财 分 享

菲利普斯曲线

菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家威廉·菲利普斯于1958年在《1861-1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。图中可以明显看出这条曲线的含义，当通胀上升，失业率也会降低；当失业率增加时，通胀往往较低。

财 聚 焦

1、外交部：欧盟人士称因“强制后门”对华为等中国企业感到担忧。陆慷回应称，基于“猜测”而设置障碍的做法非常荒谬。据我了解，华为已与二十几个国家的企业签署了5G商用合约。这说明，华为是得到充分认可的。

2、中国基金报：债基规模持续增长之后，10月度规模已达1.97万亿元，再加上11月以来新成立债基的840亿元规模，当前债基总规模已经突破2万亿元大关。

3、证券日报：与去年相比，今年国务院国资委有关领导对于各地深化国有企业改革方面的调研，显得更为频繁。最近一个月时间，国资委有关领导先后赴江苏、广东、四川等地展开调研。有企业反映，目前已经收到第四批混改试点的推进通知，而前三批混改试点企业已经在做改革绩效评估。

4、Gartner：对于各种5G技术的研发和测试而言，2019年将是重要的一年。在2020年之前，5G还是不太可能大量应用于移动设备。我们预计2020年5G手机销量将达到6500万部。

5、中新网：欧洲法院裁定，在欧盟其他27个成员国没有同意的情况下，英国可以单方面撤销退出欧盟的决定。据英国广播公司报道，反对英国“脱欧”的政界人士和活动人士此前辩称，如果英国愿意，它应该能够单方面停止“脱欧”进程，但他们的主张遭到英国政府和欧盟的反对。

财 新 闻

一、宏观经济

1、中证报：从权威人士处获悉，《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例》将于年底前发布。出台PPP条例等措施将进一步完善PPP政策体系，未来PPP项目入库有望进一步规范，并聚焦民生、生态环保等补短板工程。

2、审计署：公布2018年第三季度国家重大政策措施落实情况跟踪审计结果。部分地区违规举债形成地方政府隐性债务，仍有4个省的4个地区以签订借款合同等方式，新增地方政府隐性债务30.01亿元。5个省的个别金融机构通过人为调整资产评级等方式掩盖不良贷款合计13.39亿元。

3、国务院：印发《关于对真抓实干成效明显地方进一步加大激励支持力度的通知》。对促进社会投资健康发展等工作成效明显的市（地、州、盟），在两年之内对其行政区域内企业申请企业债券实行“直通车”机制。

4、证券日报：11月，全国发行地方政府债券459.41亿元。其中，发行一般债券269.9亿元，发行专项债券189.51亿元。前11个月，全国发行地方政府债券达到41013.41亿元。此前，财政部公布数据显示，10月，全国发行地方政府债券2560亿元，前10个月，全国发行地方政府债券40554亿元。

5、中国民生银行：联合第一财经发布《中国小微金融发展报告（2018）》。据测算，2020年前我国将新增小微企业近1500万户，小微企业融资覆盖率有望从2017年末的20.75%上升到2020年末的30-40%；按单户贷款余额200万元估算，未来三年全国小微企业的新增融资需求总额将接近9万亿元。

6、证券日报：上周（11月30日-12月6日），银行理财产品发行量共2148款，较前一周减少了74款；理财产品平均预期年化收益率为4.35%，较前周下降了0.02个百分点。自去年6月中旬以来，银行理财收益率不断下滑，已经创出21个月新低。

7、央行：周一，未开展逆回购操作，已连续32个交易日暂停。分析认为，除进行1个月国库现金定存招投标外，央行公开市场操作始终未实现流动性净投放，而年底财政支出力度大但节奏难以把握、年底资金需求较旺盛相叠加，资金面波动可能引发利率的进一步调整。

二、股市盘点

1、上证指数报2584.58点，下跌0.82%，成交额991.48亿。深证成指报7624.86点，下跌1.41%，成交额1415.42亿。创业板指报1326.85点，下跌1.06%，成交额441.09亿。两市合计成交2406.90亿。从盘面上看，通讯行业、石油行业等板块涨幅居前。

2、恒生指数跌1.19%，报25752.38点。国企指数跌0.93%，报10273.20点。沪股通净流出15.95亿元，当日余额535.95亿元。深股通净流入0.43亿元，当日余额519.57亿元。

3、澎湃新闻：港交所行政总裁李小加表示，沪深港交易所就同股不同权纳入港股通达成共识是一项正面的发展，详情正在规划，会在明年年中公布。

4、中基协：截至10月底，我国境内共有基金管理公司119家，其中中外合资公司44家，内资公司75家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计13.43万亿元，较9月增加0.07万亿元。

5、Dealogic：今年年初以来，在香港上市的公司已经销售了价值314亿美元的股票，投资总额是八年来最高，纽交所则为302亿美元。在港交所已开始交易的20大IPO中，仅有6股在上市一个月后仍高于发行价，而纽交所为16宗，纳斯达克为10宗。香港交易所今年最大的两笔交易小米和美团点评共筹集了97亿美元，自7月和9月上市以来，分别下跌19%和26%。

6、部分上市公司重要公告：山东国资企业拟受让派思股份29.99%股份，并要约收购20.01%股份；ST慧球重组完成后，新浪集团与李檬将维持现有共同控制关系；中国重工控股股东三度发起增持，拟买入1亿元-5亿元；中信证券董事会通过对中信证券国际增资9.16亿美元议案；新大洲A第一大股东合伙人及所持合伙份额变动，有利于缓解其平仓风险。

7、一财：12月10日，永泰集团公告称，“18永泰集团SCP001”兑付资金未按时足额划至托管机构，已构成实质违约。停牌5个月后，永泰能源10日复牌遭遇“股债双杀”，股价一字跌停，报1.50元/股，成交额6009.81万元，封单135.39万手。一同复牌的还有永泰债，截至收盘，“16永泰01”大跌49.10%，报30.03元；“16永泰02”大跌35.08%，报39.6元；“16永泰03”跌10.36%，报64.99元。

8、两市融资余额：截至12月7日，上交所融资余额报4693.06亿，较前一交易日减少8.61亿；深交所融资余额报2938.54亿，减少6.26亿元；两市合计7631.6亿元，减少9.75亿元。

三、资本动态

1、中证报：大连市政府副市长靳国卫表示，大连最近刚刚出台的关于促进大连区域性金融中心建设的若干政策措施，明确提出支持大商所研发上市期货新品种和业务创新，对新设和引进的法人期货公司将连续5年给予资金扶持。

2、中证网：新疆职业年金投资管理人评选结果刚刚出炉，18家投资机构入选投管人。11月8日，新疆职业年金投管人进行现场答辩，当晚答辩成绩排名出炉。受托人结合11月8日的答辩成绩选择投管人。

3、5年期国债期货主力合约TF1903上涨0.13%至99.155；10年期国债期货主力合约T1903上涨0.18%至97.285。10年期国债利率跌1.75BP，至3.27%；10年期国开债利率跌4.49BP，至3.68%。

4、截至12月10日下午收盘，国内期市涨跌互现，乙二醇上市首日跌超5%，主力合约成交逾67万手，PVC、螺纹钢、线材跌近2%，原油涨超3%，燃油涨超2%，动力煤、沪银涨超1%。

5、上海国际能源交易中心：12月10日，原油期货主力合约SC1901以428.9元/桶收盘，涨幅为3.62%。主力合约成交605088手，持仓量减少8460手至29486手。全部合约成交649258手，持仓减少11056手至59386手。

6、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.9135，跌0.4898%，人民币中间价报6.8693，跌0.0422%。NDF：3个月报6.9005，6个月报6.9150，1年报6.9320，2年报6.9725。

7、新三板：12月10日合计挂牌10761家公司，当日减少8家，成交金额2.94亿，其中做市转让0.94亿，集合竞价2.00亿。三板成指报972.41，跌0.01%，成交额0.55亿。

8、上股交：挂牌企业总数9763家，其中N板（科创板）200家，E板440家，Q板9123家。

四、国际资讯

1、科技日报：俄医疗企业Invitro称，俄罗斯宇航员利用国际空间站上的3D生物打印机，设法在零重力下打印出了实验鼠的甲状腺。该公司表示，未来甚至有望打印出人体器官，以促进医学研究的发展。

2、波罗的海干散货指数：涨0.95%，报1385点。

3、标普500指数收涨4.64点，涨幅0.18%，报2637.72点。道琼斯工业平均指数收涨34.31点，涨幅0.14%，报24423.26点。纳斯达克综合指数收涨51.27点，涨幅0.74%，报7020.52点。美股重挫后逆转 道指一度重挫500点 科技股引领股市转涨。

4、德国DAX 30指数收跌1.54%，报10622.07点。法国CAC 40指数收跌1.47%，报4742.38点。英国富时100指数收跌0.83%，报6721.54点。

5、日经225指数跌2.12%，报21219.50点。韩国KOSPI指数跌1.06%，报2053.79点。

6、WTI1月原油期货收跌1.76美元，跌幅3.35%，报50.85美元/桶。布伦特2月原油期货收跌1.80美元，跌幅2.92%，报59.87美元/桶。

7、COMEX2月黄金期货收跌3.20美元，跌幅0.26%，报1249.40美元/盎司。

五、行业观察

1、发改委等三部门：印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》的通知。力争用3年时间大幅提升充电技术水平，加快完善充电标准体系。此外，我国已建成充电桩数量超过60万个，为新能源汽车提供了配套能源保障。

2、证券日报：政信信托今年以来不断经历着信任危机。早在今年年初，云南某城投公司信托贷款未能如期偿还的消息曾令市场震惊。而在2018年即将结束之际，市场上多款政信信托传出延期兑付的消息。对于政信信托而言，投资者应打消对政府信用的过度依赖。

3、深圳航空：为解决旅客临时退改费用高和特价机票无法退改的出行难题，深航自2019年1月1日起推出新退改签规则，2档变4档，实行阶梯费率。新规取消特价机票不得退票的规则，规定购买任何舱位等级客票的旅客均可在航班起飞前/后变更客票或退票。

4、农业农村部、国家林草局：印发关于强化家猪野猪非洲猪瘟联防联控工作的通知。要根据辖区内家猪养殖（含散养）、屠宰、废弃物处理、运输和野猪人工繁育、野外分布的情况，共同将存在家猪野猪疫情交叉传播风险区域确定为重点区域。

5、36氪：12月10日，全国首单区块链理赔、首张“一条龙”区块链电子发票分别在浙江台州、广东广州落地，背后均引入的是蚂蚁区块链技术。保险对象从申请到收到理赔款，全程只需要5秒钟。

6、中新经纬客户端：腾讯与菲亚特克莱斯勒中国区宣布将在汽车智能网联领域开展全方面的深度战略合作。腾讯将基于在云、AI等领域的领先优势，助力菲克在中国市场打造新一代领先的智能网联云平台。

7、中国证券网：渣打中国宣布，全面实现手机APP和网银平台人民币存款账户（II、III类）远程开户功能。渣打中国由此成为国内首批全面实现上述功能的外资银行，实现了移动端客户体验从开户到支付的完整“闭环”。

8、中国民航局：发布《新时代民航强国建设行动纲要》，提出构建具有中国特色的航空+高铁的大容量、高效率、现代化的快速交通运输服务体系，构建民航+生态圈全面提升航空服务质量。

六、产业数据

1、国际航空运输协会：10月，全球航空客运需求（按照收入客公里计算）同比增长6.3%，增长率与9月份（增长5.5%，8个月以来的最低水平）相比出现回弹。10月份运力增长6.3%，载客率与去年同比持平，达到81.1%。

2、乘联会：11月，国产狭义乘用车零售销量达202.0万辆，同比减少18.0%，环比增长3.4%。1至11月累计销量达2015.2万辆，同比减少4.0%。其中，11月份新能源狭义乘用车销量12.9万辆，同比增长57.8%，环比增长10.7%；1至11月累计销量84.5万辆，同比增长89.3%。

3、证券日报：随着全国多地空气质量好转、市场经历了一轮洗牌，曾经销售火爆的空气净化器市场正遭遇“寒冬”。数据显示，两年前线上及线下空净品牌数量共达816个，然而到2018年10月份，空净品牌数量共减少至530家，有超过35%的空净企业退出了市场。

4、国际半导体产业协会：三季度，中国大陆半导体设备销售额达39.8亿美元，同比大增106%，季度销售额首次超越韩国。今年以来，全球半导体产业处于景气下行周期。但是中国大陆市场设备销售额在2018年和2019年依然有望分别实现44%及46%的高速增长。2019年，中国大陆半导体设备全年销售额也有望超过韩国，成为全球最大半导体市场。

5、拓墣产业研究院：2018年，全球VR装置出货预估为465万台。2019年Oculus Quest产品将于年初正式贩售，加上积极降价的营销策略，预计整体VR出货量将提升至600万台、年成长率达29%。

6、上海市发改委：市天然气发电厂和年用气量120万立方米以下一般非居民用户的销售基准价格提高0.10元/立方米。其他非居民用户天然气销售基准价格均提高0.20元/立方米。上述规定自2018年12月10日起执行。

7、华印纸箱：12月10日起，全国29家纸厂国废收购价上调20-100元/吨，主要集中在华东地区的山东、江苏、浙江、福建及华北地区的河北，华中地区的河南、湖北。

财 知 道

√ 业内首批践行可持续投资的基金公司，财通ESG100指数增强基金（000042）超额收益领跑，近半年超额收益在71只指数增强型基金中排名前6。（海通证券2018年11月30日发布的《基金超额收益排行榜》）

√ 权益投资总监谈洁颖掌舵，财通多策略精选混合型基金（501001）灵活操作，均衡配置，精选龙头个股，成功把握去年的蓝筹股行情，在今年的调整行情中表现抗跌，近一年业绩在126只偏股型基金中排名第16。（海通证券2018年11月30日发布的《基金业绩排行榜》）

√ 财通量化核心优选，量化投资二部负责人掌舵，对标中证500，三大量化模型增强收益。财通量化价值优选已获批文！

公 司 简 介

财通基金管理有限公司由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江瀚叶股份有限公司共同发起设立（基金公司与股东业务隔离）。目前公司拥有公募基金管理、特定客户资产管理、QDII、受托管理保险资金投资管理等业务资格。截至2018年9月30日，财通基金累计资产管理规模近2000亿元。

作为一家公募基金公司，财通基金以资产管理的核心为本源，坚信投资研究是核心竞争力，坚持为投资者创造价值，力争满足客户多元化全方位的理财需求，致力于成为中国资产管理行业的特色标杆。

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