红星资本局注意到，近日，蜡笔小新休闲食品集团有限公司(01262.HK 以下简称“蜡笔小新食品”)发布了2022年中期报告。

　　今年上半年，蜡笔小新食品净亏损人民币490万元，上年同期，其还为盈利状态，净利润为2750万元人民币。

　　蜡笔小新食品以果冻为主业，2012年曾是果冻行业第二大企业。可从2015年开始，亏损成为了蜡笔小新食品的常态。过去7年，该公司每年都在亏损，且解释的亏损原因各不相同……备受外界关注的是，近几年，果冻行业逐步复苏但为何蜡笔小新食品仍未走出连年来亏损的泥沼？

连续7年亏损

每一年理由都不相同

　　据蜡笔小新食品2022年中报显示，今年上半年公司净亏损490万元。

　　蜡笔小新食品解释称，亏损主要是其在晋江的附属公司于2022年3月及4月暂时中止生产及营运令销售额及毛利分别减少约人民币1280万元及人民币1210万元以及若干主要原材料成本增加。

　　蜡笔小新食品主营业务为果冻，曾是行业内的巨头之一。据蜡笔小新食品2012年财报，Euromonitor的市场调查显示，按零售销售额计算，蜡笔小新食品于中国果冻市场的市场份额由2010年的10.3%上升至2012年的12.0%，进一步巩固了其作为业内第二大企业的地位。

　　2021年上半年蜡笔小新食品净利润为2750万元人民币，但全年亏损了6520万元。据悉，每年1月份到中秋前夕为果冻的销售旺季，今年蜡笔小新食品在上半年便出现亏损，全年业绩或更不乐观。

　　值得注意的是，蜡笔小新已连续7年亏损。

　　公司财报显示，从2015年至2021年，蜡笔小新食品营收分别为10.47亿元、8.93亿元、9.03亿元、5.03亿元、4.67亿元、5.09亿元、6.48亿元；净利润分别为-3.38亿元、-6.02亿元、-2.89亿元、-1.8亿元、-1.7亿元、-2940万元、-6520万元。

　　亏损发生的前一年(2014年)，央视315晚会曝光了多家企业的上游供应商使用有毒明胶原料，蜡笔小新也被牵连其中。同年，蜡笔小新食品营收、净利润均发生下滑。其财报中的主席报告称：“2014年是我们自2000年开始营业以来最具挑战的一年……有毒明胶的负面报道已经严重影响我们的财务表现。”

截图自蜡笔小新食品2014年财报

　　在亏损发生的最初两年(2015年、2016年)，蜡笔小新食品在财报中表示，有毒明胶事件的负面影响仍存，为树立消费者信心，公司将大力推广产品。

　　在果冻行业整体受影响的这几年，曾风靡全国的金娃果冻已在公众视野中消失，亲亲果冻被恒安出售。市场第一的喜之郎在2015年跨界金融圈，筹建了梅州客商银行。

　　对2017年的亏损，蜡笔小新食品称中国消费者信心逐渐回升，但增长势头依然低迷。2018年、2019年亏损，蜡笔小新食品又将消费者意愿疲弱等作为自己的背景，并表示公司淘汰了多数低毛利产品、改变了广告策略随后造成销售额下滑。

　　2020年、2021年，疫情成为了蜡笔小新食品解释亏损的主要背景。

　　2022年9月30日，蜡笔小新食品股价为0.395港元每股，总市值为5.25亿港元。

果冻行业在复苏

蜡笔小新为何还在亏损

　　从2017年起，蜡笔小新食品便不再提毒明胶事件。而其主业所在的果冻行业，近两年也呈现出复苏的迹象。

　　主打青梅产品的溜溜梅母公司“溜溜果园”在2019年推出了果冻品牌“梅冻”，定位高端，主打健康概念。据其发布会披露的数据，2021年梅冻全年销售业绩突破1.6亿元。

　　而蜡笔小新食品的果冻业务也在增长。2020年其果冻产品收益为3.84亿元，同比增长10%。2021年，其果冻产品收益为5.17亿元，同比增长34.7%。

　　但果冻业务的复苏却没能止住蜡笔小新食品连年来的亏损。2021年蜡笔小新食品亏损6520.40万元，同比扩大121.76%。据其财报，亏损扩大主要由于本年内公司没有出售附属公司的一次性收益，而2020年出售一家附属公司获得收益超1.41亿元。

　　蜡笔小新食品在过去几年一直在卖旗下资产。2017年，蜡笔小新食品出售了安徽生产厂房利乐饮料生产线的物业、厂房及设备，2018年，他们出售了位于福建省晋江市食品产业园的一块土地资产，包括约10万平方米的土地以及总建筑面积约10.6万平方米的楼宇。2019年，蜡笔小新食品又称，以1.8亿元向福建晋江欧点供应链管理有限公司出售某土地权。2020年，蜡笔小新食品将蜡笔小新天津公司全部股权出售给了天津华坤达，并将中国香港的两项物业出售了。

　　总体来说，蜡笔小新食品近几年在持续缩减规模。

　　北京国际商贸中心研究基地首席专家赖阳在谈到蜡笔小新食品的问题时表示，其产品体系更倾向于儿童，不够多元；在健康方面差了竞争力；品牌形象老化、不够现代时尚。

　　值得注意的是，蜡笔小新食品此前也进行过产品多元化的尝试，曾推出了蛋糕、面包、豆干、蛋卷及饮料等新品类。

　　然而效果并不理想。2013年，其果冻产品占总营收7成左右，2021年果冻产品占其总营收8成左右。据其2021年财报，甜食、饮料产品营收均在下降，他们还表示，公司持续将重心转移至利润更高的果冻及豆干产品。

　　果冻老大喜之郎在2010年前就布局了海苔、奶茶业务，成功推出美好时光、优乐美品牌。身为果冻第二的蜡笔小新食品离第一之间差了不止一个身位。

　　再深一步追究可以发现，蜡笔小新的创新不足或是导致多品牌发展受阻、业务不断收缩的根本原因。

　　烘焙、豆干所在的休闲零食市场群雄逐鹿，饮料更是大企业林立。蜡笔小新食品没有新兴产品、仅是追逐，并无竞争力。而其主营业务果冻的创新也不够。在其淘宝店铺上销量最高的碎果冰、可吸果冻、蒟蒻果冻，分别能看到旺旺、喜之郎、梅冻的影子。

　　“他们要再发展的话，当然可以探讨多品牌，发展新兴类型的产品，也可以在原有的基础上，在健康、品质、新鲜的这些方面上，开发更多突破的产品。”赖阳表示。

　　红星新闻记者俞瑶张露曦