厂长的话

昨天和一个老朋友吃日料，他说，周三的FOF直播课里听到杨总说罗伟广的事，扎心了。10年买了罗伟广的产品，冲着私募冠军的名头，一直持有到现在，去年还有将近10个点的收益（已经很低了），没想到短短半年时间，变成亏了30%多，心态已经崩了。厂长都不知道该说啥，安慰他说耐心持有，等待反弹吗，厂长自己都没啥信心，毕竟罗伟广的麻烦事，实在是太多了，股份冻结、强制平仓、产品清盘……

私募冠军被“金刚玻璃”割伤

今年这股灾，只是私募的一小劫，但对罗伟广来说，却有点万劫不复的意思了。

6月12号的时候，金刚玻璃发了个罗伟广的部分股份可能被强平的公告，厂长这才知道这位09年的私募冠军现在有多窘迫。在持股被司法冻结、轮候冻结后，罗伟广因为没有在规定时间还债，在中信证券的两融账户被强制平仓了。

最终的结果是，中信证券6月12日强平了172.21万股，成交均价为7.21元，金刚玻璃当天暴跌近6个点，一度跌停，罗伟广也丢失了金刚玻璃第一大股东的位置，原第二大股东拉萨市金刚玻璃实业有限公司成为第一大股东。

罗伟广共有300万股放在中信那，现在还剩下127.79万股，保不齐中信后面还会继续搞。

罗伟广之前手里有2400多万股金刚玻璃，87.69%因为债务纠纷被冻结，94.34%处于质押状态。300多万股并不多，市值不过2000多万，但这才能看出罗伟广现在的资金有多紧张。而且，强制平仓就是恶性循环的开始。　

罗伟广从2015年开始了“一级吃饭、二级买单”的模式，他说，“我以前是做价值投资的，做了这么多年，我们的客户都跑光了，最后盯着并购价值，就是一二级联动，因为包赚不赔，这个基本上是合法的。第二它很稳定，第三是暴利。”

这么明目张胆，厂长也是开眼了。但后面的故事并没有这么美好，2015年9月、2016年1月，罗伟广掏出5亿元受让了原实控人庄大建11.3%的股份，坐上大股东宝座。同时，罗伟广突击入股了一家多媒体传输解决方案提供商OMG新加坡公司。

两家公司都拿下后，金刚玻璃发布重组方案，作价30亿受让OMG新加坡100%股份，并向罗伟广等人发行股票募集6亿元配套资金。

罗伟广的想法是，通过这套资本运作，新价值在一级市场所控股的两家公司完成重组，并在二级市场将股价炒高。因为金刚玻璃是创业公司，不能借壳，所以罗伟广通过精心设计避开了这个借壳雷区。

But,证监会没容忍这个“类借壳”的擦边球，2016年9月，证监会把这方案给否了。

罗伟广当时买入金刚玻璃的成本大概在20元上方，今天收盘，金刚玻璃股价是7.28元，罗伟广的亏损，超过了60%。

根据同花顺iFinD的数据，其实大部分质押的股票，都已经跌破了平仓线。

讽刺的是，罗伟广2016年刚吐槽完价值投资，开始了新投机，2017年就是价值投资的丰收年。就像厂长看世界杯，20分钟没进球，上个厕所回来，1:0了。

对于罗伟广在金刚玻璃上的豪赌，厂长只能引用陆小凤对叶孤城说的那句，卿本佳人，奈何……

产品净值雪崩

祸不单行，一边是押注的金刚玻璃一泻千里，另一边，罗伟广旗下产品一塌糊涂，年内平均亏损近30%。

根据私募排排网的数据，新价值今年的平均亏损高达28.18%。虽说行情不好，但是亏得这么“惊天地泣鬼神”，也是很少见了。

可查到的19只产品，除了1只产品今年取得了正收益，其余全部亏损，平均收益远低于市场平均水平。根据朝阳永续的数据，其中有三只产品今年的亏损在40%以上，有一只更是亏损了88%。

放个图大家感受下什么叫雪崩，先是两个月净值跌了20%多，再过两个月，只剩一成多点。

这是其他几只：

券商那边还有消息说，罗伟广有个产品不到一个季度就已经触及清盘线清盘了。因为业绩波动大，不少三方机构并没有将罗伟广的产品纳入代销产品池。

根据上市公司2018年一季报的披露情况看，罗伟广掌管的新价值，目前持有的部分股票是四通股份、赛为智能、金刚玻璃，今年都跌得很惨。但这些股票并没有暴跌80%的情况，罗伟广为什么有产品亏得如此厉害，厂长也有点小懵逼。

提前清盘产品暴增，我们咋办？

话说，今年提前清盘产品数量暴增了69%，悲剧的私募冠军并不止罗伟广一个。

今年2月，辛宇的鸿运神州牧11号宣告清盘，因为净值已经跌破了0.7元的止损线。5000点逃顶，躲过熔断，这个2015年的私募冠军最终倒在了2017年的结构性行情和今年的股灾中。

苏思通2016年拿下私募冠军，但是现在蓝海韬略旗下的12只产品，包含蓝海二号在内的6只产品已经提前清算，目前仅余6只尚在运营期。上个月，苏思通作为实控人的东晶电子母公司的银行账户被冻结，原因说是因为苏思通陷入债务泥潭。2月的时候有媒体报道称，苏思通曾从鹰虹投资处借款2.01亿元，借款利率为年化12%，借款期限为6个月。

那么问题来了，这环境下，怎么避免重蹈厂长朋友的覆辙呢？

首先还是那个老话题，私募冠军，慎追。

私募辣么多，每年总有私募走运，选对股票，当年业绩爆表，但持续性一般都不咋滴。今年又有家私募，2016年成立的，今年旗下产品业绩爆表，包揽前四，年内收益超过80%，看样子是要拿下今年冠军了。这个，厂长不妄下评判，不过厂长更喜欢那些年龄在5岁以上，长期业绩稳定些的。

第二个，别看他说什么，看他做什么。

新价值的官网上说，罗伟广崇尚价值投资，专注于行业和上市公司基本面研究。后面的故事大家也知道了，厂长实在无法把罗伟广划入价值派，说真的，他几乎是自成一派。

去年价值投资赚翻，然后各种价值派私募都冒出来了，厂长不免想起来前两年勇士崛起，NBA出了很多三年老勇蜜。2013年，2014年，茅台跌成狗，很多自称茅台坚定拥趸的都跑了，而有个私募基金经理产品净值都腰斩了，天天跑茅台工厂调查，发现生产依然活跃，需求依然旺盛，咬紧牙关坚守。这种才是价值投资。

第三，合规，这点很重要。

很多私募在失联前，都会因为各种原因被列为异常机构，轻的是忘记登记信息啥的，重的嘛，就是违规承诺收益，甚至非法集资了。这个大家可以在中国基金业协会官网的这地方看。

另外，如果私募违规增持等被证监会通报的话，也要小心。

第四，质押情况。

这个主要是针对大私募了。很多私募会举牌上市公司，玩成前几位的大股东，然后把股份质押，继续融资。今天说的罗伟广，之前讲的入主新华百货的上海宝银创赢都有这情况。

要点还很多，厂长一时没总结全，后面咱再继续聊，这里祝大家端午安康啦，烦心的事咱先放一放，养上几天。

本文由私募工厂原创