文/《号外财经》厉山

股票市场的风云莫测纵使是老牌基金公司，或资深基金经理，也在大多数时候都显得无奈。比如南方基金公司旗下拥有6年经验的张旭，其管理的南方产业活力，从成立至今累计亏损达15%，而近三年的累计亏损更是将近三成。尽管其风格为大小盘股、蓝筹与成长搭配，但每个年度业绩都亏损，堪称投资者的梦魇。

南方产业活力上演“三个和尚没水吃”

风格平衡搭配反而连续亏损

要说南方产业活力也算是一朵奇葩，该基金从2015年初成立以来持续亏损达15%，而且连年业绩都为亏损。根据《号外财经》了解，其在2015年上半年，因为偏重成长股，曾经让业绩上涨高达一倍，净值在最高时接近两元。但在下半年大小盘股分化后，也获得了50%的收益，可能也正因此，让其在2016年加大了成长股的配置，然而悲剧就此上演。

2016年四个季度的前十大重仓股显示，其分别重仓ST中南、和而泰、德威新材、迪马股份、永清环保、巨化股份、美盈森、贤丰控股、三力士、星河生物；ST中南、和而泰、德威新材、东阿阿胶、冠昊生物、美盈森、特发信息、星河生物、永清环保、三力士；ST中南、星河生物、美盈森、骅威文化、达实智能、和而泰、芭田股份、冠昊生物、东阿阿胶、特发信息；T中南、骅威文化、星河生物、德威新材、中广核技、广东明珠、冠昊生物、通产丽星、东方锆业、华中数控。

虽然并没有频繁换股，但多数都为中小创股票，而这一年在A股下跌中，正是中小创板块为惨烈，由此也让该基金亏损了21.56%。

在年报中，基金经理表示：“本基金在围绕改革红利的投资主线布局同时，会结合市场环境关注具有真实业绩增长、行业复苏带来的投资机会，以及新兴产业中股价经过较长时间回归，基本面依然具有成长空间的个股，把握业绩逐步兑现后估值修复的投资机会。”

可成长股的估值修复没等来，蓝筹股却在2017年成为领涨的龙头，只可惜，南方产业活力在遭遇成长股危机后，加大了大盘股的配置，比如中国石化、湘电股份、中广核技、中兴通讯、招商银行、中国铝业、露天煤业、神火股份等，其中多数都是周期股。不过，虽然对大小盘股进行了平衡配置，还是完全错过了消费股行情，让南方产业活力在2017年牛市下，还竟然亏损了3.64%。

在2018年，基金经理后知后觉的买入了养元饮品、美的集团、格力电器、涪陵榨菜等昔日的热门股，可谁知又遭遇了高位回撤，估值回调的行情，加之其他成长股更是遭遇大幅下跌，最终让南方产业活力又在2018年亏损了27.58%。曾经在成立之初的辉煌早已不再，该基金近三年亏损接近三成，累计亏损达15%以上。

6年基金经理无优势

投资者或陆续离场

《号外财经》获悉，南方产业活力的基金经理为张旭。其2008年加入南方基金，曾任金融及地产行业研究员、高级策略研究员、南方盛元基金经理助理；2012年3月至2014年12月，任南方消费基金经理、2012年11月至今，任南方盛元基金经理;2015年1月至今，任南方产业活力基金经理。

在南方产业活力的糟糕业绩下，其规模也持续下跌，在2015和2016年时，该基金规模还曾有超过二十亿元，但此后就一路下跌，直到去年底仅剩下了9.06%亿元。在投资者愤然割肉的同时，仍然在坚守其中的人也对张旭毫无信心，纷纷表示这是一只坑人的基金。

的确，从张旭目前管理的3只基金看，除了2012年底的南方盛元红利混合的业绩尚可以外，其余两只基金都让人无奈，然而即使是南方盛元红利也依然跑输了同类均值接近一半。

张旭管理的另一只基金南方转型混合，但累计亏损达32%，其中11%由张旭独自“贡献”，另外的21%由张旭和林乐峰共同缔造，而林乐峰至今仅有2年多的管理经验。

不过南方转型混合的股票配置与南方产业活力差异明显，其更青睐大盘股、周期股的配置，比如建材、银行地产、煤炭等资源股、但从2016年下半年成立至今，业绩几乎是一路走低，两位基金经理的合作可以称简直是行业的发面典型。

由此也让该基金从10亿元以上的规模下跌到如今的不到3亿元，看来老牌基金公司旗下也并非都是好产品。