五月的股市跌得也是没谁了，定投的小伙伴可能又要不合时宜的开心了，正好我上周写的两篇文章《定投十年十倍系列之二》和《五月估值概率分位图》又很合时宜地双双显示定投中证500指数正当时，所以很多小伙伴问了这个问题：定投中证500到底要选哪个基金呢？

这个问题其实我很早之前就回答过，当时的结论貌似是定投中证500选建信中证500指数增强就好。

不过世易时移，时至今日，随着越来越多基金公司纷纷加入发行中证500指数基金的行列，我觉得是有必要重新审视一下这个问题，特别是对有人提到的景顺长城中证500行业中性低波动和创金合信中证500增强这两个基金会加以重点说明。

首先第一步依然是常规动作画个热力图看看。

上图是场外所有的中证500相关的指数基金，包括指数增强型基金。

脱颖而出的大概有这么几个基金：创金合信中证500C，富国中证500，建信中证500A，申万菱信中证500优选。

你还别不服气，这四个基金全部都是中证500指数的增强型基金，所以第一个问题基本上是不证自明了，那就是：中证500指数增强型基金的收益是可以轻松跑赢中证500指数的。

第二步就要看这四个中证500指数增强型基金的直接PK了。请看用好买网基金工具实现的比对结果：

咋眼一看好像这四个基金差不多，至少优胜项基本一样。这里就需要仔细分析一下了，因为有时候比对结果并不能直接拿来用。

先看申万菱信中证500优选。这个有5个优胜项，其中三个都是近一年以内的，这也很正常，因为这个基金也就是推出了1年多一点，另外两项来自风险项，因为时间短明显胜之不武，可以忽略。申万其实做量化基金还是很厉害的，实际上这个成立一年多的申万中证500优选业绩就不错，只不过成立时间还是短了些所以暂时列为关注基金，再多证明个一年说不定就可以拉出来溜溜了。

富国中证500增强历史最悠久，但它的优胜项就是历史悠久：只有它有2013年和2014年的数据，以及曾获得2012年的金牛奖，但是2015年开始就完败给建信中证500了。

比较有意思的是创金合信中证500，除了历史没有建信中证500长之外，成立2年+的创金合信在这2年内的各项收益指标竟然全部统统一律跑赢了默认推荐的建信中证500，这确实很牛，怪不得很多小伙伴纷纷跑过来说这个创金合信中证500才是现在最强的中证500指数基金。

为了再次确认我还额外多画了两个对比图。

第一个是归一化之后的建信中证500和创金合信中证500的比较：

第二个是定投以上两者的收益率比较图：

这两个回合最终都是创金合信中证500胜，特别是定投收益那个最后创金合信跑赢建信7%以上。

所以答案很明显了：近2年来最强中证500指数基金毫无疑问是创金合信中证500。

说时迟那时快，突然半路杀出来个程咬金，这就是传说中10年涨20多倍的中证500行业中性低波动率指数，简称500行业中性低波，英文名500SNLV，请看图：

上图蓝色线的中证500SNLV轻松碾压紫色线的中证500：

比如同样以2004年12月31日为基日，1000点为开始的基点，截止到2015年最高点的6月12日，中证500指数是11545.89点，十年半左右的时间翻到11倍多，已经很厉害了；而中证500SNLV指数是22555.83点，十年半左右的时间翻到22倍还多，简直是厉害到爆表。

更加值得一书的是，从2005开始至今的历史数据来看，中证500SNLV指数几乎每年都能跑赢中证500指数，除了2012年稍逊风骚，没过完的2018年略输文采之外，其余12年中证500SNLV指数都能明显跑赢中证500指数，有几年还能跑赢10%甚至20%以上，也怪不得很多大中小微V都要强力追捧这个指数了。

简单普及一下这个指数的编制原理，中证500SNLV指数是在中证500指数的500个成分股中按行业比例挑选波动率最小的150只股票编制成的一个指数，指数成分股每半年一调整。

没错，这个指数正是国外非常流行国内这几年来也开始慢慢流行的所谓SmartBeta指数，一种介于主动投资与被动投资之间的方式，中证500SNLV指数应用的策略就是SmartBeta中最受欢迎的低波动策略。

行文至此有个自然而然的问题，既然中证500增强指数基金和中证500SNLV指数都能轻松跑赢“可怜”的中证500指数，那强强对比到底谁更厉害呢？

接下去开始关公战秦琼，骑士对勇士，中证500增强指数我派了历史数据更多（2014年至今有4年多的数据）的建信中证500出场应战，请看图：

同期的建信中证500指数增强业绩竟然跑赢了中证500SNLV指数！！

不过仔细想下也正常，中证500SNLV指数是SmartBeta，建信中证500指数增强也同样有量化主动增强策略很Smart啊。

如果派上近两年最强中证500增强指数的创金合信中证500，画面是不是会更美呢：

在大家可能不知道我到底要闹哪样的时候，我先放个相关系数表给你们看看：

既然大家都是base

on中证500指数的指数，那我们总得验证一下这最强三人组与中证500指数的相关性吧。上表可以看出中证500SNLV和中证500指数的相关性是最高的0.94，其次是建信中证500的0.79，但是创金合信中证500就略略有点低了，只有0.56，好在创金合信中证500和建信中证500以及中证500SNLV的相关系数都挺高，所以这关倒也可以勉强算过了。

在正式下结论之前还有最后一个“搅局者”，就是上一年量化实力同样不俗的景顺长城基金推出的跟踪中证500SNLV指数的景顺长城中证500行业中性低波动(003318)。

请看这个基金面世一年多跑下来的效果：

看上去至少跟踪效果还是很不错的，充分体现了景顺长城的量化实力，代表基金的红线一直在上，代表指数的蓝线一直在下，可谓一树梨花压海棠，有点增强版中证500SNLV的意思 。

那么问题又来了，截至目前最强的中证500类指数基金到底花落谁家呢？

这个问题我觉得需要时间来给出终极答案。

以目前的时点来说，我觉得实盘跑了4年半的建信中证500肯定是没啥问题的，而实盘跑了2年半的创金合信中证500也基本证明了自己的量化实力不俗，同期业绩甚至还略胜建信中证一小筹，至于刚上市一年多的景顺长城中证500行业中性低波动，已经显示出咄咄逼人之势，若假以时日，此基多半要成大器。

对于已经在定投中证500的小伙伴来说，如果标的已经是建信中证500，创金合信中证500或者景顺长城中证500行业中性低波动三者当中的任意一只的，方便起见就不用改了，继续原来的定投计划没啥大问题。但是如果标的不是这三个的，可以认真考虑一下在接下去的新增定投中改投以上三者之一。

对于还没开始但准备开始定投中证500的小伙伴来说，最稳妥的可以选择建信中证500，略略激进的可以选择创金合信中证500，觉得自己最有梦想的可以选择景顺长城中证500行业中性低波动。