其实做投资就是两个办法，一个办法是你买了不动，这个称为Beta。
我自己1998年买过一些东西，不动的话，实际上是最有效的，因为一万个基金经理里面你很难找到一两个能打败市场的人，真的非常难。
还有一个是你不断的根据自己的判断买来买去，这个我们称之为Alpha，非常非常难。
那么Beta的东西有一个问题，因为市场的回报，首先各种回报流的相关性非常接近，不断的让你的下浮率也就是0.2、0.3。Alpha就非常不一样了，这是你自己的判断，是你自己的想法，很不一样。