在进行价值投资的相关讨论时，有一种倾向是将之与“低估值投资”混为一谈，亦即认为低PE或低PB股票、或是PE、PB等指标处于其历史相对低位的股票，自然具备投资的价值。在不对公司质地加以审慎的通盘考察之前，作出上述论断是有失妥当的。我们不能仅仅因为某一股票的估值处于洼地便作出投资决策。

一般用以判断上市公司的质地的指标，从大类上看，包括盈利性、财务稳健性、成长性、公司治理结构等方面。盈利方面的指标为投资者所熟知，如净利率、营业利润率、总资产收益率ROA、净资产收益率ROE、投资资本收益率ROIC、分红比例等，并可进一步精细化，如净经营资产回报率RONOA。财务稳健方面主要反映偿债能力，如基于利润的利息覆盖倍数、基于现金流的现金流利息保障倍数等指标。成长性方面，净利润增长率、营业收入增长率、净资产收益率增长、投资资本收益率增长等指标均有代表意义。公司治理结构方面的指标设计相对多样化，但不外乎从董事会构成、管理层激励、股权结构与股东权利、信息披露与合规、激励约束机制等维度出发，评估对公司治理的影响并构建定量化指标。

当然，如要构建据以投资的策略，在基于上述指标遴选出质地优良的公司之后，有必要结合估值水平与其他一些有特异性的因子，综合构建模型并进行回测与跟踪，以最终确定质优股的适当投资组合，以期充分分享优质上市公司成长发展过程中的长期价值投资收益。