资本市场

大浪淘沙，淘尽了无数风流人物

风起云涌，涌现了无数英雄儿女

稳健者生

激进者亡

瞬息万变的资本市场，淘尽了无数风流人物，亦留下无数英雄儿女，无数传奇！

在瞬息万变资本市场，要做到持续稳健并不容易，但依然有人以强大的持续盈利能力频频占据各大排行榜，拿下2015年度债券类策略全国冠军，2017年前三季度组合策略排行榜冠军，在2017年上半年相对价值策略十强榜单中更是独占五席，并且同时掌管三家私募，而这些传奇，皆由一个人创造。

日前，懂私慕采访到这位传奇创造者、三家私募掌门人——刘东明，带大家一起来看一看他是如何同时掌管三家私募，如何以稳健业绩成为私募翘楚，并牵头成立东莞市私募基金业协会，带领东莞私募一起闯荡资本市场！

专业化分工促进私募行业发展

强强联合成就私募传奇

社会越是向前发展，社会分工越来越细，私募行业也一样。在私募运营成本高企的压力之下，目前有很多私募，特别是小型私募，往往一个人身兼数职，交易、市场、管理一肩挑，这在发展前期确实是节约财力的一种方式，但随着私募行业的发展，身兼数职的情况将越来越少，让专业的人做专业的事，才能更好为投资者创造价值。

在刘东明看来，分工能够提高投资交易水平和私募竞争力的根本原因在于，任何人获取、掌握和钻研技术的精力和能力总是有限的，在每人有限精力和能力的限制下，人们能够掌握的技术水平的高低，就自然与他所能掌握的技术种类的多少成反比，而分工可减少每个人掌握的技术种类，使交易团队有更多精力专心致志于投资交易的钻研，市场团队有更多时间去开拓市场，管理团队有更多精力去管理企业。因此，越来越细的分工与专业化能不断促进私募行业的发展！

从另一方面来说，投资交易与企业管理的分离，对于私募来说亦是一种风控，投资交易团队与企业管理团队的分享为私募构筑一道交易之外的防火墙，为私募稳健发展带来更多保障。

凭借强大的投研能力，稳健的业绩，第二基金赢得投资者的认可，但随着管理规模越来越大，刘东明深刻意识到专业化分工是进一步发展壮大的必由之路，几经权衡之后，第二基金选择了与惠丰联合成立惠丰资产。

“惠丰的团队做实体企业非常出色，强强联合之后，我们专注于投资交易，惠丰专注做企业管理”。

强强联合确实取得了良好的效益，惠丰投资无论是管理规模还是产品业绩都取得了突破，频频占据各大排行榜。2017年上半年，私募排排网相对价值策略十强榜单中，刘东明管理的产品占五席，稳健的业绩不仅受到个人客户亲睐，甚至还吸引到很多私募认购。

一花独开不是春,百花齐放春满园

团结就是力量，带领东莞私募齐发展

但是，一花独开不是春,百花齐放春满园，2017年，深刻感受到抱团发展形成聚合效应的惠丰资产，把目光瞄准到整个东莞。近来年东莞私募行业发展讯速，据东莞市私募基金业协会执行秘书长王柏介绍，目前东莞拥有私募基金管理人超过133家，管理规模近500亿。在广东省内，东莞的私募基金管理人数量仅次于深圳和广州，但对于拥有“世界工厂”和“金融绿洲”之称的东莞来说，私募行业可挖掘的空间巨大。合则强，孤则弱，抱团发展才能让东莞私募行业产生集群效应，才能更好抓住私募黄金发展时代的大机遇，从而取得整体突破。

2017年3月28日，在惠丰资产牵头组织下，东莞市私募基金业协会正式成立，会长刘东明在成立大会上表示，成立协会的初衷就是要让大家互帮互助，让大家共同成长，信息共享，资源共享，大家团结在一起，才能越做越大。

“团结就是力量”这种理念，不仅是刘东明对东莞市私募基金业协会的寄望，在惠丰资产更是体现得淋漓尽致。兄弟齐心，其利断金，以刘东明、刘东杰兄弟为核心组成的交易策略研发团队，凭借深度研究与准确判断，带领惠丰资产以稳健的业绩走在市场前列，频频占据各大排行榜，在2017年上半年，私募排排网相对价值策略十强榜单中更是独占五席。

“不良”习惯发现套利机会

严控风险稳稳地走一辈子

对于私募来说，投研是核心。多年沉浸于研究，让刘东明养成了一个“不良”习惯——每天晚上研究资料、计算套利模型到三四点钟才能睡得着，但恰恰是这个“不良”习惯，让刘东明从无数资料与市场讯息中研究出一个又一个套利机会。

在非常擅长风险控制的刘东明看来，市场上绝大部分投资者都是输家，所以市场上二八效应十分明显，他们只有赌对了未来，才能赢，而我们不赌未来，看到了差价，有确定性机会，我们才会入场交易，进场就要成为赢家。而不赌未来，成就了刘东明持续盈利的传奇！

在刘东明看来，投资是一辈子的事，不是今天、明天 ，今年、明年的事情；因为投资的路还长，真的要稳稳地走一辈子。惠丰旗下的产品也以稳中取胜著称，频频占据各大排行榜，对于其中的秘诀，刘东明表示，很多私募为了应对风险，仓位都不会太高，比如20%的仓位，就算翻倍，对整个产品贡献也只有20%，低仓位风险较低收益也不会太高，但仓位加大，风险敞口就会比较大，回撤难以控制，业绩波动较大。而惠丰存在风险敞口的标的仓位比较低，大部分资金集中于无风险套利，集中力量抓住确定性机会，从而积跬步以至千里。

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