买基金不要“水土不服”——基金投资失误分析（4）

    大家往往喜欢谈论十年十倍的基金，但十三年“划个圈”又回到原点的基金，不知道大家见识过没有？2006-2007年大牛市，上投摩根的中国优势和阿尔法两只基金一骑绝尘，在他们一年一倍的光环映衬下，10月22日，上投摩根发行了亚太优势混合QDII基金，当时爆发抢购热潮，一天认购申请金额达到1162.6亿元，不比现在的“网红基金”差，配售比例只有25.8%。我当时也跟风认购了10万元，最后配售在2.5万元左右。

    然后国际金融危机的爆发，该基金净值一路下跌，最大下跌了67.8%，相当于只剩下原抽投资额的1/3，损失惨重。2010年该基金恢复上涨至0.5-0.6元间振荡，我看反弹无望，年底0.6元附近全仓割肉出来。总结这次基金投资失败的原因主要有以下几点：

    一是千万不要跟风抢购基金。当普遍投资都在抢购基金的时候，往往是市场高位、风险很大，这时应该保持冷静，适当减仓，而不是买入，基金择时往往比择基更重要。

    二是千万不要投资不懂的基金。当时上投摩发行QDII基金，这是市场上首次出现QDII基金，大家对这类基金的认识还不够深入。当时受到中投投资黑石集团的影响，以为投资海外市场都能赚钱。2007年5月，中投公司斥资约30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票，浮亏达到2/3，被认为是海外并购八大失败案例。

     三是千万不要认为国内外市场差异不大。亚太优势当时集几大光环于一身，杨逸枫博士任基金经理，学历上高出很多基金经理。同时公司内的中国优势、阿尔法树立良好的典范，投资者普遍认为基金又是投资于成熟的亚太市场，更能取得良好的收益。但是，海外市场与国内市场，在投资理念、投资规则、选股策略、投资对象、企业实际等情况千差万别，市场选择和操作的难度更大了，基金经理很容易出现“水土不服”，稍有不慎，损失惨重。

    从亚太优势的实际运作情况看，由于海外市场的差异，基金净值一直在一元以下，大量基民用脚投资，最近一年左右净值才回到一元以上，也就是八成以上的投资都是亏损的，长期持的收益甚至赶不上银行存款。因此，今后在投资QDII时，一定要弄清基金投资的实际情况，谨慎选择，不要盲目跟风，否则损失惨重。