明星房企2017年销售额数据正陆续出炉，其中港股上市公司众安房产以合约销售同比101%的增幅数据吸引了市场眼球。事实上，整个2017年是龙头房企的天下，多数中小房企表现并不佳，“小而美”的众安房产却能在此市况下，拿出了漂亮的逆市上扬业绩。

日前，众安房产有限公司（00672.HK）发布公告，其董事会欣然宣布，在2017年的12个月内，集团合约销售达到约101亿元人民币，较前一年增加约50.7亿元，增幅约为101%；而已售合约总建筑面积则约为679400平方米，较上一年增加约175200平方米，增幅约为35%。

售价方面也随市场走势有了稳步提升。公告显示，众安房产2017年相关平均售价约为每平方米14870元人民币，较上一年每平方米增加约4900元，增幅约为49%。（前述销售数据尚未经审核）

横向对比同业（数据更新至2017年上半年），众安房产2017年的销售同比增幅明显领跑。

喜人业绩呼之欲出

对一家上市公司而言，所有的数据能落实到归属上市公司股东的净利润，才算是真本事。但事实上，相当一部分中小房企在2017年的利润并不客观。他们感受到了融资成本高企、生存环境日益逼仄，一些小规模房企甚至因为亏损而吹响了撤退的号角。

因年报暂未公布，则从2017年上半年情况来看，Wind数据显示，117家披露中报的上市房企之中，总资本在100亿元以下房企有41家，其中23家上半年净利润同比下滑，超总数的5成，16家净利润亏损，占总数的22.54%。

在这样一个难言乐观的市场大环境下，众安房产却实现了稳步上扬。从去年年度的销售数据中，其实已可预期利润增长可观。

另一项可佐证这一预期的指标，是其已公布的中期数据（年报数据尚未公布）。2017年上半年，众安房产归属于股东利润增长16.8倍，财务水平稳健。

众安房产在2017的表现未负众望。单从已公布的2017年中报来看，受益于销售均价的提升，众安房产的毛利率已由2016年中期的14.7%显著改善至21.2%，毛利润亦同比大幅增长1.4倍至673.9百万元。

由此，在2017年上半年，集团实现归属于母公司拥有人应占利润为人民币430.3百万元，同比增长逾16.8倍；每股基本盈利为人民币0.18元，相比2016年中期的每股盈利0.01元，有了显著提升。

销售和利润向好，那现金流等财务指标能否保持健康呢？同样从2017年中报数据来看，截至报告期末，销售回笼资金带动公司持有总现金大幅增加至2459.6百万元人民币，相较2016年底的1442.1百万元大幅增加，公司财务水平更健康，流动比率也由2016年底的1.26改善至2017年中期的1.37，净债务对总权益比率由2016年底的50%减至2017年中期29%，为公司未来增加土地储备和提升杠杆提供了充足的空间。

汇总多方面数据做出推测，众安房产2017年全年喜人业绩呼之欲出。

前瞻性拿地策略+低成本的土储

观察众安房之经营秘诀，笔者发现了这样一组数据：

众安房产于2017年1月收购杭州余杭未来科技城地块项目51%的股权，总代价约2550万元人民币，该项目总建筑面积约109998平方米。

2017年6月30日，集团土地储备平均收购成本约为人民币1173元/平方米。

2017年6月30日，集团土地储备总建筑面积约为570.33万平方米（包括已取得土地使用权证和拥有合约权益的土地），足够支持其未来五年以上的发展。

这些数据说明了一个关键问题，项目主要分布在中国浙江省的杭州、余姚、慈溪、安徽省的合肥和淮北市、天津市以及加拿大温哥华的众安房产，其发展区域集中，前瞻性的拿地策略又使集团土地成本低廉、土地储备充分。这给其后续发展奠定了良好基础。

著名财经作家、企业家吴晓波，前不久在企业健康发展论坛暨众安集团创建20周年庆典上表示，众安的20年是见证了中国房地产发展、中国城镇化发展的20年。房地产是一个高度依赖资金和土地供应的行业，四、五年一轮调整。吴晓波评价称，成功的房地产企业一定是选对了跑道和瞄准了周期，房地产企业的负责人一定是一个对宏观产业、政策相当了解的人。

“选对跑道”的另一种体现是，众安房产深耕了20年的杭州，城市竞争力强劲，被热推为“新一线城市”。这种“水涨船高”的大背景，也为众安房产带来强劲增长动力。

杭州2017年成功举办G20峰会，令杭州城市建设水平整体上了一个台阶，进阶“新一线城市”。杭州亦已于2015年获得2022年亚运会的举办权，这是杭州难得的战略机遇期，大规模的城市建设如地铁、高铁、高速公路等正在进行中。从城市规划来看，杭州推进拥江战略发展，以钱塘江为主轴，打造“沿江开发、跨江发展”升级版，实现跨江发展向拥江发展的大跨越。2017年底，浙江省提出预仿效粤港澳大湾区，研究建立杭州湾大湾区，杭州将成为湾区的中心城市之一。

获工银国际资管连续增持

在二级市场上，据港交所披露的权益资料显示，2017年11月30日，ICBC International Asset Management Limited（工银国际资产管理）于场内增持港股众安房产（00672.HK）200万股，每股平均作价0.9885港元，涉及资金197.70万港元。增持后，工银国际资产管理持有众安房产2.93504亿股，比例由4.99%上升至5.03%。

此后，工银国际资产管理仍未停止逐步建仓举措。2017年12月12日，据港交所再次披露信息，众安房产获工银国际资产管理在场内以每股平均价0.8927港元增持好仓1000万股，涉及及资金892.7万港元。这次增持后，工银国际资产管理持股量达到3.54504亿股，持股比例提高至6.07%。

有市场观点认为，这是机构投资人对众安的充分肯定。

2018年1月11日，港股众安房产收报0.84港元/股，价值低估，或是入手好时机。

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