背靠五粮液的宜宾银行近期正式向港交所递交招股书。从聆讯资料来看，近三年该行的业绩保持增势，2022年实现营收18.67亿元，实现净利润4.33亿元。

　　资产方面，截至2022年末，宜宾银行的总资产超800亿元，虽持续增长，但与上市银行相比该行的资产规模偏小。该行的存贷款均以公司存贷款为主，其中大量资金用于小微企业贷款投放。截至2022年末，该行小微企业贷款超240亿元，在公司贷款中占比超七成。

　　目前，港股银行股的估值普遍偏低，一家规模“迷你”的城市商业银行如何赢得投资者的青睐，对该行管理层和保荐人等中介机构是一个比较大的挑战。

　　五粮液为单一最大股东

　　宜宾市商业银行成立于2006年12月，其前身是宜宾市城市信用社。

　　截至2022年末，持有该行股份在16%以上的股东有4家，分别为五粮液集团、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局及宜宾市南溪区财政局，分别直接持有宜宾市商业银行19.99%、19.987%、19.98%及16.94%的股份。其中，五粮液集团为该行的单一最大股东。

图1：宜宾银行股权结构

　　聆讯资料显示，五粮液集团是该行2006年改制时的原始股东之一，也是当时的第一大股东。在此之后，五粮液集团还曾在2009年、2016年、2020年和2021年四次参与宜宾商行增资。

　　“迷你”城商行总资产804亿元

　　聆讯资料显示，近几年宜宾银行的资产规模持续扩张，但与上市银行相比，宜宾银行的规模稍显“迷你”。

　　截至2022年末，宜宾银行的总资产为804.13亿元，较上年末增长17.4%。数据显示，截至2022年末，A股上市银行中资产规模最小的是江阴银行，其总资产接近1700亿元，港股中资产规模最小的是泸州银行，其总资产也接近1500亿元，几乎是宜宾银行的两倍。

图2：宜宾银行总资产、客户贷款及垫款净额

　　而贷款规模的快速增长也是推升该行资产规模增长的主要原因。

　　聆讯资料显示，2020年至2022年，宜宾银行客户贷款及垫款净额由262.42亿元增至423.11亿元，在总资产中的占比由46.1%提升至52.6%。

　　小微企业贷款占比超70%

　　从贷款结构来看，宜宾银行的贷款主要以公司贷款为主。截至2022年末，该行的公司贷款为344.86亿元，在总贷款中占比为79%。

　　该行的公司贷款主要投放于小微企业，近三年小微企业的贷款总额及公司贷款占比持续提升。

图3：宜宾银行小微企业贷款及公司贷款占比

　　数据显示，截至2022年末，宜宾银行的小微企业贷款达246.39亿元，在公司贷款中的占比达71.4%。2020年至2022年间，该行小微企业贷款的复合年增长率为35.7%。

　　宜宾银行在聆讯资料中表示，小微企业在推动区域经济发展方面发挥着重要作用。2020年以来，该行根据再贷款政策对小微企业提供优惠贷款，以缓解小微企业的融资困难并降低其融资成本。该行用于支持小微再贷款余额由2020年末的6亿元增长2022年末的17亿元。

　　从数据来看，宜宾银行对于小微企业的支持力度较大，甚至超过已上市银行。以重庆银行为例，截至2022年末，重庆银行的公司贷款超2000亿元，小微企业贷款为968.19亿元，在公司贷款中的占比为46.38%。

　　宜宾银行之所以可以大力支持小微企业或与其存款结构有较大关系。

　　大股东及大额存款或是宜宾银行支持小微的主要来源

　　聆讯资料显示，宜宾银行的存款结构与贷款结构较为类似，近三年，该行的存款总额持续增长，且主要以公司存款为主。截至2022年末，宜宾银行的存款总额为582.04亿元，其中，公司存款占比为56.8%。

图4：宜宾银行公司存款及总存款占比

　　而公司存款中，又以存款超过1亿元的大客户为主。聆讯资料显示，截止2022年末，存款金额超过1亿元的客户在该行的存款余额为206.5亿元，在公司存款总额中占比62.4%。

　　需注意的是，根据五粮液集团关联方五粮液股份2022年报显示，截至年末，该公司存放于宜宾银行的存款余额为48.19亿元；另有尚未到期的宜宾银行承兑汇票约为1.11亿元。换句话说，截至2022年末，宜宾银行的客户存款330.42亿元中，有近15%来自于大股东五粮液集团的关联方。

　　从该行整体的存贷款数据不难看出，宜宾银行从大股东及大客户处吸收了大量的存款，用于当地的小微企业贷款投放。

　　小微企业贷款较高也会使得银行面临较大的还款风险。数据显示，近几年宜宾银行的个人不良贷款率出现明显上升，截至2022年末，该行个人不良贷款率为4.34%。但宜宾银行也加大了信用风险管理力度，整体不良贷款率持续下降。

　　聆讯资料显示，该行通过催收、核销、诉讼追偿以及向第三方转让等方式，使得该行不良贷款由2020年初的34.98亿元，大幅下降至2022年末的7.73亿元。不良贷款率由2020年末的2.65%下降至2022年末的1.77%。