600864发行价9.53元现价仅5.97元
600864重组交易价9.53元/股(其中增发新股达15.6亿股,占总股本的75%;实际相当于新股发行价9.53元)
哈投股份(600864)(近期将更名江海证券)热电+证券双主业公司原有主营业务属于公用事业,主要从事热力电力生产供应,2016年,公司完成江海证券的收购工作。江海证券成为公司全资子公司,公司主业新增证券业务。 未来江海的业绩提升将来自于四个方面1、资本补充更加灵活。公司将积极利用债券工具,提升杠杆率;2、立足龙江,走向全国。3、市场化改革;4、公司并入上市公司后,资源的利用率将会提高。
公司拥有丰富的区域资源及股东资源。 当前股价下(5.97元/股),对应的市净率0.9倍,远低于当前所有上市券商估值:现价6.14低于净资产6.57元,更远远低于重组交易价9.53元。其中增发新股量高达15.6亿股,相当于原股本的三倍,比新股发行上市所占比重都大的多。因而公司现股价极其严重低估。
投资建议:我们保守预测:公司2017--19年EPS为0.25、0.44、0.61元。根据分布估值法,我们给予公司253亿元估值,对应目标价12.01元/股,较当前股价有近100%的上涨空间。首次给予强烈推荐评级。 --出处】
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