中国最大海上油气生产商中国海油集团旗下中国海洋石油有限公司(下称中海油，00883.HK；NYSE:CEO；TSX:CNU)近日公布2019年年度业绩。在国际油价同比下降超过10%的情况下，该公司去年净利润达到610.5亿元(人民币，下同)，同比上升15.9%。全年油气净产量达506.5百万桶油当量，首次突破5亿桶油当量，创历史新高。

　　眼下的全球石油市场正被疫情冲击下史无前例的需求萎缩及低油价阴霾笼罩，国际油价已较今年初下跌逾60%，在每桶20-30美元之间徘徊。年报显示，2019年中海油的桶油主要成本实现连续六年下降，同比下降2.0%至29.78美元/桶油当量。与之相比，目前国内原油生产企业平均开采成本约为50美元/桶左右。但若新一轮低油价长期持续，中海油的上述桶油成本水平仍会承受巨大压力。

　　中海油桶油主要成本构成

　　中海油首席执行官徐可强在业绩电话会上表示，鉴于当前疫情和油价的影响，公司将在原计划基础上对2020年的资本性开支和净产量目标进行一定幅度的调减。中海油曾在1月中旬发布2020年度经营策略及发展计划概要，提出今年的资本支出预算总额为850亿-950亿元、净产量目标为5.20亿-5.30亿桶油当量。但随着新冠肺炎疫情的全球性蔓延，叠加沙特阿拉伯与俄罗斯在减产谈判破裂后的市场份额之争，国际油价自3月初以来急剧下跌。壳牌、道达尔、BP等国际石油公司因此宣布出售资产、削减资本开支及延迟股票回购计划等应对举措。

　　中海油暂未公布削减资本开支的具体数值，因“具体方案仍待报董事会批准”。“若当前油价持续，要再产生去年那样的利润，我觉得不太可能。在这种情况下唯有进一步控制成本、降低成本，提高自身盈利能力来提高抗低油价的能力。”徐可强称，从成本构成来看，国内油气产量的效益相对较好，因此在现有基础上主要是通过严控产量递减来提高国内产量，国内项目总体上都在按计划实施；在海外的非作业者项目正在与作业者协商，目前作业者也在大幅调减投资。“从国内来看，严格控制投资，严格控制成本、严格控制产量递减、严格控制员工总量；对于国外，重点是加大对投资节奏和强度的控制，严格控制国外无效产量。”

　　“油价就像大海的潮汐一样，大起大落，有大落必然就有大起。”中海油董事长汪东进在电话会中称，国际油价的下跌，是全球油气生产和供应商共同面临的挑战。目前来看，预计中海油今年一季度仍可以保持良好的盈利能力，1-2月份油气产量与去年同期相比有所增长。

　　汪东进认为，当前的低油价是阶段性的。但低油价是持续三个月、六个月还是更长时间？有很大不确定性。“从长远来看，我认为国际油价保持在每桶50-60美元是一个正常和合理的水平。无论是国际油气生产商，还是市场消费承受能力，都是一个相对能接受的价格。”