首先，侠散哥声明一下：这只是一个假设，一个目前还属于杜撰出来的故事……如果将来真有其事发生，那也是纯属巧合。万达是否最终借壳上海九百，这里不作重点分析。在这里，侠散哥在假定借壳确立的前提下构想一下借壳路线图。

1、 传闻阶段——目前仍然属于传闻阶段。6月7日，8月18日，公司已经出了2次澄清公告，声明与万达没有接触商谈借壳事宜。两次股价均因此大涨，皆有涨停板告收。澄清公告是按照管理层对上市公司要求而必须作出的市场反映。相信后面还会有不止1次以上澄清公告。在传闻阶段，上市公司一边澄清，股价一边上涨，直至停牌，传闻最终变成事实……A股类似例子实在太多。

2、 停牌时间——九百停牌时间最快在11月18日之后，因为有3个月不重组承诺期。但按重组新规，不重组承诺期可以缩短到1个月。万达商业正式退市时间是9月20日，其在退市满两年或2018年8月31日前（以较晚者为准）未能够在A股主板市场上市，万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。按照目前证监会对借壳的审核，以万达商业的复杂性估计1年半能完成借壳那算是相当顺利的。推算一下，理论上最快最顺利的情况下万达商业完成借壳上市要到2018年2月。借壳九百则要在此日期上延后2个月……一句话，万达肯定想越快越好。

3、 停牌价格——九百停牌价预计在60元附近。为什么？因为按照上海九百商业地产资产增值预估，九百目前的市值应该在200亿以上。这是市场现价。万达借壳的话上海国资委必须将控股权（20%左右股份）悉数转让给万达，折计48个亿左右。只有到了这个价，国有资产才不会在市场交易中有流失或低价输送的嫌疑。即是说，九百在借壳前大涨，那是为了不让国资流失……谁敢查？

4、 股权扩张——万达在九百60元附近停牌，支付对价48个亿左右获得控股权。停牌期间，万达必须实行一次股本扩张，至少是10送20，这样，股价变成15元，股本变成12个亿。然后，万达增发50个亿购买资产，总股本变成62个亿，与H股65亿相差不大。扩股后低价增发更符合大股东利益。预测借壳A股后的万达商业的股权结构与H差不大。

5、 股价定位——万达H市盈率6.6倍，借壳A股15—20倍左右，在港股基础上市值翻2—3番。万达A的股价在45—60元之间。这与H股私有化股价52元，最高78元相符合。港股每股净资产48元，每股收益7.9元。A股在此基础上扣除汇率差异，与此相差不多。老王身价至少翻2番，铁定是华人首富，与老二拉开几条街的距离……谁最乐？

6、 股民获利——假设股民在15元买入上海九百持股不动，一直到万达借壳完成，则可翻7—8番。向下：15元买入上海九百，极限下跌到12元，跌幅20%……用下跌2成来赌翻8倍是不是值得呢？大家自己思考！
庄家进场要唱多，唱多找我侠散哥。不用花钱不用谢，分点残羹就足够！