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发表于 2018-06-14 10:05:23 股吧网页版
老罗话指数:“药”不能停?也得看是什么药......
文章来源:财富号,东方财富网旗下财经自媒体平台   【点击查看财富号原文】

主持人 严晓宁:今年以来,股指震荡调整,但是医药行业却是涨势喜人,申万医药生物行业指数2018年以来涨幅超过了11%,为什么医药板块会涨这么好,上涨的逻辑是什么?

广发中证医疗指数基金经理 罗国庆:

主要是三个原因:一是基本面原因,中国人口老龄化加快,中国还有14亿的人口基数,因此医药板块这些年都是保持稳定增长态势:营业收入增长一季度达到24%,净利润增长达到31%,相比其他行业是增长比较快的行业,催化医药板块今年很多个股涨幅比较喜人。二是政策面原因:医药板块利好政策不断,像一致性评价以及创新药的审批加速等,很多创新药企业跟高质量仿药企业,早期在人才、技术各方面储备已经不错了,所以今年迎来一个高速收获期,也催化了医药这波行情。三是市场风格的原因:大家发现今年市场是一个偏弱势的市场,投资者其实更偏向配置一些防御性行业,医药本身就是具有稳定增长防御性的行业,导致这个行业今年表现也非常不错。

主持人 严晓宁:医药板块连续两年都表现不错,但上涨的品种差异很多,去年蓝筹白马医药都在创新高,今年看到涨的更好的是一些市值不大的公司,比如说像康泰生物卫宁健康,这是否说明今年医药股上涨逻辑和市场热点开始发生了一些微妙变化呢?

广发中证医疗指数基金经理 罗国庆:

今年整个投资逻辑是发生一些变化。一是业绩为王,今年龙头如果没有业绩,表现很一般,有业绩的表现还是不错,但像中小市值的,今年很多股票业绩更好,行业本身成长空间又大,所以涨幅会比较靠前;二是政策受益,包括创新药政策,分级诊疗制度对医疗器械、体外诊断的公司,其实也是个股价催化。三是热点行情,比如像年初因为流感行催化疫苗股票涨得不错。

主持人 严晓宁:医药股目前累积的涨幅已经不少,大家关注这种上扬行情还能不能持续?

广发中证医疗指数基金经理 罗国庆:

医药股短期确实可能存在调整风险,但是中长期我个人还是比较看好。原因有几点:一是估值还是比较适中,整个医药板块市盈率大概是35倍,是在一个中位线的水平,未来医药板块盈利增长是确定的,可以通过盈利去消化估值,所以中长期我看好。二是机构占比的问题:一季度机构持有医药股的占比大概是13%的样子,历史高位大概18%,这还是有空间的。三是对板块景气度我们还是比较看好,四是刚才提到今年属于弱势市场,大家都会在调整的时候优先考虑医药板块。

主持人 严晓宁: 从基金角度,您现在比较看好医药板块中哪些细分子领域?

广发中证医疗指数基金经理  罗国庆:

我个人觉得看成长空间、政策受益的,比如创新药、体外诊断、医疗器械。医疗器械受益于分级诊疗制度,很多基层医院在医疗基础设备的投入是不足的,未来空间比较大,可能他们优先采购的都是国产化的医疗设备,这块市场空间比较巨大。

主持人 严晓宁:刚才罗总您也提到了医药行业长期看好,但是短期可能存在调整的情况,那么对于一般的中小投资者介入医药行业的投资,罗总有没有什么好的建议?

广发中证医疗指数基金经理  罗国庆:

如果中小投资者看不准医药行情或担心短期涨幅过大而回调,我个人建议投资者以定投医药类指数基金的方式介入更为合适。为什么这么说呢?我个人做了很多有关定投的研究。

择时很难——首先,A股市场具有熊长牛短的特点,这种市场环境对于择时的难度太大,反之定投可以分摊成本,不断有仓位补仓降低成本,有利于帮助大家熬到牛市来临。

心态调整——其次,定投可以培养良好的投资心态,简单来说定投的人记住涨也开心,跌也开心,涨的时候你赚钱了,跌的时候你可以获得更多便宜的筹码。

简单易操作,可行性高——最后定投的操作方式简单易行,适合工薪阶层。只要你有稳定持续的现金流就可以不断定投,积少成多。所以,定投这种投资方式也越来越受到中小投资者关注和认可。

(文章来源:老罗话指数 | 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的法律文件,了解具体情况。基金管理人和其投资人员取得的过往业绩并不预示未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。投资需谨慎。)

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主持人 严晓宁:今年以来,股指震荡调整,但是医药行业却是涨势喜人,申万医药生物行业指数2018年以来涨幅超过了11%,为什么医药板块会涨这么好,上涨的逻辑是什么?

广发中证医疗指数基金经理 罗国庆:

主要是三个原因:一是基本面原因,中国人口老龄化加快,中国还有14亿的人口基数,因此医药板块这些年都是保持稳定增长态势:营业收入增长一季度达到24%,净利润增长达到31%,相比其他行业是增长比较快的行业,催化医药板块今年很多个股涨幅比较喜人。二是政策面原因:医药板块利好政策不断,像一致性评价以及创新药的审批加速等,很多创新药企业跟高质量仿药企业,早期在人才、技术各方面储备已经不错了,所以今年迎来一个高速收获期,也催化了医药这波行情。三是市场风格的原因:大家发现今年市场是一个偏弱势的市场,投资者其实更偏向配置一些防御性行业,医药本身就是具有稳定增长防御性的行业,导致这个行业今年表现也非常不错。

主持人 严晓宁:医药板块连续两年都表现不错,但上涨的品种差异很多,去年蓝筹白马医药都在创新高,今年看到涨的更好的是一些市值不大的公司,比如说像康泰生物卫宁健康,这是否说明今年医药股上涨逻辑和市场热点开始发生了一些微妙变化呢?

广发中证医疗指数基金经理 罗国庆:

今年整个投资逻辑是发生一些变化。一是业绩为王,今年龙头如果没有业绩,表现很一般,有业绩的表现还是不错,但像中小市值的,今年很多股票业绩更好,行业本身成长空间又大,所以涨幅会比较靠前;二是政策受益,包括创新药政策,分级诊疗制度对医疗器械、体外诊断的公司,其实也是个股价催化。三是热点行情,比如像年初因为流感行催化疫苗股票涨得不错。

主持人 严晓宁:医药股目前累积的涨幅已经不少,大家关注这种上扬行情还能不能持续?

广发中证医疗指数基金经理 罗国庆:

医药股短期确实可能存在调整风险,但是中长期我个人还是比较看好。原因有几点:一是估值还是比较适中,整个医药板块市盈率大概是35倍,是在一个中位线的水平,未来医药板块盈利增长是确定的,可以通过盈利去消化估值,所以中长期我看好。二是机构占比的问题:一季度机构持有医药股的占比大概是13%的样子,历史高位大概18%,这还是有空间的。三是对板块景气度我们还是比较看好,四是刚才提到今年属于弱势市场,大家都会在调整的时候优先考虑医药板块。

主持人 严晓宁: 从基金角度,您现在比较看好医药板块中哪些细分子领域?

广发中证医疗指数基金经理  罗国庆:

我个人觉得看成长空间、政策受益的,比如创新药、体外诊断、医疗器械。医疗器械受益于分级诊疗制度,很多基层医院在医疗基础设备的投入是不足的,未来空间比较大,可能他们优先采购的都是国产化的医疗设备,这块市场空间比较巨大。

主持人 严晓宁:刚才罗总您也提到了医药行业长期看好,但是短期可能存在调整的情况,那么对于一般的中小投资者介入医药行业的投资,罗总有没有什么好的建议?

广发中证医疗指数基金经理  罗国庆:

如果中小投资者看不准医药行情或担心短期涨幅过大而回调,我个人建议投资者以定投医药类指数基金的方式介入更为合适。为什么这么说呢?我个人做了很多有关定投的研究。

择时很难——首先,A股市场具有熊长牛短的特点,这种市场环境对于择时的难度太大,反之定投可以分摊成本,不断有仓位补仓降低成本,有利于帮助大家熬到牛市来临。

心态调整——其次,定投可以培养良好的投资心态,简单来说定投的人记住涨也开心,跌也开心,涨的时候你赚钱了,跌的时候你可以获得更多便宜的筹码。

简单易操作,可行性高——最后定投的操作方式简单易行,适合工薪阶层。只要你有稳定持续的现金流就可以不断定投,积少成多。所以,定投这种投资方式也越来越受到中小投资者关注和认可。

(文章来源:老罗话指数 | 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的法律文件,了解具体情况。基金管理人和其投资人员取得的过往业绩并不预示未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。投资需谨慎。)

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