什么是央行票据

央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点，中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。

财 聚 焦

1、中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪出席“一带一路”国际合作高峰论坛咨询委员会第一次会议开幕式并致辞。杨洁篪表示，“一带一路”倡议提出5年来，得到国际社会积极支持。共建“一带一路”成为广泛国际共识，也成为拉动世界经济增长、促进贸易投资自由化便利化、合作应对共同挑战、推进和完善经济全球化的机遇。

2、经济参考报头版刊文：明年恰逢新中国成立70周年，也是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年。明年，中央在经济工作上将保持战略定力，发挥政策合力，抓住并用好战略机遇期，聚焦主要矛盾。

3、外管局局长潘功胜：按照中央对2019年经济工作的部署要求研究谋划好明年工作，健全跨境资金流动宏观审慎和微观监管框架，防范跨境资金流动风险，维护国家经济金融安全。

4、新华社发布当前中国经济形势述评之三：《质量优先，加快建设现代化经济体系》。文章称，当前我国经济已由高速增长转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。

5、财新网：发改委价格监测中心主任卢延纯表示，许多产区出于避险考虑，国内生猪集中出栏的情况比较严重，导致猪肉价格下降。如果2019年开春后，疫情不能得到有效控制，有可能导致养殖场补栏意愿不强，使猪肉供给出现问题。而猪肉价格的上涨也会拉动羊肉等其他商品涨价，造成CPI上涨。

6、券商中国：1个月内，3家知名PE——鼎晖、KKR、东方富海都试图购下A股公司控股权。资质较好的壳资源价格也随之水涨船高。当前受到青睐的“壳”有4个特点，基本上都是市值20亿元左右，没有股权质押爆仓、债务压力小，没有未决诉讼的壳资源。

7、北京青年报：北京市大兴区食药监管部门已前往北京委托方、即北京同仁堂蜂业有限公司开展调查。同仁堂公告称，同仁堂蜂业系公司投资下属子公司。同仁堂蜂业2017年度营业收入为2.8亿元，占本公司年度营业收入的2.09%，净利润268万元，占年度净利润的0.15%。本次事件对公司收入利润等财务方面影响甚微。同仁堂蜂业在委托生产过程中存在监管不力和失察的责任。

8、一财：5G板块龙头东方通信在15个交易日累计涨幅高达66%。据悉，前期炒作东方通信的第一大游资席位——华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部被上海证券交易所出函警告。市场人士分析，东方通信接下来走势如何，还要看交易所和证监会对相关账户的监控措施如何。

9、70城11月二手住宅价格持续下降，超10个热点城市二手房价连续下调。中原地产首席分析师张大伟表示，从预期看，二手房价格下调将是开始，二手房的拐点已经开始出现。预计未来几个月，二手房价格的下调城市和下调幅度将继续加大，新建住宅部分城市也将逐渐开始调整。

财 新 闻

一、宏观经济

1、海通证券姜超：过去两年国内资产价格的剧烈变化，不仅源于经济的回落，还与金融去杠杆带来的货币收缩密切相关。从更长远的角度看，影子银行的发展带来了不可控的风险，金融去杠杆是绝对正确的选择。我们有望在2019年步入稳杠杆阶段，表内信贷和企业债券的上升有望弥补非标融资的萎缩，使得社融与M1增速触底回升。虽然从经济基本面来看，19年是充满挑战的一年，但是从货币流动性来看，19年又是充满希望的一年。

2、中证报：11月，发改委共审批核准固定资产投资项目13个，总投资242亿元。今年三季度发改委审批核准的固定资产投资项目金额是二季度的4.8倍，是一季度的2.6倍。其中，四季度以来发改委密集批复多个铁路建设项目，涉及固定资产投资近千亿。业内认为，当前经济环境下铁路投资有望再加速。

3、澎湃新闻：根据国家金融与发展实验室等联合发布的《2018年互联网理财指数报告》，2018年互联网理财指数下降到了563点，相比2017年，降幅高达23.45%。中国互联网理财指数自2013年创建以来首次出现下滑。从长远看，监管趋严却有利于互联网理财健康规范发展，推动互联网理财回归本源。

4、格力集团董事长董明珠：记得跟雷军“五年之约”，当时雷军说，我一定赢你。但是我认为一定最终是实体经济的崛起。制造业的崛起，才能真正改变世界。如果都去做互联网，没有实体经济的支撑，是不行的。

5、央视新闻：德国、日本两国日前分别下调或准备下调今明两年的经济增长预期。德国中央银行将2019年经济增长率由原先预计的1.9%下调为1.6%。日本政府准备将2019年国内生产总值增长率预期，从之前的1.5%下调至1.3%左右。

二、股市盘点

1、海通证券荀玉根：2019年迎接黎明前需穿越黑暗，即基本面加速回落，黎明信号如广谱利率下降、信贷放量、改革落地，即说明政策实效出现。震荡筑底期持有高股息率股，2-3年的风格轮动开始偏向成长，战略性配置先进制造、服务消费。

2、野村证券：未来几个月，A股有可能会跑赢港股，明年很有可能是先下后上。明年下半年，港股有可能会跑赢A股。因为港股更看重业绩，当公司业绩回升，港股行情会向好。

3、中证报：随着市场对科创板、5G等概念持续关注，一些公司借助互动平台蹭市场热点的现象不少，相关公司股价出现异动。业内人士表示，涉及对上市公司造成重大影响的信息，应严格按照相关法律规定履行信息披露义务。

4、中信证券：A股盈利增速依然有惯性下行的压力，但估值已经稳定，政策变量对估值后续的变化有重要意义。中央经济工作会议即将召开，改革开放40周年的庆典渐近，而美联储也会进行关键的议息。A股在年底将进入重要的政策观察窗口，凝聚政策共识。

5、大众证券报：本周，限售股上市数量共计156.2亿股，解禁市值达708.54亿元，均环比略有增加。其中华能水电、美锦能源、恺英网络三家公司解禁数超10亿股。

6、证券时报：上周（12月10日—12月14日），北上资金加仓47亿元，年初至今北上资金净流入2953.65亿元，与2017年全年相比增长近50%。另外，北上资金持有78股股份过亿，连续五周加仓77股。

三、资本动态

1、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8975，跌0.4149%，周跌0.2573%；人民币中间价报6.8750，涨0.0276%，周跌0.1252%。

2、新三板：上周（12.10－12.14），新增8家挂牌公司，前一周增加16家；成交金额16.11亿，环比增加7.06%。截至目前，新三板挂牌公司总数达10738家。

3、上股交：挂牌企业总数9770家，其中N板（科创板）200家，E板440家，Q板9130家。挂牌企业比前一周多7家。

四、国际资讯

1、英国泰晤士报：英国内阁办公厅大臣利丁顿曾在上周四与工议员举行会谈，讨论为发起新的投票而展开跨派联合工作，而英国首相特雷莎·梅的幕僚长对内阁大臣表示，第二次脱欧公投是未来唯一的出路，首相要说服议员们通过脱欧协议投票的机会微乎其微。

2、界面新闻：英国统计局数据显示，英国人的工资水平正在以近10年来的最高幅度上涨。目前英国人力市场各方面均表现强劲，与去年同期相比，扣除奖金的工资上涨3.3%，连续9个月高于通胀水平，录得2008年11月以来的最大涨幅。平均周薪达到495英镑（约4000元人民币），为2011年以来最高水平。

3、上周五，道琼斯跌2.02%，至24100.51点，周跌1.18%。标普500指数跌1.91%，至2599.95点，周跌1.24%；纳斯达克跌2.26%，至6910.67点，周跌0.84%。

4、上周五，英国富时100指数跌0.47%，至6845.17点，周涨0.96%；德国DAX30指数跌0.54%，至10865.77点，周涨0.74%；法国CAC40指数跌0.88%，至4853.70点，周涨0.84%。

5、上周五，纽约商品交易所2月交割的黄金期货跌0.5%，报1241.40美元/盎司，周跌0.9%。分析人士指出，随着新年临近，美元因欧元和人民币持续走软而受益，金价可能难以维持当前涨势。

6、上周五，WTI 1月原油期货跌2.62%，报51.20美元/桶，周跌2.68%；布伦特2月原油期货跌1.90%，报60.28美元/桶，周跌2.25%。分析人士指出，随着美国经济继续放缓，再加上油价疲软以及冬天需求下降，预计油价可能会跌向40美元。

五、行业观察

1、工信部：已经要求三家基础电信企业最迟于2018年11月1日试行手机卡异地销户服务，2019年1月1日在全国正式提供手机卡异地销户服务。目前，部分营业厅已开设此业务，还有部分营业厅已可以代用户申请办理异地销户。

2、央广网：近日，交通运输部部署开展营运客运汽车安全监控及防护装置整治专项行动。推动城市公共汽电车驾驶区域安装防护隔离设施，有效避免乘客侵扰攻击驾驶员安全驾驶等行为，大幅降低人为因素导致的运输安全事故。

3、中国经营报：已经确定哪一年俄罗斯的用户将失去对按键手机的兴趣。俄罗斯商业咨询公司援引思科系统公司的研究称，这将发生在2022年。专家们认为，四年后这些按键手机的份额占连接到移动通讯设备总数的0.4%。

4、上证报：西门子股份公司宣布，西门子数控（南京）有限公司（SNC）与南京市溧水经济开发区签订投资合作协议，将在南京投资建设数字化工厂，在现有资产的基础上新增投资超过8亿元。

5、蔚来汽车创始人李斌：在高端智能电动汽车市场，竞争的问题确实会越来越激烈，最后肯定会拼产品力、拼体验。特斯拉毫无疑问是一个非常值得去深入了解和学习的竞争对手。此外，事实上证明代工这条路是走得通的。

6、广西日报：12月15日，中国（南宁）跨境电子商务综合试验区正式开区运营，南宁成为全国第三批22个设立跨境电子商务综合试验区的城市中首个开区运营的城市。综合试验区将继续加大招商引资力度、培育本土跨境电子商务企业，建设辐射东盟的跨境电子商务集聚区。

7、辽宁省政府：出台《辽宁省加强滨海湿地保护严格管控围填海实施方案》，强调严格管控围填海，节约集约利用海洋资源，保护滨海湿地，加快改善海洋生态环境质量。严格新增围填海项目，除国家重大战略项目外，全面停止新增围填海项目审批。

六、产业数据

1、交通运输部：改革开放40年，中国长江干线年货运量增长了60多倍，目前连续多年位居世界内河第一。目前，沿江经济社会发展所需85%的铁矿石、83%的电煤和85%的外贸货物运输量(中上游地区达90%)主要依靠长江航运来实现；全行业从业人员超过200万人，间接带动就业超过1000万人。

2、央广网：今年受到气候影响，我国苹果主要产区出现了减产，造成了今年苹果价格的一路上涨。马上要到新年，进入苹果的传统消售旺季，但在水果市场种类丰富的当下，高价苹果的未来价格并不一定持续向好，农户还应该选择及时出售。

3、我的钢铁：最近一周，国内现货钢价综合指数报收于142.29点，一周下跌0.69%。分析认为，2018年国内钢材市场总体处于紧平衡的状态。新一年的钢市将保持基本平稳。国内钢铁行业将逐步进入高质量发展的新阶段，钢铁企业应紧扣市场变化，把握行业发展趋势进行布局。

4、中新经纬客户端：韩国易买得发布分析结果表示，从今年1月1日至12月9日，所有在售品类中家电销售增势最明显，同比增幅达13.5%。尤其是电视机和衣物洗护家电销量增长显著。

5、华印纸箱：12月上半月，市场已现近50张原纸涨价函，涉及瓦楞纸、白板纸、纱管纸，波及江苏、山东等10个省份，涨价幅度50-200元/吨不等。

6、中证报：12月13日，萤石参考价为3633.33元/吨，与月初相比，上涨了1.87%，创下周期内历史新高，较2016年12月18日最低点上涨逾159%。分析认为，北方萤石浮选装置开工率较低，场内萤石供应紧张，部分下游厂家反映出现有钱买不到货的情况。

7、人民网：12月16日，2018中国(海南)国际热带农产品冬季交易会圆满落下帷幕。今年冬交会各项指标再创新高，签订农产品订单总额772.37亿元，比上届增加106.08亿元。现场签约投资项目32个、金额436.97亿元。

财 知 道

√ 业内首批践行可持续投资的基金公司，财通ESG100指数增强基金（000042）超额收益领跑，近半年超额收益在71只指数增强型基金中排名前6。（海通证券2018年11月30日发布的《基金超额收益排行榜》）

√ 权益投资总监谈洁颖掌舵，财通多策略精选混合型基金（501001）灵活操作，均衡配置，精选龙头个股，成功把握去年的蓝筹股行情，在今年的调整行情中表现抗跌，近一年业绩在126只偏股型基金中排名第16。（海通证券2018年11月30日发布的《基金业绩排行榜》）

√ 财通量化核心优选，量化投资二部负责人掌舵，对标中证500，三大量化模型增强收益。财通量化价值优选已获批文！

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