文/《号外财经》厉山

说起华夏复兴，这可是一直早在2007年时就成立的一只混合型基金。而在历史业绩中，这只基金也是华夏基金公司旗下业绩表现良好的产品。但随着基金经理的变更，从2016年之后，华夏复兴的业绩可以说是每况愈下，而一切的根源正是基金经理对重仓股的偏激。

华夏复兴掌舵者变更

基金风格迎巨变

从2007年成立以来，华夏复兴累计收益率达到22.7%，虽然业绩为正但年化收益并不高，主要原因就是在最近3年中，该基金的业绩严重拖累了历史表示。从年度数据看，在2015年以前的大多数时期，该基金的业绩都表现良好，而从2016年以后却出现了严重分化。

这样的变化在主动管理型产品中肯定是由于基金经理的操作风格出现了改变。《号外财经》注意到，事实也的确如此，2015年时，赵航加入到该基金的管理之中，与刘金玉搭档。从2014和2015年的重仓股看，华夏复兴始终以消费、互联网、科技、银行证券等主流板块的龙头公司为主。

2016年，在整个市场表现不佳的情况下，该基金亏损了14.46%。进入到2017年，赵航开始独自管理该基金。这一年，其重仓股并没有表现出对消费行业的重视，反而对互联网、新能源等领域青睐有加。

2017年一季报显示，其重仓股为尔康制药、伊利股份、长青集团、蓝色光标、浙江众成、碧水源、民生银行、奥瑞德、立霸股份、河钢股份。到四季度更是加大了新能源上游资源品的投资，重仓股也变成了欧菲科技、金风科技、华友钴业、东山精密、生益科技、天赐材料、胜宏科技、领益智造、奥瑞德、舍得酒业。然而在痛失消费股的情况下，该基金业绩逆势下跌了6.78%，与10%的同类涨幅相差甚远。

2018年，其坚持重仓新能源上游资源品公司，这导致上半年净值大跌了15%以上。下半年虽然进行了一些调整，但面对持续下挫的资本市场，业绩并没有止跌迹象，最终亏损27.11%。不得不说，这样的业绩完全由基金经理一手造成。

12年基金经理投资僵化

累计业绩大多不佳

根据《号外财经》了解，赵航曾任大鹏证券资产管理中心投资经理、长城证券投资银行部项目经理，在鹏华基金、中信基金等均担任过基金经理职务，现任华夏基金股票投资部执行总经理，累计管理经验超过12年。然而如此经验丰富的基金经理，却并没有在把握行情上给人亮眼的感觉。

目前，赵航仅管理着2只基金，除了华夏复兴以外，华夏红利混合也早在2011年就由其参与管理，但7年多的累计收益仅有11%，远远跑输30%的同类均值水平。

而从此前已经结束管理的3只基金来看，有2只基金都为亏损，仅1只获得了3.44%的收益，不过时间段却是2年多，综合下来，年化收益率也是令人失望。

不过，华夏红利混合的基金经理非常众多，近年来一直都是四管一的配置。重仓股也并不是赵航单独管理的华夏复兴的风格，但从2016年之后的业绩来看，也是非常令人失望。

在华夏红利混合中，四位基金经理属赵航的管理经验丰富，其次是王怡欢拥有7年的经验，陈虎和陈伟彦分别为5年和3年。可以看出，这只基金在基金经理的配置方面相当强劲。但几位的操作似乎非常谨慎，比如在2017年，尽管其重仓的均是大盘蓝筹股，但最大重仓股的仓位也不到基金总资产的5%。分散的仓位让该基金在2017年里仅获得了2.33%的收益，实在让人哭笑不得。而2018年，蓝筹股高位回撤让该基金亏损达24.92%。