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中芯国际吧
发表于 2018-06-01 13:36:13 股吧网页版
中芯国际首季收入胜预期,目标价7.2元 查看PDF原文

研报日期:2018-06-01

  中芯国际(00981)

  小摩报告中称,中芯(00981)首季不含授权收入较预期强劲,受惠8寸晶圆回复动力,晶片制造毛利率16%也高于指引的低双位数。该行相信有约5000万美元授权收入延后至第二季入帐,第二季收入指引也较预期为佳,受补库存及NORFlash闪存与旧12寸晶圆需求推动,但毛利率展望仍然疲弱,原因很可能是折旧增加、12寸晶圆价格受压及28纳米晶圆使用较低。

  该行表示,中芯业务指引显示核心业务,即不含授权收入部分仍会取得经营亏损。由于台积电28纳米晶圆销售动能会在未来1至2季减弱,不预期中芯同类产品收益短期内出现明显反弹,EBITDA率也跌至低于三成,为该行重点关注的问题。

  基于中芯上调2018年资本开支指引40亿美元,至230亿美元,计入更高研发投资,即使设备使用率增加,也将为中芯毛利率带来压力。

  该行称,纵使中芯股价今年累跌25%及跑输恒指,但仍预计中芯股价未来6至12个月因毛利率压力而继续疲弱。该行维持中芯“减持”评级,目标价7.2元。[摩根大通证券]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
发表于 2018-06-01 13:44:15
是五元,还太高
发表于 2018-06-01 16:08:39
外资机构评估吉利只有8元,结果涨到28元。外资看不起我们的芯片企业,我们和他观点不一样,我们相信有国家和各方的支持国芯一定会上去!我们相信国泰君安的评估,因为那个评估接地气。
发表于 2018-06-01 16:17:46
看标题就知道是外资投行
发表于 2018-06-01 20:51:21
人家说的是美元
发表于 2018-06-01 22:04:16
还只能生产28纳米的,台积电已经量产7纳米了,给7块估值都算高啦。
发表于 2018-06-02 21:50:34
明年14纳米投产,新购的光刻机也能生产7纳米芯片,会快速缩短代差。
发表于 2018-06-04 11:17:01
现有的28纳米晶圆可靠性高,实用性强,市场广阔,坚定看好,加仓了。14ns 明年也可以出来,用于AI
发表于 2018-06-04 11:37:52
瞎编。现有的28纳米晶圆可靠性高,实用性强,市场广阔,坚定看好。14ns 明年也可以出来,用于AI
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研报日期:2018-06-01

  中芯国际(00981)

  小摩报告中称,中芯(00981)首季不含授权收入较预期强劲,受惠8寸晶圆回复动力,晶片制造毛利率16%也高于指引的低双位数。该行相信有约5000万美元授权收入延后至第二季入帐,第二季收入指引也较预期为佳,受补库存及NORFlash闪存与旧12寸晶圆需求推动,但毛利率展望仍然疲弱,原因很可能是折旧增加、12寸晶圆价格受压及28纳米晶圆使用较低。

  该行表示,中芯业务指引显示核心业务,即不含授权收入部分仍会取得经营亏损。由于台积电28纳米晶圆销售动能会在未来1至2季减弱,不预期中芯同类产品收益短期内出现明显反弹,EBITDA率也跌至低于三成,为该行重点关注的问题。

  基于中芯上调2018年资本开支指引40亿美元,至230亿美元,计入更高研发投资,即使设备使用率增加,也将为中芯毛利率带来压力。

  该行称,纵使中芯股价今年累跌25%及跑输恒指,但仍预计中芯股价未来6至12个月因毛利率压力而继续疲弱。该行维持中芯“减持”评级,目标价7.2元。[摩根大通证券]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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