一一未来养老基金首选标的一一一

估计8月宣布深港通.10月开通交易
000531穗恒运中长线潜力巨大
2016.6月社保基金刚介入1296万股，成本12元左右
挖宝行动.2000多家上市公司中、谁持有原始股且绝对值大、谁就是未来大黑马、原始股上市获利巨大！

　　乘电改风口，紧抓售电机遇

　　公司地处广东电改前沿，牢牢抓住电力体制改革机遇，投资成立全资子公司广州恒运综合能源销售有限公司，持股100%，且已于2016 年2 月份完成首期入资2200 万元，切入售电领域，完成售电相关布局。

　　中报业绩符合预期，坐拥稀缺资源，售用电业务爆发在即：公司大股东为广州经济开发区管委会，公司坐拥开发区内数以千计的优质大用户资源，预计今年1至5月份获得售电净利润约为1亿元，将在三季报确认。

　　公司控股股东背景为广州开发区管理委员会，有很好的渠道能力，预计能够在园区未来获得更多大工业用户。从公开信息看，公司3、4 月售电占竞价规模电量比例分别为18.09%，13.74%。总售电电量占竞争售电总量的15.57%，售电占比排名第1。广东地区电改将进一步放开，预计明年售电市场规模会有成倍的增长。公司有望获得更多的电改售电红利。

公司持有13.12亿股广州证券股份，中报获得广州证券投资收益为1.17亿元，未来上市后，极大提升公司每股净资产，PB极有可能是2市场最低的。（若未来上市定位20元、则每股含1.915股、到时每股净资产再增厚38.3元)

　　投资建议：买入

　　公司当前市值77.55 亿，今年将获得直购电的超额利润，经营边际大大改善。预计公司16-18 年EPS 分别为 0.956、1.175、1.325 元/股。对应当前股价，PE 分别为12X、10X、9X。

　　风险提示

　　股市有风险，好股长线是金。