受新冠病毒疫情影响，大多数售楼处在自动或被动的情况下选择了关闭。2-3月房企销售惨淡似乎已成定论，对此，各大房企并非无动于衷，纷纷开启线上卖房模式，这场线上营销战，恒大无疑成为了焦点。

业绩压力下的“套路营销”

2月13日，恒大推出88天保价、无理由退房政策，购房者只需在平台线上缴纳5000元定金即可预定房源。

2月16日，恒大宣布，2月18日-2月29日，恒大全国住宅75折优惠，3月1日-3月31日78折优惠。

当日，恒大集团副总裁刘雪飞说，恒大网上卖房3天，认购套数已达到47540套，相当于房屋价值580亿。未来几天网上认购可能累计突破10万套，按照保守转换率40%来算，能实现销售金额400亿。

2月19日，恒大第二次公布线上销售成果，6天内，购房者累计认购68019套。

不过，恒大的营销方式被指套路满满。此次打折销售，并非所有楼盘都是75折。比如，常州武进的恒大御景、金坛的恒大悦府皆不在此次75折范围之内。

一线城市的楼盘，也大多不在优惠活动范围，位于北京的恒大华府、恒大丽宫为高端项目，不参与优惠；在上海，恒大有三个楼盘，参与此次优惠的只有位于远郊青浦的恒大御澜庭，另外两个市中心豪宅也不参与优惠。由此可见，那些地段、产品皆占优势且不愁卖的项目，都不参与打折。

同时，恒大的优惠活动亦被指，先涨价再打折。例如，位于东莞的恒大翡翠华庭先涨价，后打折，75折优惠活动竞变成95折。一位恒大内部员工谈及此次优惠活动时直言，价格和之前的没有变化，优惠活动只是一种宣传手段。

2020年1月，恒大销售405.5亿，小幅下降了6.07%。在疫情的影响下，2月有进一步下滑的风险，只能说，业绩压力下，恒大做了一次声势浩大的营销。

另外，业内人士对媒体说，我们似乎很难判断恒大三天达成580亿销售的真伪，一些问题比如，“已经售出”指的是已经签署合同还是只是交付了定金预约，恒大员工对达成数字所作的贡献又有多大，目前讨论的难度较大。

恒大通过这些营销动作，为未来行情回暖蓄客、积攒一些流量。毕竟，购房需求只会延后不会消失，它们在疫情后或加速释放。

紧绷的现金流与难控的融资成本

恒大较其他龙头房企更着急是有原因的，售楼处的关闭，使恒大原本吃紧的现金流更加紧绷。数据显示，截至2019年6月30日，中国恒大有息负债金额8132亿，其中需一年以内偿还的金额总数为3758亿，而截至同期，中国恒大的现金余额仅为2880亿，现金短债比仅为0.77。

2020年以来，恒大发行了多笔美元债，累计金额60亿美元，发行利率在11.5%-12.0%之间，处于高位。在此前，1月8日成功发行了45亿元公司债券，票面利率6.98%。

值得注意的是，1月21日发行的两笔债券中，中国恒大主席兼执行董事许家印先生已认购2000万美元的2022年票据及5.80亿美元的2023年票据，而该公司行政总裁兼执行董事夏海钧先生已认购5000万美元的2022年票据。

对于这样的融资成本，许家印并不满意。许家印在内部召集的一场视频会议中要求，在3月31日以前，集团融资各类融资年利率成本上限为：

开发贷款基准利率上浮60%，即7.6%；

有抵押类其他融资11%；

无抵押类其他融资13%；

非负债创新融资15%；

在4月1日以后，集团融资各类融资年利率成本上限为：

开发贷款基准利率上浮60%，即7.6%；

有抵押类其他融资9%；

无抵押类其他融资11%；

非负债创新融资13%；

事实上，由于恒大的负债率高，财务状况不及同级别的房企，其融资成本居高不下。截至2019年上半年，中国恒大总资产为2.09万亿，总负债为1.75万亿，资产负债率83.7%，净负债率高达152%。

根据恒大的财报，该公司2018年的融资成本高达8.18%，2019年上半年，恒大的融资成本已经达到了8.6%，远高于碧桂园的6.13%，万科的6%及新城的6.48%。

2019年半年报显示，公司资本化利息超过1123亿，2018年利润表中的利息支出也接近150亿。

疫情对房企的影响逐渐显现，恒大作为龙头房企，一方面，为国出钱出力，捐款、捐物质。2月18日，钟南山院士点名感谢恒大为团队的科研项目提供了支持，帮助与哈佛大写医学院牵线。这为其赢得了一些口碑。

另一方面，恒大积极采取措施，应对销售可能下滑及现金流风险，等真正的“春天”来临时，能否交出一份满意的答卷，依然值得期待。