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发表于 2018-05-15 08:37:34 股吧网页版
一位基金经理的深夜独白
文章来源:财富号,东方财富网旗下财经自媒体平台   【点击查看财富号原文】

“今天借这个机会,想跟大家说说有关钱的事。”



对面端坐着四十来岁中年男人,衣着朴素,头发有些发白;他是Top前十公募基金经理,但他直呼采访一定要低调低调,不愿透露真名,笔名大D。



这位资深从业大佬表示:



前不久,有次很偶然的机会,我拉了一份小份额持有人名录,那些投了几千,几万块的用户,名字土里土气,洋洋洒洒排了好几页,忽然觉得自己担负起一份责任;



对我来说,这只是一笔笔很小的管理资产,


但对于他们来说,可能就是安身立命的养老钱。”



因此他近期用业余时间,花了一个星期,整理了一份稿件,想找个契机,进行一次投资普教;告诫投资者赚钱的底层逻辑和规避风险的思考。



其实基金经理的时间非常珍贵,要牺牲掉中午休息,周末休息的宝贵时间,见缝插针的撰写,全屏一份感恩做一件事。



看到他的稿件,河河心里特别踏实,认为做这个事情,很有意义。



精英中择优,群策群力





人都是有弱点的,或者过于谨慎,或者风控能力不足,但如果找到一只多元化团队,弱点就可以被削弱和弥补。



像基金经理,一般都是团队作战,团体人员除了内部晋升的研究员,助理;像评级机构资深团队负责人,某一特定行业科研人员,都会考虑引进,为的是提高风控能力,拓展视野。



“讲真,在研究/分工/设备/信息的及时性这几个层面上,单兵作战的普通投资者是很难与我们抗衡。”大D露出自信的神情。



投资基调





投资小白在建仓的时候,一般有两种认知模式:



01



低认知模式(不花精力去思考)



02



高认知模式(花费很多精力去了解)



大多数时候,投资者属于“低认知模式”,通过浅信息就做出判断。



这个是大品牌,不会坑我,就买这个!


政策大力扶持,ZF都看好了,加仓!



这种情况,小散是打不过机构爸爸的;怎么办呢?



应该转变为“高认知模式”,像专业投资者一样先垒好地基:



确定主投方向;股票还是债券,如果是债券,又会细分为:纯债型基金(只投资债券,不包括可转债),偏债型(或者叫一级债基,即不投资股票,但是可以投资可转债,可打新股),偏股型(二级债基,可少量投资股票)。



确定参考的指数是哪只,是跟沪深300,还是中小盘?行业指数还是风格指数?在这个基础上再进行仓位调整,资产/行业侧重,个股/债券投资规范。



投前调研





“投研是重中之重的事情,这个事占据了我们工作的大部分时间。”大D说起了他一天大概的工作状态:



早上起来;刷一波国内外财经网站,关注后半夜国外股市变动,大宗交易和主要货币走势,最新政策调整和大事件分析。



每月四大经济数据发布的时候,会更新自己的数据库和模型。



等在宏观层面心理有个数,再扫一眼公司邮箱里推的卖方报告,标题很吸引人的,就仔细看看摘要;你会发现有趣的事,部分行研很有段子手的潜能。



到了公司,会组织会议,见见上市公司高层,见见卖方研究员,参加或不参加都可以;偶尔也和公司的同事聊聊天。



等到四五点收市之后,留下时间读读重点公司财报,卖方和内部人员的深度报告,主要分析逻辑对不对,是不是有自己没有考虑到的论据。



与大家不同的是,我们看报告主要关注赚钱:ZF是否颁布政策或拨款大力支持?行业能不能挣钱,怎么挣钱?能挣多久?公司利润高不高?我们就关注这样的直接信息。



跟踪调仓





做好投研订好了基调,还远远不够;你还需要持续的跟进市场;很多投资者就败在了这一步,买了就不管了,亏了多少也没有印象,一直随市场上下起伏。



上司公司高层变动,新税收政策下台,新市场机制(比如说熔断);都是市值下跌的幕后 killer 。



大D说到:



市值会被很多因素实时影响,政策,运行周期,通货膨胀,公司变动等等;我们会根据市场调研结果采取调整涨幅较大的板块和低估值防御型行业占比等等措施。



投后考核





因为同行和指标的压力,有的基金经理路演时候会说我看好大盘到4500点,背地里却偷偷减仓;还有的明面上投的大盘股,后来持仓披露出来,一大溜的中小创。



比起这样,我更欣赏那些啪啪打脸却面不改色的基金经理,谁都不可能永远正确,错了也没关系,承认错误才是可贵。



看待风险





大多数投资者并没有“风险控制”的概念



涨了就买啊!再涨再买!


跌了一点,有点肉疼;没卖出;期待明天会反弹


第二天又跌了5%;更不忍心了割肉了


直到股市跌了整整20%,就开始装死,一动不动。



实际上,你应该设定你的止损位和止盈点;把精力更多的投放在“在市场上生存来”和“保住自己的盈利”。



基金经理风险控制的方法一般有降低仓位、产品对冲和分散化投资,因为公募基金有仓位的最低限制,产品对冲有交易规模限制,所以目前来说最直接的方法还是分散化。



花絮



“虽说是坐一样的地铁,吃一样的早餐,可能大家不知道的是,我们每时每刻的压力都多大。”大D说道



“业绩排名压下来,顶风作案,熬夜,掉头发,没时间陪家人,每天焦虑得睡不到两小时;身心素质不过硬的,根本吃不消。



有次去杭州出差,乘地铁,看到一段话,挺符合我们这一行的残酷调性。



说是“哭着吃过饭的人,是能够走下去的”;



嗯,真是这样。”



谈话快接近尾声的时候,大D看了一眼手表,说“嗯?都这个点了?我一会小组还有会,不好意思,要失陪了”他朝我笑了笑示意,便从沙发起身匆匆离开。



灯光照着他的背影,风尘仆仆,略显孤独。



时钟哒哒声愈发清晰节律,深夜,10:30。


相关话题:#养基宝典#

发表于 2018-05-15 09:15:10
很好奇,这个大D经理是究竟是谁
发表于 2018-05-15 09:15:17
优秀的基金经理和优秀的基金团队才能创造更优秀的业绩
发表于 2018-05-15 09:22:12
优秀的业绩背后离不开明星团队的支持
发表于 2018-05-15 09:32:15
基金投资,风险控制很重要
发表于 2018-05-15 09:35:45
感谢楼主分享~
发表于 2018-05-15 09:42:04
这行业,要加仓,需要提前埋伏
发表于 2018-05-15 10:19:31
精英中择优,群策群力
发表于 2018-05-15 10:19:46
优秀的基金经理和优秀的基金团队才能创造更优秀的业绩
发表于 2018-05-15 10:28:17
发表于 2018-05-15 11:03:21
来涨涨知识~
发表于 2018-05-15 11:03:55
收藏学习了
发表于 2018-05-15 11:04:12
感谢楼主分享
发表于 2018-05-15 11:04:20
发表于 2018-05-15 14:58:18
大多数时候,投资者属于“低认知模式”
发表于 2018-05-15 14:58:36
要加仓,需要提前埋伏
发表于 2018-05-15 14:58:55
控制风险是很重要的
发表于 2018-05-15 14:59:03
学习了解了,感谢楼主分享~
发表于 2018-05-15 14:59:23
发表于 2018-05-15 16:29:50
风险控制很重要
发表于 2018-05-15 16:30:26
码住学习了
发表于 2018-05-15 16:38:54
发表于 2018-05-15 16:39:13
楼主有
发表于 2018-05-15 16:39:24
感谢分享
发表于 2018-05-15 16:39:36
发表于 2018-05-15 16:49:36
赞一个
发表于 2018-05-15 16:50:06
发表于 2018-05-15 16:50:26
支持楼主
发表于 2018-05-15 16:50:40
感谢分享
发表于 2018-05-15 16:50:49
发表于 2018-05-15 16:58:51
基金投资,风险控制很重要
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对面端坐着四十来岁中年男人,衣着朴素,头发有些发白;他是Top前十公募基金经理,但他直呼采访一定要低调低调,不愿透露真名,笔名大D。



这位资深从业大佬表示:



前不久,有次很偶然的机会,我拉了一份小份额持有人名录,那些投了几千,几万块的用户,名字土里土气,洋洋洒洒排了好几页,忽然觉得自己担负起一份责任;



对我来说,这只是一笔笔很小的管理资产,


但对于他们来说,可能就是安身立命的养老钱。”



因此他近期用业余时间,花了一个星期,整理了一份稿件,想找个契机,进行一次投资普教;告诫投资者赚钱的底层逻辑和规避风险的思考。



其实基金经理的时间非常珍贵,要牺牲掉中午休息,周末休息的宝贵时间,见缝插针的撰写,全屏一份感恩做一件事。



看到他的稿件,河河心里特别踏实,认为做这个事情,很有意义。



精英中择优,群策群力





人都是有弱点的,或者过于谨慎,或者风控能力不足,但如果找到一只多元化团队,弱点就可以被削弱和弥补。



像基金经理,一般都是团队作战,团体人员除了内部晋升的研究员,助理;像评级机构资深团队负责人,某一特定行业科研人员,都会考虑引进,为的是提高风控能力,拓展视野。



“讲真,在研究/分工/设备/信息的及时性这几个层面上,单兵作战的普通投资者是很难与我们抗衡。”大D露出自信的神情。



投资基调





投资小白在建仓的时候,一般有两种认知模式:



01



低认知模式(不花精力去思考)



02



高认知模式(花费很多精力去了解)



大多数时候,投资者属于“低认知模式”,通过浅信息就做出判断。



这个是大品牌,不会坑我,就买这个!


政策大力扶持,ZF都看好了,加仓!



这种情况,小散是打不过机构爸爸的;怎么办呢?



应该转变为“高认知模式”,像专业投资者一样先垒好地基:



确定主投方向;股票还是债券,如果是债券,又会细分为:纯债型基金(只投资债券,不包括可转债),偏债型(或者叫一级债基,即不投资股票,但是可以投资可转债,可打新股),偏股型(二级债基,可少量投资股票)。



确定参考的指数是哪只,是跟沪深300,还是中小盘?行业指数还是风格指数?在这个基础上再进行仓位调整,资产/行业侧重,个股/债券投资规范。



投前调研





“投研是重中之重的事情,这个事占据了我们工作的大部分时间。”大D说起了他一天大概的工作状态:



早上起来;刷一波国内外财经网站,关注后半夜国外股市变动,大宗交易和主要货币走势,最新政策调整和大事件分析。



每月四大经济数据发布的时候,会更新自己的数据库和模型。



等在宏观层面心理有个数,再扫一眼公司邮箱里推的卖方报告,标题很吸引人的,就仔细看看摘要;你会发现有趣的事,部分行研很有段子手的潜能。



到了公司,会组织会议,见见上市公司高层,见见卖方研究员,参加或不参加都可以;偶尔也和公司的同事聊聊天。



等到四五点收市之后,留下时间读读重点公司财报,卖方和内部人员的深度报告,主要分析逻辑对不对,是不是有自己没有考虑到的论据。



与大家不同的是,我们看报告主要关注赚钱:ZF是否颁布政策或拨款大力支持?行业能不能挣钱,怎么挣钱?能挣多久?公司利润高不高?我们就关注这样的直接信息。



跟踪调仓





做好投研订好了基调,还远远不够;你还需要持续的跟进市场;很多投资者就败在了这一步,买了就不管了,亏了多少也没有印象,一直随市场上下起伏。



上司公司高层变动,新税收政策下台,新市场机制(比如说熔断);都是市值下跌的幕后 killer 。



大D说到:



市值会被很多因素实时影响,政策,运行周期,通货膨胀,公司变动等等;我们会根据市场调研结果采取调整涨幅较大的板块和低估值防御型行业占比等等措施。



投后考核





因为同行和指标的压力,有的基金经理路演时候会说我看好大盘到4500点,背地里却偷偷减仓;还有的明面上投的大盘股,后来持仓披露出来,一大溜的中小创。



比起这样,我更欣赏那些啪啪打脸却面不改色的基金经理,谁都不可能永远正确,错了也没关系,承认错误才是可贵。



看待风险





大多数投资者并没有“风险控制”的概念



涨了就买啊!再涨再买!


跌了一点,有点肉疼;没卖出;期待明天会反弹


第二天又跌了5%;更不忍心了割肉了


直到股市跌了整整20%,就开始装死,一动不动。



实际上,你应该设定你的止损位和止盈点;把精力更多的投放在“在市场上生存来”和“保住自己的盈利”。



基金经理风险控制的方法一般有降低仓位、产品对冲和分散化投资,因为公募基金有仓位的最低限制,产品对冲有交易规模限制,所以目前来说最直接的方法还是分散化。



花絮



“虽说是坐一样的地铁,吃一样的早餐,可能大家不知道的是,我们每时每刻的压力都多大。”大D说道



“业绩排名压下来,顶风作案,熬夜,掉头发,没时间陪家人,每天焦虑得睡不到两小时;身心素质不过硬的,根本吃不消。



有次去杭州出差,乘地铁,看到一段话,挺符合我们这一行的残酷调性。



说是“哭着吃过饭的人,是能够走下去的”;



嗯,真是这样。”



谈话快接近尾声的时候,大D看了一眼手表,说“嗯?都这个点了?我一会小组还有会,不好意思,要失陪了”他朝我笑了笑示意,便从沙发起身匆匆离开。



灯光照着他的背影,风尘仆仆,略显孤独。



时钟哒哒声愈发清晰节律,深夜,10:30。


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