熊市，

煎熬的不仅是投资者的钱包，

更是投资者的心肝。

从3000点不破的坚定信心，到2700点失守的恐慌、再到2500点跌破的心态崩塌，也不过短短4个月而已……

时至今日，万千感慨统统化作满腹的纠结：

已经这个点位了，能买了么？

要是买了还继续跌怎么办？

已经这么便宜了，不买以后要是涨起来了……

那么，有没有办法让自己在这样的熊市下纠结少一些呢？

有，那就是定投！

为什么呢？

一、历史的经验教训

自2007年以来，我们共经历了3次较大的熊市：

其中上证综指有两次跌破2600点且持续较长时间。分别是：

2008/8/11-2009/5/11；

2011/8/8-2014/11/25。

那么在这两个阶段进行投资，即在上证综指跌破2600时买入、重回2600时卖出，结果会如何呢？

由以上数据可见，在过往两次2600点以下阶段进行定投，均能获得较为不错的正收益，而且定投权益类基金的效果更好。

这也意味着，熊市时只要能坚定信心，不被最初的账面浮亏吓跑，坚持长期定投，守得云开见月明的机会还是很大的。当然，定投的及时止盈也很重要，这一点留着之后再细说。

注：数据来源wind，中欧基金整理。以上权益类基金指wind分类下的普通股票型基金和偏股混合型基金。2008/8/11-2009/5/11、2011/8/8-2014/11/25参与统计的基金数量分别为196只、325只。权益类基金的一次性投资收益率和定投收益率均为算术平均算法。

二、分批捡“便宜”，何乐不为？

不论市场后续走势如何，不可否认的是，当前2600点左右的点位是处于历史低点。此时买入的筹码，大都是难得的便宜。

截至2018年10月18日收盘，与2015年6月12日的牛市最高点相比，全市场3553只A股中：

44只股票跌去9成以上；

567只股票跌去8成以上，占比16%；

1408只股票跌去7成以上，占比40%；

2224只股票被腰斩，占比63%；

看了这些数据，现在不趁机捡点“便宜”，是不是觉得亏得慌？

而且说实话，牛市总是静悄悄的来，绝大多数人都不会在第一时间察觉到。现在多在低位分批、持续地积累些便宜筹码，虽然可能面临短期的浮亏，但却可以尽可能防止错过未来市场的好行情。

数据来源：wind。

三、克服人性弱点的折中之选

熊市时，市场已经历几轮暴跌，投资者也已风声鹤唳，心态一触即崩。

一次性买入，害怕后续下跌风险，不敢尝试；

不买，又担心错过抄底机会，心有不甘。

而定投，恰恰是个很好的折中选择。

定期、分批、小额进场的投资方式，既能参与市场，力求避免错失“底部”积累筹码的好机会；同时，相比一次性投资而言，定投也能起到一定平滑风险的作用，避免“一招出错，满盘皆输”，大大降低了投资者的心理压力。

后续市场如果好转上涨，投资者也“手中有粮”，不至于完全踏空；如果市场继续下跌，投资者也不至于损失过大，一跌就承受不住割肉离场，抛光手中的廉价筹码，将账面亏损变成实实在在的损失。

最后小欧想说，定投看似简单，却需要无比坚定的信心和毅力。毕竟，只有当市场走出“微笑曲线”，定投效果才最佳；但在处于微笑曲线左侧时，投资者往往是会面临账户浮亏的。

除此之外，定投标的、退出时机等诸多因素的选择，也都会直接影响到定投的结果。因此接下来几期，小欧会针对定投的各种实战技巧，一一和大家进行分享~

（来源：中欧基金的财富号 2018-10-25 10:38） [点击查看原文]

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