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信用违约互换：

（Credit Default Swap，CDS）是起源于20世纪90年代的一种用于管理信用风险的金融衍生工具，1994年，摩根银行和欧洲复兴开发银行开展了第一笔信用违约互换交易。

根据中国银行间市场交易商协会2016年9月23日发布的《信用违约互换业务指引》，信用违约互换是指交易双方达成的、约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由信用保护卖方就约定的一个或多个参考实体向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约，属于一种合约类信用风险缓释工具，

具体结构包括：信用保护买方，是指购买CDS、接受信用风险保护的一方；信用保护卖方，是指卖出CDS、提供信用风险保护的一方。

财 聚 焦

1、发改委：从调研了解到的情况看，互联网企业的招聘和用工总体比较平稳，没有出现大规模裁员现象。此外，今年将从三个方面着力，继续做好企业债券发行管理工作。包括扩大发行规模，推动债券品种创新，鼓励银行向民营企业发放3年期以上的中长期贷款等。

3、统计局：公布2018年四季度和全年GDP初步核算结果，房地产业四季度同比增长2%，在所有行业中增速最低，并创2015年一季度以来增速新低。、

4、上海市金融工作局：科创板进展顺利，稳步推进，近期将就具体内容征求意见；上海将全力配合科创板落地，筛选后备企业、强化地方服务保障，企业上市前后服务保障；沪伦通上海已经做好了充分准备，下一步将与北京（监管层）沟通，尽快推进沪伦通的落地。

5、上证报：近日，国金证券医药团队在其开设的公众号上公开售卖研报。不过，这一行为因合规风险被火速叫停。当前券商研究领域的业务“创新”可谓是五花八门。在这背后，卖方行业迫切转型的意愿尽显无遗。

财 新 闻

一、宏观经济

1、统计局：2018年四季度，金融业GDP同比增长6.3%；房地产业GDP同比增长2%；制造业GDP同比增长5.7%；批发和零售业GDP同比增长5.5%；信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长29.1%。2018年，金融业GDP同比增长4.4%；房地产业GDP同比增长3.8%。

2、发改委：2018年，全年审批核准固定资产投资项目189个，包括高技术、能源、交通运输、水利等重点领域。全年棚户区新开工改造627万套，为全年任务的107.4%。280万人易地扶贫搬迁任务顺利完成。172项重大水利工程已累计开工133项，其中2018年新开工11项。

3、国务院办公厅：印发《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》。《通知》要求，城镇小区没有按照相关标准和规范规划配套幼儿园或规划不足，或者有完整规划但建设不到位的，要通过补建、改建或就近新建、置换、购置等方式予以解决。

4、银保监会：发布《关于加强中资商业银行境外机构合规管理长效机制建设的指导意见》。中资商业银行境外机构合规管理应当坚持制度约束与文化培育相结合，适当性与实操性相结合，内生驱动与外部监督相统一，总部引领和境外机构践行相统一的基本原则。

5、央行：周二不开展逆回购操作。当日实现800亿元净回笼。

6、隔夜shibor报2.2430%，上涨0.30个基点。7天shibor报2.5780%，下跌1.60个基点。3个月shibor报2.9140%，下跌0.10个基点。

二、股市盘点

1、上证指数报2579.70点，下跌1.18%，成交额1229.95亿。深证成指报7516.79点，下跌1.44%，成交额1556.37亿。创业板指报1252.24点，下跌1.77%，成交额473.38亿。两市合计成交2786.32亿。从盘面上看，仅有化纤行业、化肥行业、农药兽药板块上涨。

2、恒生指数跌0.7%，报27005.45点。国企指数跌0.93%，报10613.48点。沪股通净流出6.52亿元，当日余额526.52亿元。深股通净流出4.59亿元，当日余额524.59亿元。

3、中国证券业协会：通报证券行业支持民营企业发展系列资管计划进展。截至2019年1月20日，又有8家证券公司均已完成协议签署，并承诺自愿出资。截至目前，50家公司承诺出资规模累计达545亿元。已有38家证券公司共成立了53只系列资管计划和11只子计划，出资规模总计529.3亿元左右。

4、上证报：作为市场情绪风向标的可转债新券上演逆转大戏。此前无奈包销的券商突然发现，巨额包销竟然从包袱变成了摇钱树。值得关注的是，新年以来，众多机构加快了调研转债标的公司的步伐。

5、中证网：公募基金重仓股出炉。截至2018年底，公募基金第一大重仓股是中国平安，持有总市值达196.56亿元，519只基金持有该股。此外，贵州茅台、保利地产、万科A、伊利股份、招商银行、海康威视、格力电器、美的集团、隆基股份亦进入前十大重仓股。

6、上证报：保险行业基本面的明显回暖，正引起外资高度关注。今年1月以来，以摩根大通、贝莱德集团和瑞银集团为代表的外资，接连在香港市场“扫货”内地保险股。被外资增持最多的是中国平安H股。

7、ST康得新公告：因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。

8、中登公司：上周（1.14－1.18），新增投资者数量25.26万，环比增加6.9%。

9、两市融资余额：截至1月21日，上交所融资余额报4560.96亿，较前一交易日减少5.72亿；深交所融资余额报2838.60亿，增加3.15亿元；两市合计7399.56亿元，减少2.57亿元。

三、资本动态

1、上期所：对《上海期货交易所风险控制管理办法》作了修订，具体涉及持仓梯度保证金制度以及持仓限额制度等内容。自2019年3月18日施行。其中，修订后的持仓限额制度自2019年3月18日交易时（即3月15日晚夜盘起）施行，取消持仓梯度保证金制度自2019年3月18日收盘结算时起施行。

2、中证网：22日上午河南省财政厅招标发行的一批地方债中，3年期一般债券“19河南01”中标利率为3.13%，较区间下限上浮40bp，投标倍数高达48.61，遭机构“一抢而空”。本期债券发行量为165亿元。

3、1月22日，5年期国债期货主力合约TF1903上涨0.07%至99.780，10年期国债期货主力合约T1903上涨0.11%至98.030。10年期国债利率涨0.34BP，至3.11%；10年期国开债利率涨1.5BP，至3.58%。

4、截至1月22日下午，国内商品期货日盘收盘多数走低，螺纹钢、热轧卷板主力合约午后大幅回落，螺纹盘中一度触及3700元，但至收盘跌0.36%，报3633元，另外，值得关注的是，能源化工类期货涨势暂歇，SC原油、燃油、沥青及烯烃纷纷飘绿。

5、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8103，跌0.297%，人民币中间价报6.7854，跌0.12%。NDF：3个月报6.8069，6个月报6.8154，1年报6.8289，2年报6.8624。

6、新三板：1月22日合计挂牌10611家公司，当日减少1家，成交金额2.92亿，其中做市转让1.15亿，集合竞价1.77亿。三板成指报944.27，跌0.02%，成交额0.59亿。

7、上股交：挂牌企业总数9824家，其中N板（科创板）223家，E板450家，Q板9151家。

四、国际资讯

1、联合国：预计2019年和2020年世界经济均将以约3%的速度稳步增长。随着2018年财政刺激措施带来的推动力减弱，美国经济增速预计将在2019年放缓至2.5%，并在2020年降至2%；欧盟经济今明两年预计将保持2%的增速；中国经济2019年预计将增长6.3%。

2、波罗的海干散货指数：跌5.1%，报1036点。

3、标普500指数收跌37.81点，跌幅1.42%，报2632.90点。道琼斯工业平均指数收跌301.87点，跌幅1.22%，报24404.48点。纳斯达克综合指数收跌136.87点，跌幅1.91%，报7020.36点。道指收跌逾300点，在全球经济增长疑虑重重之际结束连涨四天的表现。

4、德国DAX 30指数收跌0.41%，报11090.11点。法国CAC40指数收跌0.42%，报4847.53点。英国富时100指数收跌0.99%，报6901.39点。

5、日经225指数跌0.47%，报20622.91点。韩国KOSPI指数跌0.32%，报2117.77点。

6、WTI 2月原油期货到期交割日收跌1.23美元，跌幅2.29%，报52.57美元/桶。布伦特3月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.98%，报61.50美元/桶。

7、COMEX 2月黄金期货收涨逾0.06%，报1283.40美元/盎司。

五、行业观察

1、央行等八部门：联合印发《上海国际金融中心建设行动计划（2018－2020年）》。从加快金融改革创新、提升金融市场功能、健全金融机构体系、聚焦国家发展战略、扩大金融开放合作、优化金融发展环境等方面阐述了上海国际金融中心建设的主要任务和措施，也是未来的主要发展方向。

2、市场监管总局：发布关于17批次食品不合格情况的通告。不合格食品涉及微生物、农兽药残留、重金属等指标。永辉超市、家乐福、沃尔玛均在列。

3、中钢协：去年12月份，随着天气转冷，国内市场进入需求淡季，钢铁产能释放也有所减弱，市场供需相对平稳，钢材价格略有回升。后期钢价仍将呈小幅波动走势。

4、经济观察网：上海银保监局在2018年8月24日至10月15日间再查信用卡过度授信问题，对辖内19家主要发卡银行信用卡“刚性扣减”监管要求执行情况进行了稽核调查，并于12月25日下发了结果通报，提示部分银行信用卡授信管理、总授信额度风险控制存在诸多问题。

5、上证报：在全产业链东风俱备、行业开启规模投资后，5G成为2019年的热词之一，很可能将从年头火到年尾。盘点多个省市的2019年规划，5G都当仁不让地成为“主角”。当前，北京、四川、重庆、广州等多地都在积极展开5G应用示范，推动5G商用。

6、经济参考报：面对每天逾1.6亿件的包裹量，快递业发展将迎来新一轮变局，加快创新转型已经箭在弦上。更多前沿技术将在快递物流业落地开花。得益于家具、家电等大件商品网购比例的不断提升，大件快递将加速崛起。随着国际物流枢纽的加速构建，跨境物流市场规模也有望迎来更大扩容。

7、海南日报：海口市交通运输和港航管理局决定从2019年1月22日起停止办理燃油车《网络预约出租汽车运输证》许可业务，存量的清洁能源和新能源车辆按《海口市网络预约出租汽车经营服务管理实施细则》（试行）要求办理。

8、雄安发布：河北省第十三届人民代表大会第二次会议印发了《关于河北省2018年预算执行情况和2019年预算草案的报告》。报告显示，2019年省级财政资金将投向10个重点领域，其中包括安排23亿元，推动雄安建设。

9、海口网：2019年海南省小客车增量指标配置计划公布。2019年新能源小客车增量指标不作限定，只要符合《小客车调控管理办法》明确的申请资格条件，申请一个，配置一个。2019年燃油小客车配置增量指标8万个。

六、产业数据

1、国开行董事长赵欢：截至2018年底，国开行集团资产总额16.2万亿元，银行资产总额15.98万亿元，不良贷款率连续14个年末保持在1%以内。2018年，国开行在服务深化供给侧结构性改革方面，重点在“破”“立”“降”上下功夫，钢铁、煤炭、煤电行业贷款余额较年初稳步减少。

2、上海市政府：2018年，全市生产总值完成32679.87亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%，继续处于合理区间。全市商品销售总额119461.28亿元，比上年增长5.6%；社会消费品零售总额12668.69亿元，增长7.9%。全市居民人均可支配收入64183元，比上年名义增长8.8%。

3、中国银联：2018年银联网络转接交易金额首次突破百万亿大关，达120.4万亿元，同比增长28.1%。云闪付APP、银联手机闪付、银联二维码支付等移动支付方式快速普及，产品功能与场景建设持续完善，成为新的业务亮点。

4、中新网：2018年，中国老工业基地省份吉林对外贸易恢复到历史高水平，全省货物进出口总额实现206.7亿美元，同比增长11.5%。这是吉林省继2014年后进出口总额再次突破200亿美元大关。

5、光明网：从芝麻信用了解到，租赁期在春节长假的信用租订单同比增长超过了100%。随着春节的临近，这个数字预计还会继续增长。今年以租代买有成为新潮流的趋势。3C产品、汽车和服饰是今年春节免押租赁的热门。

6、App Annie：2018年全球移动应用（app）下载量达到创纪录的1940亿次，其中近50%由中国用户贡献。除中国外，全球app下载量最大的国家依次为印度、美国和巴西。

7、新华网：2018年，四川实现地区生产总值（GDP）40678.13亿元，首次突破4万亿元，比上年增长8%。其中，第三产业增加值增长9.4%，在GDP中的比重首次超过50%。

8、齐鲁网：山东省2019年重点建设项目名单出炉，确定了120个省重点项目，项目总投资6130亿元。今年山东省将首次建立重点项目动态调整机制，年中将对不符合要求项目予以调整退出，并补充一批符合要求的新开工项目。

9、新华社：为保护环境并解决快递“最后一公里”问题，天津大力推广新能源和清洁能源车辆、甩挂运输和多式联运，截至2018年底，全行业新能源汽车保有量突破2000辆。

财 知 道

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√ 业内首批践行可持续投资的基金公司，财通ESG100指数增强基金（000042）超额收益领跑，近一年超额收益在69只指数增强型基金中排名前10。（海通证券2019年1月4日发布的《基金超额收益排行榜》）

√ 权益投资总监谈洁颖掌舵，财通多策略精选混合型基金（501001）灵活操作，均衡配置，精选龙头个股，成功把握去年的蓝筹股行情，在今年的调整行情中表现抗跌，近一年业绩在131只偏股型基金中排名第19。（海通证券2019年1月4日发布的《基金业绩排行榜》）

基金有风险，投资需谨慎。

公 司 简 介

财通基金管理有限公司由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江瀚叶股份有限公司共同发起设立（基金公司与股东业务隔离）。目前公司拥有公募基金管理、特定客户资产管理、QDII、受托管理保险资金投资管理等业务资格。截至2018年12月末，财通基金累计资产管理规模近2000亿元。

作为一家公募基金公司，财通基金以资产管理的核心为本源，坚信投资研究是核心竞争力，坚持为投资者创造价值，力争满足客户多元化全方位的理财需求，致力于成为中国资产管理行业的特色标杆。

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