8月29日，合景泰富集团控股有限公司(HK.1813)发布2019年中期业绩。

　　截至6月30日，合景泰富集团录得收入106.47亿元，同比大增207.4%；按权益合并收入约171.10亿元， 同比大增68.7%。

　　按权益合并毛利61.82亿元，同比增加80.2%；核心利润为25.14亿元， 同比增加28.1%；公司拥有人应占期内利润为59.64亿元，同比大增174.6%。

　　每股盈利人民币187.9分，同比增长173.1%；拟派中期股息每股人民币32分，派息率40%。同时，合景泰富集团也保持着行业领先的利润率水平，录得毛利率和核心利润率分别为35.0%和23.6%。

　　合景泰富集团2019年中期业绩发布会现场

　　粤港澳及长三角优质土储支撑

　　数据显示，2019年1-6月合景泰富集团录得预售额为360亿元，同比增长11%；预售面积212万平方米，同比增长12%；平均销售价格约为每平方米17000元人民币。

　　从预售额贡献来看，目前在售的95个项目中，28%来自粤港澳大湾区，47%来自长三角区域；按城市等级划分，89%来自一、二线城市。而随着7月份销售业绩的计入，合景泰富集团前7月累计已完成预售额427.5亿元，同比增长13%，已达全年销售目标的50.29%。

　　销售规模持续增长的背后，合景泰富集团一方面通过公开市场参与招拍挂获取优质地块，另一方面积极参与收并购及合作开发。

　　截至2019年6月底，合景泰富集团在一线城市北京、广州及强二线城市杭州、重庆等共获取16个项目，合计新增权益建筑面积175万平方米；若按面积计算，其中约50%新增权益建筑面积是通过公开市场招拍挂获取。

　　截至2019年6月底，合景泰富集团已布局城市增至38个，旗下共拥有优质项目153个，土地储备总权益建筑面积1772万平方米，可支撑集团未来三到五年发展所需。

　　投资性物业进入收成期

　　随着旗下写字楼、购物中心、酒店等业态项目的陆续开业和运营的日渐成熟，合景泰富集团在商业板块的布的增长，成为此次中期“成绩单”的一大看点。

　　据报告披露，2019年上半年合景泰富集团持续性经营收入为10.71亿元，较去年同期大幅增长51%。其中，成熟商场及木莲庄酒店的经营利润率均达50%，成熟写字楼经营利润率达80%。

　　在购物中心方面，报告期内，合景泰富集团新开业广州南沙悠方和佛山悠方2座购物中心，旗下已开业购物中心增至8座，均位于广州、上海、北京、成都、苏州、佛山等商业氛围浓厚的核心区。

　　其中，苏州悠方、成都悠方、北京摩方、广州誉山国际悠方四家购物中心经过近一年的运营，出租率均维持在80%以上。

　　合景泰富集团表示，未来还将持续锻造“悠方”与“摩方”两大商业品牌，并陆续在北京、广州、成都、苏州、南宁和重庆等一二线主要城市开业多座购物中心。

　　在酒店方面，新开业广州琶洲国际会展中心、广州南沙凤凰湖、广州萝岗科学城、深圳坂田4家木莲庄酒店。迄今，合景泰富集团已开业运营酒店增至13家，其中包括4家国际品牌管理运营酒店，如广州W酒店、广州康莱德酒店、广州东圃福朋喜来登酒店、苏州万怡酒店等，以及9家位于广州、深圳、杭州、成都、苏州等一线及强二线城市的自营酒店木莲庄。

　　在写字楼方面，合景泰富集团目前已在广州、上海、成都、南宁等一线及强二线城市的核心区域拥有8座写字楼并已投入运营，为集团租金收入提供稳定的现金流入。

　　维持稳健财务优化融资渠道

　　截至2019年6月底，合景泰富集团录得现金及银行结余的账面金额585.58亿元，充足现金将有助于提升集团的抗风险能力。

　　报告期内，合景泰富集团加权平均资金成本为6.6%，保持行业低位；从负债结构看，1年内到期债务占总有息负债14%，短期内偿债压力较小，显示公司整体债务期限结构健康，以中长期债务为主。

　　在整体融资环境偏紧背景下，合景泰富集团于2019年上半年，成功获取深交所批准的人民币100亿规模的商业物业资产支持专项计划(CMBS)，并于今年7月成功发行首期19亿人民币，发行利率为5.3%，这也是市场首单储架式CMBS。

　　同时，在传统融资渠道方面，紧抓发债窗口，发行一笔于2023年到期利率为7.875%和一笔于2024年到期利率为7.85%的时限较长的境外美元债，以此优化债务结构。

　　“重仓”大湾区占总可售货值的52%

　　展望2019年下半年，粤港澳大湾区和长三角区域仍将是合景泰富集团持续深耕的核心区域，并继续聚焦一二线城市的发展。

　　据合景泰富集团披露，截至2019年8月底，其总可售货值为5030亿元。其中，位于前述两大核心区域的可售货值占总可售货值的71%，位于一二线城市的可售货值达4500亿元，占总可售货值近90%。

　　粤港澳大湾区更成为合景泰富集团未来布局发展的“重仓”。截至2019年8月底，合景泰富集团在粤港澳大湾区内已布局广州、深圳、佛山、中山、东莞、惠州、江门、肇庆和香港，拥有项目46个，可售货值2600亿元，占总可售货值的52%。

　　值得关注的是，合景泰富集团城市更新项目在粤港澳大湾区内也取得长足发展。目前，已签约12个旧村改造项目，总建筑面积1100万平方米，主要集中在广州天河、黄埔、番禺及佛山南海区域，另有超过10个旧改项目在谈。此外，合景泰富集团还于近期与方圆及湾区智慧城市更新集团签订了战略合作，将共同助力大湾区城市更新。

　　展望下半年，预计推出包括杭州临平项目、香港尚·珒溋、广州朗云花园、北京天汇、重庆江州锦云等约20个全新项目，下半年可售货值达人民币1000亿元。其中，粤港澳大湾区占比33%，长三角区域占比32%，若按城市等级划分，一二线城市占比88%。