平，共同富裕；二是实施国内国际双循环，实现关键供应链环节的自主可控；三是提出碳达峰、碳中和的目标，实现新旧能源转换目标；四是破除灰色地带，促进经济稳健有活力发展。比如反垄断，加大教培机构管理等。
3、基金投资新特点。一是必须清醒认识到规模是业绩的敌人。比如张坤、杨浩、刘彦春、乔迁甚至袁芳等，都是曾经持续创造多年优秀业绩的基金经理，但是近年来管理规模极度膨胀，有的甚至管理到1000亿规模以上，这必然导致基金业绩的平庸化；二是部分基金经理曾经辉煌，功成名就，主动学习、进取精神不足，依靠老资本躺平市场。
三、本次调整投资策略的要点
1、规避不符合国家战略调整的标的。随着国家发展及全球新格局变化，国家经济发展战略发生明显变化，今后经济发展将会是结构性的，部分行业快速发展，部分行业逐步淘汰，部分行业受到严监管制约。
2、优选小规模基金，规避大规模基金。赎回100亿以上的业绩一般或较差的全部大规模权益类基金，债券基金暂时不受此影响；新入选组合的基金规模均需50亿以下，最好20亿以下，1亿以上；
3、入选基金需要符合宏观经济新特点。增配先进制造业、科技、碳中和、估值下沉类基金，减少消费服务类基金，适当配置在偏消费的基金中，具备一定制造、科技、医药等属性的基金。
4、适当减少资金在权益市场的风险暴露。基于热门主题拥挤，估值较高，不排除股市大幅震荡及回调，穿透后底层股票资产比例从之前65%下降至不超过60%，增配债券基金、偏债混合基金。
5、适当增加新锐基金经理投资比例。在保持绝大部分基金投资的经理历经牛熊考验、业绩优秀、回撤较小的原则基础上，适当增加投研功底深厚的新锐基金经理的比例。
6、适当增配新基金或次新基金。必须是历史业绩优秀的基金经理管理的较小规模的新基金或次新基金。
7、保持对消费、医药、港股科技密切关注。过去两年这类股票上涨太多，今年大幅回调，但长期依然是看好的。

2021年8月29日