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发表于 2018-06-14 16:04:12 股吧网页版
美联储加息传递“鹰味”信号 短期内A股或仍将维持震荡格局
文章来源:财富号,东方财富网旗下财经自媒体平台   【点击查看财富号原文】

[事件]  

今天凌晨,近期备受国际市场投资者瞩目的美联储6月议息会议正式尘埃落定。美联储宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平,这是自2008年金融危机爆发以来,首次重新回到2%的整数关口,博时基金首席宏观策略分析师兼宏观策略部总经理魏凤春第一时间为您详细解读。

[点评]



  此次为美联储自2015年12月以来的第7次加息,也是美联储今年以来第二次按下加息按钮,美联储此次加息25个基点符合市场预期,加息点阵图显示多数票委认为年内加息四次的可能性较大,较3月份的预期3次明显更加“鹰派”,确认了此前市场的猜测。此外对经济和通胀的表述以及去除利率前瞻指引的做法,均传递了更加“鹰派”的信号。



  近几年美国经济一直在稳健复苏,失业率降低到历史绝对低位,但特朗普政府仍然在去年成功推出税改,而且打算继续推进大规模的基建计划,这种强劲复苏背景下的宽财政政策并不多见,今年美国经济和通胀出现了加速,美联储整体强化“鹰派”态度是对这种加速的针对性反应。



  此次美联储上调年内经济增长预测至2.8%,去年全年经济增速是2.3%,全面加速,而今年欧元区、日本包括中国的经济表现较去年有所放缓,此消彼长下美元出现了明显的升值。叠加全球贸易摩擦等不确定性因素冲击带来的避险需求,资金呈现出流出新兴经济体的态势。



  以阿根廷为代表的一些新兴经济体和发展中国家受此冲击汇率大跌、利率飙升、股市震荡。在美联储加息节奏加快、美元经济继续强势的支撑下,短期内美元的强势和资金流出新兴经济体的局面还会继续,新兴市场或将继续承压。



  就国内而言,人民币年内对美元小幅贬值,但对欧元出现了比较明显的升值,人民币整体表现较为坚挺。在过去两年央行和外管局不断强化和规范对企业、个人的资金流出监管之后,美元走强或很难引发以前出现过的资本快速流出的局面。



  与其他新兴市场不同,中国的国际储备充足,经济形势稳定,人民币进一步贬值的空间不大。由于贸易战的影响,政策层目前对于外部冲击的准备也较为充分,有呵护国内经济和金融市场稳定的意愿,美联储加息或不会成为我国央行收紧货币政策的理由,A股受到的影响或较小,主要还是关注国内金融监管、信用风险和政策边际变化的影响,短期内A股震荡市的风格或维持不变。

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[事件]  

今天凌晨,近期备受国际市场投资者瞩目的美联储6月议息会议正式尘埃落定。美联储宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平,这是自2008年金融危机爆发以来,首次重新回到2%的整数关口,博时基金首席宏观策略分析师兼宏观策略部总经理魏凤春第一时间为您详细解读。

[点评]

  此次为美联储自2015年12月以来的第7次加息,也是美联储今年以来第二次按下加息按钮,美联储此次加息25个基点符合市场预期,加息点阵图显示多数票委认为年内加息四次的可能性较大,较3月份的预期3次明显更加“鹰派”,确认了此前市场的猜测。此外对经济和通胀的表述以及去除利率前瞻指引的做法,均传递了更加“鹰派”的信号。

  近几年美国经济一直在稳健复苏,失业率降低到历史绝对低位,但特朗普政府仍然在去年成功推出税改,而且打算继续推进大规模的基建计划,这种强劲复苏背景下的宽财政政策并不多见,今年美国经济和通胀出现了加速,美联储整体强化“鹰派”态度是对这种加速的针对性反应。

  此次美联储上调年内经济增长预测至2.8%,去年全年经济增速是2.3%,全面加速,而今年欧元区、日本包括中国的经济表现较去年有所放缓,此消彼长下美元出现了明显的升值。叠加全球贸易摩擦等不确定性因素冲击带来的避险需求,资金呈现出流出新兴经济体的态势。

  以阿根廷为代表的一些新兴经济体和发展中国家受此冲击汇率大跌、利率飙升、股市震荡。在美联储加息节奏加快、美元经济继续强势的支撑下,短期内美元的强势和资金流出新兴经济体的局面还会继续,新兴市场或将继续承压。

  就国内而言,人民币年内对美元小幅贬值,但对欧元出现了比较明显的升值,人民币整体表现较为坚挺。在过去两年央行和外管局不断强化和规范对企业、个人的资金流出监管之后,美元走强或很难引发以前出现过的资本快速流出的局面。

  与其他新兴市场不同,中国的国际储备充足,经济形势稳定,人民币进一步贬值的空间不大。由于贸易战的影响,政策层目前对于外部冲击的准备也较为充分,有呵护国内经济和金融市场稳定的意愿,美联储加息或不会成为我国央行收紧货币政策的理由,A股受到的影响或较小,主要还是关注国内金融监管、信用风险和政策边际变化的影响,短期内A股震荡市的风格或维持不变。

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