根据东方财富Choice数据统计，今日有7只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅50%以上，1只股有接近70%的上涨空间。其中东诚药业(002675.SZ)、盈峰环境(000967.SZ)和老白干酒(600559.SH）目标涨幅最大，预计上涨39%-67%、63%、35%-58%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

东诚药业(002675.SZ)传统业务反转，核医学大踏步前行！

华创证券张文录

东诚药业(002675)

　　事 项：

　　2016 年前三季度公司实现营收7.75 亿元（+39.48%），净利润9745 万元（+42.08%），扣非后净利润8130 万（+22.64%），估计云可药业整体净利润9300 万（+29%），子公司业绩超预期。环比来看，由于大洋制药GMP 改造恢复生产，肝素价格回暖，北方制药注射用那曲肝素钙粉针等销售超预期，扣非后利润增速从H1的5.93%提高到前三季度的22.64%，公司预计全年利润增长35-65%区间，1.21-1.48 亿，增速继续提高。如果考虑到中泰生物和GMS 即将并表等影响，预计全年净利润超过预期的上限。

　　主要观点

　　1. 公司是全球核医药市场的整合者，未来三年爆发潜力巨大

　　在完成云克药业、GMS 中国和益泰医药后，公司核素治疗和诊断产品线日趋完善，预计将持续整合核医药产业资源。类风湿药物云克注射液将改变营销思路，将通过进入各个地方医保而扩展销售渠道，从核医学科走向风湿免疫科、关节科和老年科等，从三甲医院渠道下沉到二级医院，预计未来几年的增速将加快。除云克外，还有治疗恶性肿瘤体内放疗药物碘125籽源、诊断药物鍀标系列和碳14 呼气试验系列等；在研品种铼188 依替膦酸注射液将完成IIb 阶段入组工作，未来治疗恶性肿瘤骨转移的重磅品种。我们预计将快速丰富碘131 口服液、正电子重磅药物F18 脱氧葡萄糖、镥177 等全球新型核素治疗性药物。将形成完善的产品梯队助力长期发展。

　　2. 整合全球硫酸软骨素产业，将大大提升公司盈利能力

　　硫酸软骨素产业随着人口老龄化和适用范围的扩大等因素，市场稳步成长，目前原料市场20 亿人民币以上。东诚药业是国内硫酸软骨素龙头企业，凭借其全球最高的质量标准和优秀的渠道资源，对中泰生物进行技术升级和销售渠道扩张，嫁接上泰国的成本优势，将大大提高其硫酸软骨素的市场占有率，整合硫酸软骨素原料行业。

　　3. 肝素产业链正在发生积极的变化

　　肝素制剂市场空间百亿元，公司注射用那曲肝素钙按照欧盟质量标准通过GMP 认证，预计将于近期完成一致性评价，将是肝素行业内首个通过一致性评价的注射剂。其在重庆和四川3075IU 的中标价达到80 元，远超过原研葛兰素公司的3075IU 的中标价48.6 元（药智网数据），成长空间巨大。

　　4. 投资建议：

　　调整公司2016-2018 年净利润为1.52/3.3/4.4 亿元，对应EPS 为0.23/0.50/0.66 元，对应市盈率分别为79/36/27 倍。维持“强烈推荐”的投资评级，目标价25-30 元。

　　5. 风险提示：

　　核医药整合进度不达预期的风险

盈峰环境(000967.SZ)业绩符合预期，期待未来成长

安信证券邵琳琳,杨心成

盈峰环境(000967)

　　业绩符合预期：公司发布三季报，实现营业收入24.6 亿元，同比增加24.1%，实现归母净利润1.6 亿元，同比增加258.3%，eps 为0.335元。单季度看，实现营业收入6.4 亿元，同比增加8.9%，实现归母净利润4447 万，同比增加356.9%，eps 为0.092 元，业绩符合预期。

　　业绩增长来自于宇星科技并表：盈峰环境的业绩高增长主要来自于去年9 月份宇星科技的并表。前三季度毛利率18.9%，远高于去年同期的11.8%，得益于并表的宇星科技毛利率偏高。公司的管理费用率、销售费用率为6.7%、3.8%，较去年高出2.5、0.9 个百分点，或与宇星科技的费用偏高有关。此外，从回款情况看，公司经营活动现金流量净额4.1 亿元，同比增加691.4%，主要是公司加强收款的力度所致；公司应收账款和其他应收款合计25.1 亿元，相比期初的32.3 亿元减少7.2 亿元，或与宇星科技一期应收账款被原股东回购所致，且原股东承诺未来两年将回购宇星科技的应收账款，从而消除宇星科技的回款问题。未来随着盈峰良好的管理、销售方式的渗入，宇星科技的账款问题有望得到解决。

　　环保平台渐成，后续订单/外延均值得期待：从2015 年起，盈峰环境开启全面转型环保的大幕，公司陆续公告先是3 月份收购国内监测龙头宇星科技100%股权，10 月份收购并增资控股垃圾焚烧企业绿色东方70%股权，11 月份成立规模为30 亿元的环保并购基金，2016 年8月现金收购亮科环保55%股权和顺德区五家城镇污水厂100%股权，从而形成水、固废、监测的环保平台企业，后续的外延并购值得期待。此外，公司平台搭建完成后能很好对接PPP 项目，未来订单或超预期。

　　投资建议：公司背靠美的集团，资源丰富，已搭建包含监测、水治理、固废业务的环保平台，未来PPP 订单及外延并购均值得期待，我们预计2016-2018 年EPS 为0.38、0.61、0.97 元，对应PE 为41X、25X、16X，维持“买入-A”评级，6 个月目标价25 元。　

  　风险提示：传统主业下滑超预期；订单不达预期。

老白干酒(600559.SH）盈利能力明显提升，混改效果逐步显现

华泰证券贺琪,王楠

　老白干酒(600559)

　　盈利能力明显提升，预收账款大幅增加，Q1至Q3收入+8.92%，归母净利润+45%　　2016年Q1至Q3公司营业收入为16.56亿元，同比增长8.92%，归属于上市公司股东净利润为8,300万元，同比增加45%，扣非后归属于上市公司股东净利润为6,880万元，同比增加20.08%，实现每股收益0.19元，经营业绩符合预期。三季度单季归母净利润为5,839万元，较去年同期有大幅增长，同比增幅达到47.12%，Q1至Q3净利率达到5.02%，较去年同期提高1.25个百分点，公司盈利能力有明显提升。三季度公司预收账款余额大幅增加至8.46亿元，较二季度增加4.65亿元，增幅达到122%，预收款叠加收入较去年同比增速为18.5%。

　　毛利率保持上升态势，费用率大幅下降

　　三季度公司毛利率继续保持上升态势，由二季度单季的59%上升至62%。同时，由于公司调整销售政策、广告费用下降，Q1至Q3销售费用率由去年同期的30.88%下降至29.17%，下降1.71个百分点。此外，Q3公司管理费用率有明显下降，由Q2的8.8%下降至4.2%，较去年同期也降低了1.4个百分点，使得公司Q1至Q3管理费用率由去年同期的7.87%下降至6.59%。此外，因为公司增发股票募集资金偿还银行借款，银行借款额度下降，财务费用有所下降，报告期财务费用为344万元，较去年同期下降81.79%。

　　利润加速释放，盈利能力有望继续提升

　　老白干酒盈利能力一直低于市场平均水平，虽然公司毛利率属于行业正常水平，但是2015年末净利率仅为3.21%，远远低于行业平均水平。我们认为公司白酒业务净利率偏低主要原因是在国有管理体制下，对管理层缺乏有效激励，特别是股权方面激励，导致公司部分利润流失。公司混改方案已经落地，引进管理层持股，对做高业绩有充足动力。2018年底员工持股解禁，预计将在2017-2018年快速释放利润。随着公司销售额逐步做大，费用率将有望继续降低，净利率有望在3年后回归到12%-15%的正常水平。

　　盈利预测与估值

　　三季度公司应收票据余额为1.17亿元，较年初增加58.85%；货币资金余额为9.13亿元，较年初增加106.5%；本期经营活动产生的现金流量净额为4.9亿元，因为预收账款增加，经营活动现金流较去年同期增加了127.42%，公司现金流情况向好。经测算，预计公司2016-2018年EPS分别为0.25元、0.43元和0.68元，YOY分别为47%、72%和56%，老白干在河北中南部地区优势稳固，混改落实到位后未来两年有望带来高业绩弹性，因此给予2017年81-95倍PE估值，维持“买入”评级，目标价35.00-41.00元。

　　风险提示：食品安全问题，公司经营状况透明度不够，对业绩预估可能产生较大偏差。

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