对医药主题基金来说，2018年是大喜大悲的一年。

这一年的5月29日，沪深300医药指数创下了自发布以来的新高，至当日收盘，年内涨幅达到22.98%。

然而，后来“疫苗事件”、“带量采购”等一系列黑天鹅频出，令医药板块重创不已，估值大跌、回撤明显。

而今年2月份以来，医药主题出现了一波反弹，很多人又开始心痒痒犹豫着是否可以买入了。

多重利好催化医药上扬

医药板块自去年5月以来，历经长达半年有多的调整。今年以来，医药行业指数已经录得8.43%的涨幅。（截至20190214）

看到这，也许你会问：

难道要迎来修复反弹？

现在进场是个机会吗？

回溯过去，从目前估值来看，医药板块整体PE在25倍左右，已经处于前期2012年的历史低位水平，修复上涨的空间较大。

关注当下，马上要进入年报披露期，从国信证券整理的研报可知，不少医药上市公司的业绩盈利可期，利好刺激明显。

两类医药基金的对比分析

想买点医药主题基金

怎么投才好？

主动型和被动型PK一下就知道了

所谓主动管理型：

即是由基金经理主动打理，无论从选股上，还是择时上都需要依靠基金经理做出判断的一类基金。

反之，被动型是指：

这类基金跟随某个指数，买入一篮子股票。被动指数型基金的走势，可以算是跟着跟踪指数同涨同跌。

主动型基金优势更明显

为此小编拉了一组数据对比了一下（如下表）。选取目前规模靠前的30只医药主题的基金，在短期和中长期的业绩上，能够长期保持正收益，而且容易获得超额回报的，共有5只：分别是农银医疗保健股票、上投摩根医疗健康股票、交银医药创新股票、中海医疗保健主题股票、银华中证全指医药指数增强。

这里面其中4只为主动型，1只为被动型。

除此之外，此前华宝证券出了一份报告《主动VS被动：盘点行业主题型基金》。

里面指出，无论是熊市、牛市、震荡市下，主动管理的行业主题基金均可跑赢被动管理型指数基金，其中医药行业、TMT行业、军工行业等行业主题基金连续三年（2016年至2018年三季度末）跑赢了同行业的被动管理型基金。（如下图）

由此看来，面对医药分化加剧，行业细化明显的结构调整，未来在投资医药主题基金的逻辑上，选择主动管理型的优势或会更加突出。

创新药产业链将是长盛不衰的主题

既然主动基金好

那么该如何选基呢？

重点关注创新药产业链

本月初，公募基金18Q4报告披露完毕。小编观察到，机构对于医药重仓股的持有结构，发生较大变化。

对创新及创新服务产业链、医疗服务、医疗器械、医药消费等细分领域的相关个股的持有数量大幅提升，如迈瑞医疗、凯莱英、云南白药、欧普康视、山东药玻、美年健康、鱼跃医疗、片仔癀、安科生物、蓝帆医等。

加之此前西南证券发布了一份报告，里面称“轻药重医”为 2019年医药投资的核心思路。

展望今年，医药分化将更加明显，行业龙头更加稀缺。故在标的选择上，创新药产业链及行业龙头存在更确定的复苏和爆发潜力。

看到这里，也许还会有小伙伴说：我要是属于长期定投的，希望选一只选择被动型指数基金，追求长期的价值投资。

小编拿市场上几类主流的医药指数，做了一下相关度对比，发现相关性非常高。

既然相关度这么高，那究竟选哪个指数呢？我们再从业绩上去看看，据Choice数据统计，中证医药100指数11年涨了13.6倍。如此看来，真要选择一只被动型医药指数基金投资的话，医药100似乎更胜一筹吧。

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（来源：天天基金财富号的财富号 2019-02-18 19:05） [点击查看原文]