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发表于 2018-06-14 15:23:11 股吧网页版
超预期!美国今年还有2次加息
文章来源:财富号,东方财富网旗下财经自媒体平台   【点击查看财富号原文】



北京时间6月14日凌晨2点,美联储宣布上调联邦基金目标利率25个基点,至1.75%-2.00%,符合市场预期。但是,此次联储声明预计2018年总共加息4次,超过之前3次的加息预期,另外,2018年底目标利率的预测值从2.1%(3月值)上调至2.4%,这意味着今年还会有2次加息



美联储决议公布后,美债收益率飙升5bp,美元指数跳涨,美股走低。但在鲍威尔发表对当前经济和通胀的乐观看法后,美债收益率回落,美元指数回吐涨幅,但美股跌幅依然走扩。随着美联储加息,今日香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点至2.25%;而中国央行按兵未动,维持公开市场利率不变



图1:美联储宣布加息后各市场表现





注:以上数据为5分钟数据



数据来源:investing.com,2018.6.14



那么央行之后会不会跟随加息呢?



从OMO政策利率和市场利率的利差来看,仍存在较大压缩空间,叠加美元升值对人民币汇率的压力,央行或跟随美联储加息,上调OMO等操作工具利率,向市场释放稳健中性的货币政策信号,配合“宏观稳杠杆、结构性去杠杆”的总基调。同时,目前中美十年期国债利差已跌出“舒适区间”下限,央妈也有通过加息来稳汇率的需求。



图2:央行操作利率与市场利率仍有利差压缩空间





数据来源:Wind,2018.6.14



     “加息”会从流动性和基本面两方面影响股市,目前美国已是第7次加息,位于加息周期的后半场,美国股市预计仍维持高位震荡态势。而对于A股而言,美联储加息靴子落地,短期内美联储货币政策层面压力缓解。但是,从中长期看,随着利率中枢上行,基本面较弱的新兴市场或将面临较大压力。



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北京时间6月14日凌晨2点,美联储宣布上调联邦基金目标利率25个基点,至1.75%-2.00%,符合市场预期。但是,此次联储声明预计2018年总共加息4次,超过之前3次的加息预期,另外,2018年底目标利率的预测值从2.1%(3月值)上调至2.4%,这意味着今年还会有2次加息

美联储决议公布后,美债收益率飙升5bp,美元指数跳涨,美股走低。但在鲍威尔发表对当前经济和通胀的乐观看法后,美债收益率回落,美元指数回吐涨幅,但美股跌幅依然走扩。随着美联储加息,今日香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点至2.25%;而中国央行按兵未动,维持公开市场利率不变

图1:美联储宣布加息后各市场表现

注:以上数据为5分钟数据

数据来源:investing.com,2018.6.14

那么央行之后会不会跟随加息呢?

从OMO政策利率和市场利率的利差来看,仍存在较大压缩空间,叠加美元升值对人民币汇率的压力,央行或跟随美联储加息,上调OMO等操作工具利率,向市场释放稳健中性的货币政策信号,配合“宏观稳杠杆、结构性去杠杆”的总基调。同时,目前中美十年期国债利差已跌出“舒适区间”下限,央妈也有通过加息来稳汇率的需求。

图2:央行操作利率与市场利率仍有利差压缩空间

数据来源:Wind,2018.6.14

     “加息”会从流动性和基本面两方面影响股市,目前美国已是第7次加息,位于加息周期的后半场,美国股市预计仍维持高位震荡态势。而对于A股而言,美联储加息靴子落地,短期内美联储货币政策层面压力缓解。但是,从中长期看,随着利率中枢上行,基本面较弱的新兴市场或将面临较大压力。

东方财富

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