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发表于 2017-12-07 13:50:27 股吧网页版
指数基金的应用(2):智能定投
文章来源:财富号,东方财富网旗下财经自媒体平台   【点击查看财富号原文】

基金定投的原理,大家并不陌生。定投通过定期定额买入,与投资者现实生活资金流相匹配,实现聚沙成塔,达到强制储蓄的效果。长期经过几轮牛熊下来,如赎回点把握得当,已投入资金可以实现6%-20%不等的年化收益。

对于定投标的选择的问题,不同的投资方法可能会有不同的结论。一般而言,主流观点认为被动管理的指数型基金是比较好的标的。第一,指数基金运作透明,可预测性强,具有较强的工具属性。第二,指数基金具有费率低廉的优势,长期下来,交易和持有成本较低。第三,指数基金的日常运作受人为因素影响较小,能避免基金经理风格漂移、基金经理业绩不稳定、基金经理人事变动等因素对基金的影响。

对于普通定投,并无多少技巧可言,设定好定投按时扣款就行,关键是把握好赎回点。如果对于普通定投加入一些量化模型,则可以实现定投的“智能化”,取得比普通定投更好的业绩。

例如,利用指数估值作为定投开始和退出时点,就可以提升盈利概率和收益率。

以沪深300指数为例,以每月第三个交易日作为是否触发定投买入或者卖出的判断日,下一个交易日扣款或者赎回。具体规则是这样的:

买入:PE<过去四年平均PE,买入1份,PE<0.8*过去四年平均PE,买入2份;

卖出:PE>1.2*过去四年平均PE,卖出50%的份额,PE>1.5*过去四年平均PE,卖出全部的份额。

应用该策略2009年4月至2016年3月七年时间定投收益率曲线是这样的:


根据该策略,定投84个月,共扣款次数61次,赎回次数3次,收益率64.88%,平均每年为8.99%。

这只是最简单的一个智能定投模型。如果对全市场所有的宽基指数和行业指数进行全覆盖,综合判断指数的PE、PB、ROE、分红率、历史分位等指标,对各指数的估值进行评估,就可以设计出更为复杂的定投模型,买入和卖出的时间点更为精准。这就是现在风靡一时的指数基金的“估值定投”。估值定投已经过了较长时间的市场检验,已经证明是有效的。

不论是何种智能定投,其设计都强调两点。一是纪律性,要求按照设定的条件严格执行,排除人为因素的干扰。二是反人性,别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧。

智能定投是将定投策略与指数基金估值策略完美结合,好比是给指数基金插上了一对翅膀,使指数基金的运用得以演绎,大大拓展了指数基金运用的外延。


相关话题:#指数基金#

发表于 2017-12-07 15:12:53
这个策略的回测效果不错,只要忍受过期间漫长的份额收集时间,最终的收益真心不错
发表于 2017-12-07 15:28:25
智能定投需要注重纪律性和反人性
发表于 2017-12-07 16:12:06
发表于 2017-12-07 16:26:09
智能定投是将定投策略与指数基金估值策略完美结合
发表于 2017-12-07 16:38:11
发表于 2017-12-07 16:38:23
收了~
发表于 2017-12-07 16:40:03
感谢二鸟老师的分享
发表于 2017-12-07 16:42:49
完美
发表于 2017-12-07 16:42:58
发表于 2017-12-07 17:00:10
主流观点认为被动管理的指数型基金是比较好的标的
发表于 2017-12-07 17:00:58
基金定投相对来说还是比较简单的
发表于 2017-12-07 17:34:16
详细
发表于 2017-12-07 17:36:56
定投还是可以有的
发表于 2017-12-07 17:59:02
支持
发表于 2017-12-07 17:59:11
很不错
发表于 2017-12-07 18:01:47
选择定投最省事
发表于 2017-12-07 18:02:00
感谢分享~~
发表于 2017-12-07 18:02:15
发表于 2017-12-07 17:34:16
详细
不错
发表于 2017-12-07 18:06:49
路过进来看看
发表于 2017-12-07 18:07:09
文章很详细
发表于 2017-12-07 18:07:25
发表于 2017-12-07 17:36:56
定投还是可以有的
发表于 2017-12-07 18:22:36
码住
发表于 2017-12-07 18:22:47
感谢分享
发表于 2017-12-07 18:24:09
智能定投需要注重纪律性和反人性
发表于 2017-12-07 18:24:36
学习了
发表于 2017-12-07 18:24:53
定投还是可以有的
发表于 2017-12-07 18:26:33
发表于 2017-12-07 17:00:10
主流观点认为被动管理的指数型基金是比较好的标的
有道理
发表于 2017-12-07 18:26:55
发表于 2017-12-07 17:00:58
基金定投相对来说还是比较简单的
适合懒人 (#^.^#)
发表于 2017-12-07 18:27:14
发表于 2017-12-07 17:36:56
定投还是可以有的
发表于 2017-12-07 18:27:49
发表于 2017-12-07 18:01:47
选择定投最省事
是的 省事 省力
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基金定投的原理,大家并不陌生。定投通过定期定额买入,与投资者现实生活资金流相匹配,实现聚沙成塔,达到强制储蓄的效果。长期经过几轮牛熊下来,如赎回点把握得当,已投入资金可以实现6%-20%不等的年化收益。

对于定投标的选择的问题,不同的投资方法可能会有不同的结论。一般而言,主流观点认为被动管理的指数型基金是比较好的标的。第一,指数基金运作透明,可预测性强,具有较强的工具属性。第二,指数基金具有费率低廉的优势,长期下来,交易和持有成本较低。第三,指数基金的日常运作受人为因素影响较小,能避免基金经理风格漂移、基金经理业绩不稳定、基金经理人事变动等因素对基金的影响。

对于普通定投,并无多少技巧可言,设定好定投按时扣款就行,关键是把握好赎回点。如果对于普通定投加入一些量化模型,则可以实现定投的“智能化”,取得比普通定投更好的业绩。

例如,利用指数估值作为定投开始和退出时点,就可以提升盈利概率和收益率。

以沪深300指数为例,以每月第三个交易日作为是否触发定投买入或者卖出的判断日,下一个交易日扣款或者赎回。具体规则是这样的:

买入:PE<过去四年平均PE,买入1份,PE<0.8*过去四年平均PE,买入2份;

卖出:PE>1.2*过去四年平均PE,卖出50%的份额,PE>1.5*过去四年平均PE,卖出全部的份额。

应用该策略2009年4月至2016年3月七年时间定投收益率曲线是这样的:


根据该策略,定投84个月,共扣款次数61次,赎回次数3次,收益率64.88%,平均每年为8.99%。

这只是最简单的一个智能定投模型。如果对全市场所有的宽基指数和行业指数进行全覆盖,综合判断指数的PE、PB、ROE、分红率、历史分位等指标,对各指数的估值进行评估,就可以设计出更为复杂的定投模型,买入和卖出的时间点更为精准。这就是现在风靡一时的指数基金的“估值定投”。估值定投已经过了较长时间的市场检验,已经证明是有效的。

不论是何种智能定投,其设计都强调两点。一是纪律性,要求按照设定的条件严格执行,排除人为因素的干扰。二是反人性,别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧。

智能定投是将定投策略与指数基金估值策略完美结合,好比是给指数基金插上了一对翅膀,使指数基金的运用得以演绎,大大拓展了指数基金运用的外延。


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