近日国内造纸巨头之一的玖龙纸业(02689.HK)持续走弱，该公司在近11个交易日中累计下跌21.55%。截至发稿，跌3.02%，报3.53港元。

　　注：玖龙纸业自5月17日以来的表现

　　根据公开消息，玖龙纸业成立于1995年，总部位于中国广东省东莞市，2006年于香港联交所主板上市，目前为全球产能排名第一的造纸集团和林浆纸一体化的龙头企业，主要产品为各类环保包装纸、高档全木浆纸及其上下游产业链。

　　该公司在本月3日发布一则公告引发市场关注。

　　据公告，玖龙纸业在6月3日正式与第三方发行机构签订了一份证券发行协议，将发行一只总价4亿美元的优先永续资本证券，年利率为14%，期限为三年，即2024年6月11日至2027年6月11日。

　　公告显示，张茵已认购绝大多数的债券。同时公司执行董事张成飞及刘晋嵩也已认购该等证券。张茵为玖龙纸业实际控制人、董事长、执行董事，也是玖龙纸业创始人。

　　公告还指出，这一优先永续资本证券将不会根据美国证券法登记，将以离岸交易方式于美国境外发售，且未办理登记的证券将不可在美国境内发售或出售，也不计划面向欧洲、英国投资者发售，且不会向香港公众人士发售。

　　对于上文提及的优先永续资本证券，该证券是一种结合了债务和股权特性的金融工具，其融资成本通常高于普通公司债券，但若被认定为权益则不享有税收抵免。

　　花旗发布研报称，此操作高风险，可能会对公司收益产生负面影响。该发行将降低公司的资产负债比率。因此该行将玖龙纸业评级下调至“中性”，目标价从5.50港元下调至4.20港元。