时隔一年半 我又看好美图了
智通财经 09-04 15:54
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又可以买股票了吗?我们来看看外面吧。
据智通财经APP获悉，一项周五公布的调查结果显示，全球投资人8月将股票持仓提高至四个月高点，并偏好日本资产，其中有三分之二受访者称，新兴市场在历经又一轮的抛盘之后，已经到了重返该市场的时候。
月度资产配置调查是在8月16-30日间进行，访问了50位欧洲、美国、英国及日本的财富经理人及投资长，这段期间之内全球股票指数升至近六个月来最高。
他们同时将新兴市场股票配比从7月的12.2%降至11%，新兴市场债券配比则是调降1.9个百分点至10.2%;此前新兴市场历经了又一轮卖盘。
回答有关新兴市场问题的受访者中有63%表示，现在是买进新兴市场资产的时候了。东方汇理资产管理集团投资总监Pascal Blanque表示，“鉴于利率大幅上调及美元大幅升值的威胁已基本被抛诸脑后，这种普遍的重新订价现象应该被视为一个长线投资者的切入点。”
围绕贸易局势、国内货币状况收紧、增长放缓以及违约增加的担忧已导致沪综指自3月底以来下跌17%，市值蒸发13%。
周一有更多中国股票进入MSCI明晟新兴市场指标指数，不过中国股票的整体权重仍为微不足道的0.8%。值得注意的是，外资仍在进入中国股市，以便在中国长期成长中分一杯羹。在境外投资者看来，内地股市估值已处于低位，但国内投资者还没准备买入。
特别针对港股和A股来说，其实这个阶段应该也是千载难逢的机会，毕竟散户永远都是去追涨杀跌的，而企业家不同。昨日笔者有幸参加慧聪集团的投资会，其CEO刘军总也提及，熊市才是买股票的时候，不然为什么最近孙宏斌在融创的业绩会上告诫投资者，未来投资融创的股票收益率，肯定要大于投资融创的房子。
说来也怪，这轮AH的股价暴跌本身就很奇特。跑输全球的时候，请别忘记了，中国经济并不是预期的那么糟糕，即便是贸易摩擦的金额看起来对经济影响很大。不过大背景是中国A股加入MSCI指数阶段，外资机构不断买买买的情况下，内地A股才跌跌不休的。现在看来，你寻找了N多理由，最终还得落实到一点上，好企业前期估值太高，场外资金不愿意介入。
针对港股恒生指数的下挫，其大部分时间其实都跟在大A后面，而国际市场对香港的影响度越来越低。笔者认为，如果内地A股企稳的情况下，相信港股也会有一波个股纠错行情的，关键看你捞什么，而香港市场最吸引人的两大板块(科技、医药)皆对内地投资者有不少诱惑。
这一次，笔者看上了美图公司(01357)的底部反抽。记得2017年3月，笔者曾写了《我已经不看好美图的股价》这篇文章，主要是因为当初参考了美股微博的走势，而对美图看空。
美图公司在经历过N多波折以后，这个设计平台毕竟在互联网服务中，广告收入维持强劲，而且集团也在调整运营策略。关键是在一个合理的价格上，公司一路回购的数量越来越大。
近期推出的社交平台，虽然还很评估说预期增长，不过我们可以再来温习一下，当年JP Morgan的首席分析师介绍投资科技类股票的经验：
1、买卖科技类公司股票，不要按照估值投资，科技类公司属于典型趋势型投资品种，通常都是估值越高，股价越高，估值越低，股价越低。换句话说，股价趋势扭转下跌前，一定仍显“便宜”，而股价触底前，很可能还显得“小贵”。
2、利润率或许成为先行指标，科技类公司享有高PE，多是由于高利润率以及由此带来的现金流，一旦利润率下降，PE也会走低，股价..........
3、不要轻信公司公告的经营情况。在高景气周期到来前，公司自己不会承认订单已经翻番等等，但当景气周期已经结束时，公司也不会承认客户已经取消订单。换句话说，你最需要留意应该是公司客户的情况。
4、每当你听到公司说“这一次我们的库存控制得很好”，或者“我们的大客户虽然流失，但是这一次对我们没有特别大的影响”，你要留心，不要轻信“这一次”“会不一样”，人性没变，这一次也一样。
5、科技类公司的高管层通常更加乐观，理由简单，这些人往往都是公司的创始人，不仅身家性命全系于此，更是将公司视如己出，想想你的母亲在外人前都是怎样夸奖你的!
6、绝不可能在一两个季度内恢复元气，如果一家科技类公司遇到较大麻烦，业务要调整几个季度，如果股价重挫，更糟。
7、如果一家公司推出了一项真正具有划时代意义的产品，其潜力通常被低估(最终增长比一致预期要高出很多)，想想iPod,黑莓手机。
一年半载过去了，美股的股价，终于跌到了一个笔者似乎可以接受的价格(4.00港元位置，配合其大流量的价值衡量)。想当年内地资金对美图的疯炒，的确肥了不少内地港股通炒家，套了不少香港人。
在笔者看来，这一次，美图即将登场的社交新产品能否打响是关键，祝好运。