$华电国际(SH600027)$ 九月份煤市供需双弱 港口煤价呈低位徘徊
2019-09-03 09:21:03
九月份，沿海煤市有利好因素，也有不利因素，两者交织在一起，沿海煤炭市场将呈供需双弱走势，环渤海港口煤炭运输情况好于八月份，港口市场煤价格呈W式波动，预计在580-590元/吨之间震荡运行，不会超过600元/吨。
不利因素，首先，电煤消费淡季临近，终端用户采购积极性减弱；目前，无论是重点电厂，还是沿海电厂存煤数量虽然较高峰时略有下降，但仍处于高位，可用天数仍高达20天以上。从9月1日起，南方地区高温退去，拉升电煤消费需求出现回落，终端用户补库积极性不足，去库存情况明显。其次，水泥等行业继续错峰生产，工业用电难有提升，电厂日耗预期降低；预计九月份，沿海电厂日耗将降至60-65万吨。再次，为确保国庆阅兵期间蓝天白云，黄河以北部分生产型企业限产减排，减少煤炭消耗。
有利因素依然存在，首先，大秦线检修之前，部分中小电厂补库意识强烈，拉运数量有所增加。其次，东北地区将要进入提前取暖用煤，部分用户开始拉运冬储煤炭。再次，70周年大庆来临，加之11月初在上海召开的第二届国际进口博览会，一些保供的电煤开始拉运。
九月份，预计铁路进车和港口库存不会出现大幅增加。因为，一、受下游需求偏弱影响，港口市场煤价格一直保持在590元/吨左右徘徊，贸易商发运煤炭价格倒挂，发运积极性受挫，中小发煤站和贸易商发运数量不足，铁路发运量难有大幅提升，目前，铁路和港口发运的煤炭主要以长协煤和大矿煤为主。二、大庆将至，产地煤矿各类检查将持续从严，被动和主动性减产或者停产煤矿将有所增多，煤炭供应逐渐收紧。三、主要运煤通道大秦线将展开为期25天的检修，港口货源将有所减少，整体供给偏弱。
有利和不利因素交织在一起，预计沿海煤市保持平稳运行，煤价继续呈W式波动。预计九月份，下游煤炭需求稳中有升，港口市场煤价格先涨后跌，随后再涨，保持震荡运行。九月份，随着强降雨天气的离去，气温适宜，适合北方港口煤炭装卸；预计九月份，我国环渤海港口煤炭发运效率提高，发运量将超过八月份，港口库存缓慢下降。受贸易商发运成本支撑和发运数量减少影响，港口煤价不会大幅下落。而受下游采购渠道增多，进口煤保持一定数量；加之特高压发电的增加，下游需求不会也出现强势反弹，港口煤价也不可能大涨。此外，沿海煤炭运输形势的好坏，和煤炭价格的走势，还要关注政策调控、煤矿安全和环保检查情况，以及限制进口煤政策的严厉程度等等。