绿色动力环保集团股份有限公司（以下称绿色动力）将于5月30日实行网上网下申购，首发拟不超过1.162亿股，发行价3.29元每股，募集资金约3.823亿元。此次上市，公司将成为A+H股的上市企业。

资料显示，绿色动力成立于2000年，由道斯香港和道斯贸易分别以现金出资港币900.00万元和港币100.00万元，股权比例分别为90.00%和10.00%。历经数次的股转更迭，绿色动力的大东家演变为北京国资公司。

截至招股书签署日，北京国资公司直接持有公司50,118.9万股，通过全资子公司国资香港间接持有公司2,485.9万股，合计持股占本次发行前股本总额的 50.34%。

2014年6月，绿色动力在香港联交所主板挂牌上市，在港上市后的两年，公司就启动了回归A股，并于2016年6月首次披露了上市材料。

信息披露涉嫌虚假陈述，2018年披露的2015年多项数据较2016年披露的大幅缩水，营收数据缩减了7.4亿

《江南财经》通过对比2016年招股书和最新披露发现，两次对同期2015年数据披露却存在巨大差异。

根据2016年披露，公司2015年的资产合计为508,617.03万元，负债合计为：267,578.13万元，营业收入为：125,787.73万元，净利润为：22,675.72万元,经营活动产生的现金流量净额为：-42,924.79万元（详见下表，来源于2016版招股书，P49）。

 但根据2018年最新披露显示，公司2015年的资产合计为448,801.0万元，负债合计为：260,025.46万元，营业收入为：51,839.09万元，净利润为：15,098.59万元,经营活动产生的现金流量净额为：-6,534.50万元。（详见下表，来源于2018版招股书，P50）。

    最新2018年披露较2016年披露的2015年的多项财务数据，已是天壤之别，其中，2018年披露的2015年的资产数据比2016年披露的减少了59,816.02万元，负债数据减少了7,552.67万元，营收数据减少了73,948.64万元，净利润减少了7,577.13万元，现金流增加了36,390.29万元。

骇人听闻的数据差异背后，公司却无做任何说明。《江南财经》试着联系公司，公司证券事务代表马女士告知已在公告中说明，但查遍公司所有公告和招股书内容，并无相关财务数据差异追溯调整说明，而当笔者再次联系证代问具体公告出处时，对方却一直未回应，《江南财经》将所述疑虑发送邮件至公司时，对方亦无回复。

港股股价表现平平，公司依靠税收优惠来增厚利润

资料显示，绿色动力环保集团股份有限公司（01330.HK，简称“绿色动力环保”）2014年6月13日开始招股，全球发售3亿股H股，其中10%为香港公开发售，每股招股价介于3-3.7元，但公司并不被投资者看好，股价长期处于3.4-4.5元之间徘徊，截止5月29日，公司收盘价为4.16元，跌幅1.19%。（以下是绿色动力港股上市以来走势图，图片来源于东方财富网）

报告期内，公司的利润逐年增长，但公司的4成利润来自于税收优惠。

2015年-2017年，公司的利润总额分别为15,049.97万元、25,335.76万元和25,568.55万元，而同期来自于税收优惠合计分别为:8,627.6万元、10,286.3万元和9,194.44万元，税收优惠占利润总额的比例为：57.33%、40.6%和35.95%（如下图，来源于2018年招股书）

 同时，报告期公司来自于政府补助合计为：11,203.58万元。

 资金紧绷、负债水平远高于同行

资料显示，2015年-2017年，公司的负债额分别分：260,025.46万元、351,588.75万元和457,549.61万元，债额每年以30%以上的速度递增。2015-2017年公司的资产负债率分别为57.94%、62.64%和67.19%，呈逐年攀升， 2016年和2017年，高出同行业均值约10个点。

在较高的负债情况下，公司用于支配的现金流也较为紧张，2015年-2017年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为：-6,534.50万元、8,299.64万元和-22,358.52万元，与此同时，报告期内，公司投资活动也几无成效，全部处于净流出，投资活动产生的现金流净额分别为：-36,465.04万元、-66,916.76万元和-37,464.53万元，资金周转紧张状况进一步加剧。

此外，公司质的或不被人看好，报告期内公司筹资活动无机构投资者介入，筹资现金流主要来自于于银行的借款，公司筹资活动现金流量净额分别19,612.03万元、58,264.81万元和73,703.51万元。