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发表于 2019-03-26 16:10:41 股吧网页版
映客(03700):拓展直播之外的商业模式 2019年考虑并购大型平台
来源:智通财经网

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  3月25日,映客(03700)在香港举行业绩发布会,公司董事长兼首席执行官奉佑生、首席财务官肖力铭出席。

  在业绩会上,奉佑生向智通财经APP表示,2018年公司对产品结构进行了调整,2019年计划增加更多主播和用户之间的交互付费形式。目前帐上现金足够,公司今年也会考虑投资并购其他大型平台,扩大用户规模,增强商业化能力。

  据了解,映客2018年实现收益为38.6亿元人民币(单位下同),同比减少2.1%。毛利为13.05亿元,同比减少6.5%。公司拥有人应占年内利润为11.026亿元,而上年同期取得亏损2.39亿元。每股基本盈利为0.78元,不派息。

  年内直播所得收益为37.29亿元,网上广告所得收益为1.217亿元。与2017年相比,公司总收益与直播收益分别略微降低2.1%及4.9%,而2018年网上广告收益则大幅增长442.2%,主要是由于公司的创新产品所致。年内毛利率由2017年的35.4%降至2018年的33.8%。

  以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录:

  问:公司采取什么策略扩大用户规模?计划投入多少?

  答:在用户规模获取方面,我们的投入无上限,获取的方向分两种,一种是能够获取大规模用户,虽然暂时变现能力不强,但未来有机会通过商业化变现回来。另一种是活跃度高,比如一个月就能变现回来的。

  问:海外市场有何发展计划?新产品如何推出?

  答:海外市场,我们看到行业里面YY并购BIGO,这是直播方向的,但我们认为直播仅仅是互动娱乐的一种方式,在中国也在大规模演变。相比海外公司,中国公司的特点是迭代更新特别快。我们进入海外市场,不仅限于直播层面,我们可能会选择其他的互动型产品去尝试。因为所谓竞争就是在一定的时间、空间差异化范围内,选择当下时间点最合适的一条路线去走,如果沿着旧的路线去耕耘,不一定是最合适的。

  我们估计未来2-3个月内公司会有海外的新产品发布,到时候可能会悄悄发布,不会让市面上所有人都知道。

  问:对并购的标的有什么要求?

  答:我们不断在积极物色国内,甚至国外的标的,我们对标的的要求,首先它不是创意型的产品,而是有机会成为平台型的产品。其次,我们不会纯粹去并购一块利润,并购利润回来对现金流有好处,但对我们的价值并没那么大,我们更希望并购用户规模,然后通过我们强大的变现能力和产品的商业化能力,从而使两个产品叠加,达到1 1>2的效果。

  问:有没有派息的计划?

  答:我们有回购计划,派息计划也在思考、评估,因为新兴业务还需要大规模投入,希望未来能够带来更好的增长和回报。所以这一期我们先采取回购的计划来回报股东,未来也会在合理的时间阶段评估是否会采用派息的计划方式。

  问:熊猫直播倒闭,您觉得今年行业的竞争会不会很激烈?

  答:熊猫直播只是从媒体层面感知的一个个案,中国互联网行业,无论大小公司,每一天都处于惨烈的竞争状态。我们希望通过不断的研发创新,始终保持强调的竞争力和创新力,这才是根本。

  问:现在国内很多公司,比如字节跳动、YY等都在海外市场都推出了直播和短视频平台,公司看到了哪些机会?海外市场拓展有没有目标,如用户规模预期达到多少?

  答:在出海的这些平台里,一部分是工具型的,但对营收帮助不大;另一类就是直播平台出海,商业模式主要靠广告。

  获取用户规模阶段,其实带有很大不确定性和风险性,目前中国互联网四大商业模式是电商、广告、游戏和互动,而互动这类商业模式目前在国內得到充分验证,而且市场在扩大中,我们看到在海外的机会已经出现。

  我们在海外的定位是会寻求互动类的产品,具有良好的商业模式,我们会打造一个小闭环,之后再扩大规模。我有信心判断,未来5-10年,中国公司在海外互联网市场会占据半壁江山。

  问:公司的变现模式有没有新的突破?

  答:2018年公司广告收入增长4倍多,其实广告的收入还有很大的增长空间。我们刚刚提到中国互联网有四大商业模式——电商、广告、游戏和互动,电商其实还是广告的一种,每一个品类都是上千亿的营收规模,我们在积极拓展直播之外的商业模式,初步看到广告有比较好的增长,其他商业模式,比如订阅类的商业模式会得到不断强化和提升。

  问:公司如何保持用户的粘性和如何进一步增加流量?研发投入是否会增加?

  答:流量方面,我们会继续在拓展社交平台的基础上,积极做下沉市场,2018年下半年也取得了一定成效,2019年会持续耕耘这一战略,细分市场,去不断获取用户和流量。

  研发投入会保持持续增长,对于互联网企业而言,研发成本占比非常小,大头是在市场营销。但只有十分投入,才能保持良好的竞争力,所以我们会持续加大投入,选合适的方向和合适团队进行投入。

  问:5G的商用对直播和娱乐行业有哪些影响?映客会做怎样的部署,比如投入多少费用?

  答:现在5G还在基础网络设施建设阶段,大家都在大量投入研发和寻求突破。5G在直播行业有两大特征:高带宽和低延时,低延时的特点可让互动的线下玩法搬到线上。我们现在有一两款产品正在研究中,预计10月份左右在中国几个城市开放5G的试商用,我们希望能够尽快推出基于5G特性的系列产品,让大家能直接感受到5G特性带来的娱乐方式和产品体验的变化。

  问:公司现在现金储备和市值是不是相等的?除了回购,这些现金还有哪些具体规划?

  答:我们账上所有可用现金,包含存款和理财,大概超过33亿元人民币,这些现金主要还是为了匹配2019年大的发展战略,这些战略包含增加主流产品的玩法,2018年我们在这方面也做了很多活动,比如多人直播间、相亲交友频道,来增加用户粘性和用户的社交体验,2019年伴随5G到来,我们会布局低延时,准备投入更多有社交互动的玩法。

  在新的产品矩阵上,我们也会加大对商业模式已经被验证的产品的投入,在商业闭环上逐步去磨合。在已验证的模型上,我们希望2019年会带来1-2个新的爆发式增长点,较大地扩充未来的增长边界。新产品布局,不管是境内还是海外,2019年我们都会积极寻找机会。

  除此之外,我们也希望在产业链上下游寻找具有协同效应的并购投资机会,不仅是利润方面的协同并购,还在用户规模和用户使用行为上产生更高协同效应的标的。我们今年会加大这方面的寻找和谈判。一旦有好的机会,相信会需要大的现金投入。

  回购方面,我们也会持续去匹配二级市场管理策略,提升股东利益。

  问:去年A股的宋城演艺收购六间房,市场对其商誉减值出现担忧,您觉得这个个案是否从侧面反映直播行业面临互联网红利的衰减?

  答:数据告诉大家互联网红利并没有衰减。从直播公司发布的业绩看,利润和现金都很好,远好于很多其他行业,所以大家不用担心这个市场。这个市场其实有很好的商业模式。

  问:短视频这一新兴模式对直播、互动是不是一种流量的分流?

  答:短视频在中国很流行,这是碎片化的娱乐方式,也是娱乐方式不断升级迭代的产物。不可否认,短视频在娱乐市场上会有分流,但其实在短视频红遍天下的情况下,所谓直播互动,短视频也有加直播,本质上都是用直播这种更直接、更有效的互动方式进行商业模式变现,及增强用户粘性。每个产品都有各自的社区氛围和特征,我们认为互相竞争的同时也会互相促进,有利于探索用户新的娱乐方式变革路线,在短视频之外,是不是还有新的方式满足用户的需求,通过创新产品,让用户获取愉悦感和快乐感。

  问:每个季度的付费率如何?

  答:从2018年的数据看,月平均活跃用户数在2500万左右,较2017年有12%的增长,第四季度付费用户同比有一定增长,全年相对持平,ARPPU也与107年持平。2018年年初到年末,付费用户数出现相对的波动,在三四季度有小幅上升,主要是由于公司战略的调整,目前我们也在优化付费结构,引导用户多向社交和互动的玩法和体验上移动,所以在纯打赏的付费上不如以前深入,消耗的时间减少,在这种情况下,直播打赏的付费用户略有下降。我们故意引导用户分散玩法,这其实有利于长期

  ARPPU的增长。

  2019年,我们计划增加更多主播和用户之间交互付费形式,不仅是纯直播,今年我们会做小型付费体系,比如会员体系、粉丝体系、贵族体系,一方面拉升更多付费用户,增强付费在交互上的关联性。2018年整体相对比较平稳,但在尾期有上升的趋势。

  问:在港股市场有没有发展金融业务的想法?

  答:目前没有这方面比较明确的计划。

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