一、复盘及投资策略

上周，上证综指下跌1.45%，报收3382.91点，深成指跌3.02%，报收11292.93点，创业板指跌3.51%，报收1833.90点。两市日均成交5717亿元，上周为5193亿元，成交较上周放大500亿以上。本周表现较好的行业为银行、非银行金融、房地产、建材。

上周央行公开市场操作货币净投放8100亿元。短端利率有升有降，其中1天回购利率下降2.30bp至2.71%，7天回购利率上行6.33bp至2.88%；长端利率涨跌不一，其中5年期国债利率下行4.59bp至3.87%，10年期国债利率上行2.06bp至3.92%。融资余额较上期增加188.64亿元，至10350.14亿元。沪股通资金净流出37.35亿元，深股通净流入13.59亿元，港股通净流出132.63亿元。解禁总量为841.76亿元，较上期增加227.47亿元。

研究员对短期市场相对乐观，10月份的月度数据有所走弱、资管新政征求意见稿发布可能被作为对市场调整的解释，但今年以来月度经济数据中多次出现季度初偏弱而季度末转强的现象，因此10月份单月数据并不足以推动市场确认经济基本面的中期变化。而监管的新规在设计上已经充分考虑市场承受能力。短期调整更多是对前期过热情绪的修复，并不形成中长期趋势。中期依旧是震荡市的判断。结构上中长期依旧看好推荐基本面良好、估值合理的绩优白马股，以及金融、消费及周期品等，主题上关注国企改革、新能源汽车、军工、油气产业链及雄安。

二、财经概要

1. 
行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《指导意见》），按照资管产品的类型制定统一的监管标准，对同类资管业务做出一致性规定，最大限度地消除套利空间。《指导意见》设置过渡期，过渡期为《指导意见》发布实施后至2019年6月30日。

2. 
经参头版评论：金融稳定发展委员会重在协调：委员会将更好协调“一行三会”，实现金融监管的统一，但未来应该处理好统一监管和组织效率的关系；经参头版头条：上海自贸港贸易限制将大松绑。

3. 
中国央行：在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规则与国际标准进一步接轨和提高。

4. 
银监会要求政策性银行建立以资本充足率为核心指标资本约束机制

5. 
中国10月M2货币供应同比 8.8%，增速创历史新低，预期 9.2%，前值 9.2%；中国10月M1货币供应同比 13%，预期
13.7%，前值 14%；中国10月M0货币供应同比 6.3%，预期 7%，前值 7.2%。

6. 
中国10月社会融资规模 10400亿元人民币，预期 11000亿元，前值由 18200亿元修正为 18199亿元；中国10月新增人民币贷款 6632亿元人民币，创去年10月来新低，预期 7830亿元，前值
12700亿元。

7. 
中国10月社会消费品零售总额同比 10%，增速创今年1-2月来新低，预期
10.5%，前值 10.3%；中国10月规模以上工业增加值同比 6.2%，预期 6.3%，前值
6.6%；中国1-10月城镇固定资产投资同比 7.3%，增速续创1999年以来最低，预期 7.3%，前值
7.5%；中国1-10月房地产开发投资同比增速小幅回落至7.8%。

8. 
中国央行：10月外汇占款环比增加20.98亿元人民币，至21.51万亿元人民币。

9. 
统计局：10月份房价总体稳定。70个大中城市中一线城市新房价格环比下降，二手房价格持平；二三线城市二手房价格涨幅与上月相同或回落。

10.
统计局：中国国民经济稳中有进、稳中提质、稳中向好的态势持续发展；10月31个城市调查失业率连续八个月降至5%以下，全国城镇调查失业率也在5%以下；全国城镇新增就业1-10月份完成了1191万人。这个数字已经超额完成了年初的预定目标1100万人；前三季度全国工业产能利用率达到五年来最高水平。

11.
央行公布三季度货币政策执行报告：央行称，下一阶段将保持政策的连续性和稳定性，并加强货币政策与其他相关政策协调配合；综合运用多种工具，维护银行体系流动性基本稳定；同时还将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。

12.
证监会发布修订后的证券交易所管理办法，于2018年1月1日实施：修订主要内容包括完善交易所内部管理结构，突出交易所自律管理属性，对证券交易活动各主体加强监管，明确交易所对异常减持行为自律管理原则，强化交易所对上市公司一线监管原则等。

13.
美国10月CPI环比 0.1%，预期 0.1%，前值 0.5%；美国10月CPI同比 2%，预期 2%，前值 2.2%；美国10月PPI环比 0.4%，预期 0.1%，前值 0.4%；美国10月PPI同比 2.8%，为2012年2月以来新高，预期 2.3%，前值
2.6%。

14.
欧洲议会全会15日投票通过反倾销调查新方法修正案，将对非欧盟国家反倾销调查引入“市场扭曲”概念和标准。

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