本报记者张安

　　9月25日，生物医药公司友芝友生物登陆港交所，发行价为16港元/股。9月26日收盘，友芝友生物报收19.44港元，涨21.5%。

　　公开资料显示，友芝友生物成立于2010年，公司基于双特异性抗体（简称：BsAb）的生物技术，开发用于治疗癌症或癌症相关并发症及老年眼科疾病药物。

　　对于公司上市后的股价表现及市场前景，记者尝试联系公司方面进行采访，但截至发稿，未得到公司方面反馈。

　　年内第六家遵循“18A章”规则上市公司

　　自2018年4月份，港交所允许尚未有收益的生物科技公司上市以来，截至友芝友生物上市，五年来已有62家公司遵循港股《上市规则》第18A章成功上市。2023年以来，先后有绿竹生物、科笛集团、来凯医药、科伦博泰、友芝友生物等六家公司先后遵循18A章成功上市。另外，目前已有盛禾生物、加立生物等8家公司正在排队等待聆讯。

　　从市场角度来看，根据记者梳理统计，2023年至今，上述六家公司的募资总额达到36.56亿港元，而在2022全年，遵循18A章上市的公司募资总额为36.23亿港元。

　　对此，海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东对《证券日报》记者表示，“近年来，香港市场为医药企业创新研发提供了投融资平台，促进企业产品和技术的国际化和全球化。长远来看，预计会有更多生物科技公司通过资本市场谋求长远发展。”

　　根据同花顺数据显示，此次友芝友生物IPO募集资金为1.76亿港元。公告指出，募集资金的约80%预计用于核心产品M701计划进行的临床试验、准备注册申请和商业化；约12%将用作Y101D计划进行的临床试验；约8%将用作一般公司用途。

　　东高科技高级投资顾问罗啼明分析，公司首发募资1.76亿港元，对公司来说可能难以支撑公司持续的研发资金需求。但考虑到公司产品有一定的竞争力，如果公司核心产品M701的研发进展顺利，未来几年能上市销售的话，有望形成较好的现金流支撑。

　　BsAb市场预期持续高增长

　　招股书显示，目前，友芝友生物已经设计和开发了7种临床阶段候选药物及四个创新平台，其中，创新平台包括YBODY平台、Check-BODY平台、Nano-YBODY以及与武汉病毒研究所合作开发的UVAX平台。

　　候选药物方面，有6款BsAb类药物，涉及适应证包括恶性腹水（简称：MA）、实体瘤、胰腺癌、肝细胞癌、小细胞肺癌、复发或难治性多发性骨髓瘤、人类表皮生长因子受体2阳性实体瘤等。

　　根据弗若斯特沙利文数据，预期中国BsAb市场在2023年至2025年间将以124.8%的年复合增长率增长。未来两年，BsAb市场的发展趋势可比肩2018年至2020年间的PD-1/PD-L1mAb市场。由于全球及国内已上市BsAb产品的数量有限且并无任何BsAb生物仿制药，因此，预计2026年至2030年，中国的BsAb市场的年复合增长率仍将高达39.8%

　　目前，公司核心产品M701的恶性腹水适应证研发进展最快。公司预计2024年第一季度启动III期临床试验/关键临床试验，预计2025年第一季度提交BLA（指生物制品上市申请）。

　　市场方面，根据资料，MA通常发生在患有各种类型癌症的患者中，2022年，中国MA的发病率达到60.69万例。预计到2030年，中国MA的市场规模将从2022年的108亿元增至144亿元。

　　因公司目前并没有产品进入商业化阶段，因此，公司也没有来自产品销售贡献的营业收入。2021年、2022年及截至2023年5月31日，公司其他收入分别为1279.8万元、256万元及658.6万元。同期，公司研发支出分别为1.13亿元、1.57亿元及6368.4万元；净亏损分别为1.49亿元、1.89亿元及7543.8万元。截至2023年5月31日，公司手中的现金及现金等价物为7395.6万元。

　　虽然如此，但公司自成立以来，颇受资本市场青睐。公司先后历经6轮融资，累计融资金额达到7.12亿元。投资方包括武汉高科、湖北科技投资集团、千山资本、蓝晶创投、武汉生物技术研究院、石药恩必普、磐霖资本等。其中，石药集团子公司石药恩必普曾于2018年拟以2亿元收购友芝友生物股权。根据公告显示，公司上市后，石药恩必普持有友芝友生物26.55%的股份。