财中社12月11日电长城证券发布公告表示，AI赋能叠加政策转暖，传媒行业具备牛市基础。复盘传媒历史行情，认为“科技变革”及“政策支持”为传媒行业牛市必不可少的催化剂。站在当前时点来看，国内外AI技术持续迭代，AI应用陆续落地，且政策鼓励文化出海、文化强国等，传媒行业已满足牛市的必要条件。

　　出海方面。受益于政策支持以及我国内容产业强劲的竞争力，文化出海有望打开行业增长空间。游戏方面，手游出海保持优势，《黑神话:悟空》带动主机游戏出海加速；短剧方面，受益于供需两侧双向提振，短剧出海市场规模有望达百亿美元；短视频方面，Tiktok、Kwai持续加强海外布局，商业化能力亦逐步提升；跨境电商方面，我国跨境B2C及B2B电商维持良好增长，2025年建议关注一带一路新兴市场发展机遇。

　　AI应用。AI多模态能力持续提升，AppLovin等海外公司业绩高增验证AI应用商业化能力，期待国内AI应用持续放量。电商方面，AIAgent助力商家降本增效，同时提升消费者购物体验以及转化率，带动电商行业发展；短视频/影视方面，国内快手可灵、字节豆包、M inimax等视频大模型陆续推出，赋能影视制作各个环节；AI 3D方面，图生可交互3D空间能力实现重大突破，空间智能持续升级；营销方面，AI不但可以赋能营销物料制作，亦可以提升广告投放达标率，带动A股广告营销公司议价能力及利润率的提升。

　　港股互联网。当前国内互联网平台竞争格局清晰，快手、美团、哔哩哔哩、阿里巴巴等公司兼具成长性高壁垒，叠加港股流动性上升未来有望呈现更高价值表现。